Aufgrund des schlechten Wetters in Brasilien und Vietnam sind die Kaffeepreise weltweit auf den höchsten Stand seit fast 50 Jahren gestiegen. Das zwingt Röstereien wie Nestle zu Preiserhöhungen und die Verbraucher dazu, angesichts der Lebenshaltungskostenkrise nach billigeren Kaffeesorten zu suchen.

Die steigenden Preise kommen den Landwirten zugute, die in diesem Jahr die Ernte einfahren, stellen jedoch eine Herausforderung für die Händler dar, die mit horrenden Absicherungskosten an den Börsen konfrontiert sind und sich darum bemühen müssen, die im Voraus gekauften Bohnen zu erhalten.

WAS TREIBT DIE PREISE?

Produktionsprobleme in Verbindung mit schlechtem Wetter in Brasilien und Vietnam haben dazu geführt, dass das weltweite Angebot seit drei Jahren hinter der Nachfrage zurückbleibt. Dadurch sind die Lagerbestände erschöpft und die Preise an der ICE-Börse sind auf einen Höchststand von 3,36 $ pro Pfund gestiegen.

Das letzte Mal, dass Kaffee so hoch gehandelt wurde, war im Jahr 1977, als Schnee weite Teile der brasilianischen Plantagen zerstörte. Damals war der Schock für die Verbraucher jedoch viel größer. Inflationsbereinigt würden 3,36 Dollar pro Pfund im Jahr 1977 heute 17,68 Dollar entsprechen.

Experten sagen inzwischen ein weiteres Jahr mit einer schwachen Kaffeeproduktion voraus.

Brasilien, das fast die Hälfte des weltweiten Arabica-Kaffees - hochwertige Bohnen, die vor allem in Röst- und gemahlenen Mischungen verwendet werden - produziert, erlebte in diesem Jahr eine der schlimmsten Dürreperioden aller Zeiten.

Obwohl es im Oktober endlich geregnet hat, ist die Bodenfeuchtigkeit nach wie vor niedrig und Experten sagen, dass die Bäume zu viele Blätter und zu wenige Blüten produzieren, aus denen sich die Kirschen entwickeln.

In Vietnam, wo etwa 40% der Robusta-Bohnen für die Herstellung von Instantkaffee angebaut werden, hat es nach einer schweren Dürre Anfang des Jahres seit Oktober reichlich geregnet.

Das Beratungsunternehmen StoneX geht davon aus, dass die brasilianische Arabica-Produktion im nächsten Jahr um 10,5 % auf 40 Millionen Säcke zurückgehen wird, was durch eine höhere Robusta-Produktion etwas ausgeglichen wird, so dass die Gesamternte des Landes um 0,5 % sinkt.

In Vietnam könnte die Ernte bis Ende September 2025 um bis zu 10 % schrumpfen, was die weltweite Robusta-Knappheit noch verstärkt.

WARUM SIND DIE HÄNDLER BESORGT?

Die brasilianischen Händler Atlantica und Cafebras bemühen sich um eine gerichtlich beaufsichtigte Umschuldung aufgrund des Anstiegs der Kaffeepreise, lähmender Hedging-Kosten und Lieferverzögerungen.

Eine gerichtlich beaufsichtigte Umschuldung geht dem Konkurs voraus, wenn die Verhandlungen nicht erfolgreich sind.

Händler, die Bohnen von Atlantica und Cafebras kaufen, gehen in der Regel Short-Positionen auf dem Futures-Markt ein, um ihr physisches Marktrisiko abzusichern.

Aus Angst, ihren physischen Kaffee nicht mehr von Atlantica und Cafebras zu erhalten, schließen viele Händler ihre verlustbringenden Short-Positionen auf dem Futures-Markt.

Um Short-Positionen zu schließen, müssen Sie Futures kaufen oder Long-Positionen eingehen, was wiederum die Preise noch weiter in die Höhe treibt.

Höhere Futures-Preise treiben dann die Einschusszahlungen in die Höhe, die Händler leisten müssen, um sich vor Handelsverlusten zu schützen, und sorgen so für mehr Stress in der Branche.

AUSWIRKUNGEN AUF RÖSTEREIEN UND VERBRAUCHER

Steigende Kaffeepreise sind ein Problem für die Röstereien.

Der Chef von Nestle, dem größten Kaffeeunternehmen der Welt, wurde Anfang des Jahres entlassen, nachdem der Vorstand unzufrieden mit den schwachen Umsätzen und dem Verlust von Marktanteilen aufgrund von Preiserhöhungen war, die die Verbraucher dazu veranlassten, zu billigeren Marken zu wechseln.

Die Kaffeeröster neigen dazu, Kaffee viele Monate im Voraus zu kaufen, was bedeutet, dass die Verbraucher den Preisanstieg wahrscheinlich erst in 6 bis 12 Monaten bemerken werden.

Verbraucher, die auswärts trinken, werden den heutigen Preisanstieg weniger stark zu spüren bekommen.

Röstereien wie Starbucks, die hauptsächlich an Cafés verkaufen, dürften besser dastehen, da der globale Kaffeepreis nur etwa 1,4% des Gesamtpreises einer typischen 5-Dollar-Tasse Kaffee in einem Café ausmacht.