Neue Kapazitäten für die Umwandlung von Bauxit in Tonerde, die im nächsten Jahr in Betrieb genommen werden sollen, werden die angespannte Versorgungslage entspannen und möglicherweise eine rekordverdächtige Preisrallye bei dem zur Aluminiumherstellung verwendeten Material stoppen.

Höhere Tonerdepreise außerhalb Chinas haben den größten Produzenten und Verbraucher in diesem Jahr von einem Nettoimporteur zu einem Nettoexporteur gemacht und die Preise für Aluminium, das in der Transport-, Bau- und Verpackungsindustrie verwendet wird, in die Höhe getrieben.

Die Unterbrechung der Bauxitlieferungen aus Guinea und Brasilien und die Einstellung der Produktion in Australien trugen dazu bei, dass die Preise für Aluminiumoxid in diesem Jahr um 70% auf ein Rekordniveau von 5.645 Yuan (779,77 $) pro Tonne an der Shanghai Futures Exchange gestiegen sind. Die Aluminiumpreise sind in diesem Jahr um rund 7% gestiegen.

"Es scheint kein Ende der Verknappung von Tonerde zu geben, jedenfalls nicht sofort", sagte Eivind Kallevik, CEO des norwegischen Aluminiumherstellers Hydro.

"Neue Aluminiumoxid-Raffinerien, die in Indonesien und Indien in Betrieb genommen werden sollen, werden den Markt um weitere Tonnen bereichern."

Nach Angaben des U.S. Geological Survey belief sich das weltweite Angebot an Tonerde im vergangenen Jahr auf 140 Millionen Tonnen und blieb damit gegenüber dem Vorjahr unverändert.

Ein weiteres Angebot ist in Vorbereitung.

In China sollen nach Angaben des Informationsanbieters Shanghai Metals Market (SMM) im nächsten Jahr mehr als 13 Millionen Tonnen neue Kapazitäten in Betrieb genommen werden.

In Indien plant Vedanta, bis 2026 in eine Anlage mit einer Jahreskapazität von 6 Millionen Tonnen Tonerde zu investieren. In Guinea plant eine Tochtergesellschaft von Emirates Global Aluminium den Bau einer Aluminiumoxid-Raffinerie mit einer Kapazität von 2 Millionen Tonnen pro Jahr, die im September 2026 in Betrieb gehen soll.

Und in Indonesien planen zwei staatliche Unternehmen, die Kapazität ihrer Raffinerie in der Provinz West-Kalimantan auf 2 Millionen Tonnen zu verdoppeln, haben aber noch keinen Zeitplan genannt.

In der Zwischenzeit dürften die hohen Tonerdepreise und die höheren Gewinnmargen einen weiteren Anreiz für die Nutzung der chinesischen Kapazitäten bieten und das Angebot erhöhen. Die chinesische Tonerdekapazität von 102,7 Mio. Tonnen ist laut SMM zu 83,6 % ausgelastet.

"Die Tonerdeproduzenten haben eine starke Bereitschaft gezeigt, in diesem Jahr eine hohe Auslastung aufrechtzuerhalten, was durch ansehnliche Gewinnmargen gefördert wird", so die Analysten des staatlichen chinesischen Forschungsinstituts Antaike.

"Aber die Produktion könnte beeinträchtigt werden, wenn die starke Umweltverschmutzung in diesem Winter lange anhält und das knappe Angebot verschärft."

DROHENDER ÜBERSCHUSS

Chinas Tonerdeexporte von Januar bis September stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 33% auf 123,57 Millionen Tonnen und erzielten einen Durchschnittspreis von 541 $ pro Tonne, etwa 10% mehr als der Preis an der Shanghaier Börse im gleichen Zeitraum.

Einige Analysten, die ein drohendes Überangebot sehen, prognostizieren für 2025 niedrigere Tonerdepreise. UBS prognostiziert einen Durchschnittspreis von 3.600 Yuan pro Tonne im Jahr 2025, während Antaike einen Preis von 4.000 Yuan pro Tonne erwartet.

"Wir gehen davon aus, dass der chinesische Tonerdemarkt ab Februar in eine Angebotsschwemme geraten wird und der Preis infolgedessen sinken wird", sagte Sharon Ding, Leiterin des Bereichs China Grundstoffe bei UBS.

In China erwartet SMM, dass der Markt von einem Defizit von 235.000 Tonnen in diesem Jahr auf einen Überschuss von 960.000 Tonnen im Jahr 2025 umschwenken wird, während UBS weltweit einen Überschuss von 890.000 Tonnen im Jahr 2025 erwartet, nachdem 2024 ein Defizit von 920.000 Tonnen zu verzeichnen war.

Die Überschüsse im Jahr 2025 werden wahrscheinlich höher ausfallen, wenn sich das Nachfragewachstum aufgrund einer staatlich verordneten Obergrenze von 45,5 Millionen Tonnen Aluminiumproduktion verlangsamt.

DURCH STÖRUNGEN VERSCHRECKT

Die diesjährigen Defizite bei Tonerde sind auf mehrere Faktoren zurückzuführen.

Der US-Aluminiumhersteller Alcoa schloss im zweiten Quartal seine australische Kwinana-Raffinerie mit einer Jahreskapazität von 2,19 Millionen Tonnen.

Im Mai erklärte Rio Tinto höhere Gewalt für Tonerde aus seinen Raffinerien in Queensland, Australien. Seine Yarwun-Raffinerie kann jährlich 3 Millionen Tonnen Tonerde produzieren. Das Unternehmen reagierte nicht auf eine Anfrage von Reuters nach einem Update.

"Einige große Tonerdequellen sind in diesem Jahr ausgefallen, darunter auch die von Rio Tinto, die voraussichtlich erst Anfang nächsten Jahres ihre normale Produktion wieder aufnehmen wird", sagte Tom Price, Analyst bei Liberum.

Letzte Woche hat Alcoa die Bauxitlieferungen aus dem brasilianischen Hafen Juruti aufgrund eines gestrandeten Schiffes gestoppt, was die Nervosität auf dem Markt, der bereits durch die Unterbrechung der Exporte aus Guinea verängstigt war, noch verstärkt hat.

Die Überschwemmungen in Guinea zu Beginn dieses Jahres haben die Bauxitlieferungen eingeschränkt, die wiederum durch die Aussetzung der Exporte der Guinea Alumina Corporation (GAC), einer Tochtergesellschaft von Emirates Global Aluminium (EGA), durch den Zoll gestört wurden.

($1 = 7,2393 Chinesischer Yuan Renminbi)