Die Anleger berücksichtigen zunehmend, was eine mögliche republikanische Regierungsübernahme für Aktien, Anleihen und Währungen bedeuten könnte, auch wenn sich die ersten fieberhaften Marktreaktionen auf Donald Trumps Sieg bei den Präsidentschaftswahlen zu beruhigen beginnen.

Ein sogenanntes "Red Sweep"-Szenario, bei dem die Republikaner das Weiße Haus und beide Häuser des Kongresses kontrollieren, könnte Trump den Weg frei machen, um seine wirtschaftlichen Vorschläge mit freier Hand umzusetzen. Viele davon, wie z.B. Steuersenkungen, werden als wachstumsfreundlich angesehen, erhöhen aber auch die Inflationsrisiken.

Die Republikaner hatten am Freitag einen knappen Vorsprung, als die Wahlbeamten die letzten Stimmen auswerteten, die über die Kontrolle des US-Repräsentantenhauses entscheiden werden, obwohl es den Demokraten gelang, zwei Sitze im Bundesstaat New York zu erobern.

"Da viele von Trumps politischen Maßnahmen darauf ausgerichtet sind, Aktien, insbesondere Small Caps, zu unterstützen, werden die Märkte wahrscheinlich gut auf einen roten Wahlsieg reagieren", sagte JJ Kinahan, CEO von IG North America und Präsident des Online-Brokers Tastytrade.

Die Erwartung, dass solche Maßnahmen unter Trump bis zu einem gewissen Grad durchgesetzt werden, hat dazu beigetragen, dass Teile des Aktienmarktes gestiegen sind, der Dollar gestärkt wurde und Treasuries belastet wurden, da die Anleger ihre Portfolios im Hinblick auf ein stärkeres Wachstum, eine Lockerung der Vorschriften und die Möglichkeit, dass Inflationssorgen die Federal Reserve davon abhalten könnten, die Zinsen im nächsten Jahr zu stark zu senken, neu kalibriert haben.

Eine bemerkenswerte Entwicklung war bei den Nebenwerten zu beobachten, wo der Russell 2000 Index in dieser Woche um etwa 8% zulegte.

Während einige dieser Bewegungen in den letzten Tagen nachgelassen haben, spielen die Anleger immer noch mit dem Gedanken, wie sich Trumps Politik langfristig auf die Märkte und die Wirtschaft auswirken könnte, insbesondere im Falle eines roten Fegeszenarios.

Trump hat versprochen, Bundesvorschriften abzubauen, die seiner Meinung nach die Schaffung von Arbeitsplätzen behindern. Er hat zugesagt, eine Steuersenkung aus dem Jahr 2017 beizubehalten, die er während seiner Amtszeit unterzeichnet hat, und Trumps Wirtschaftsteam hat eine weitere Runde von Steuersenkungen für Privatpersonen und Unternehmen diskutiert, die über die in seiner ersten Amtszeit erlassenen hinausgehen.

Die Strategen von Goldman Sachs sagten, dass ihre Schätzungen für den Gewinn pro Aktie für den S&P 500 um etwa 4% steigen würden, wenn Trump die gesetzliche inländische Unternehmenssteuer von 21% auf 15% senken würde.

Die Analysten der Deutschen Bank erklärten, dass sie ihre Wachstumsprognose für die USA für das Jahr 2025 von 2,2% auf 2,5-2,75% anheben würden, falls es zu einem roten Feger käme. Sie gehen jedoch davon aus, dass sie ihre Wachstumsprognose für 2026 in Erwartung der wirtschaftlichen Unsicherheit im Zusammenhang mit einem sich verschärfenden Handelskrieg senken werden.

Eine republikanische Regierungsübernahme könnte auch dem Dollar längerfristig Auftrieb geben, der nach einem Anstieg nach den Wahlen in dieser Woche bereits auf den höchsten Stand seit vier Monaten im Vergleich zu einem Korb seiner Konkurrenten gestiegen ist.

Die Strategen von JP Morgan gehen davon aus, dass der Euro im Falle eines Wahlsieges auf $1,00 bis $1,02 fallen wird, was einem Rückgang von etwa 6% gegenüber dem aktuellen Stand entspricht. Im Gegensatz dazu würde der Euro im Falle eines gespaltenen Kongresses auf $1,05 fallen.

Die Geschichte könnte auch für eine anhaltend starke Performance der Aktien sprechen, wenn es zu einem roten Sweep kommt.

Laut einer Analyse von Evercore ISI von Daten seit 1928 stieg der S&P 500 in Jahren mit einer solchen einheitlichen Kontrolle im Durchschnitt um 9,1 % gegenüber einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 6,7 % bei einer geteilten Regierung, bei der die gegnerische Partei mindestens einen der Sitze im Senat oder Repräsentantenhaus innehat. Der Index ist in diesem Jahr um 26% gestiegen und hat am Freitag zum ersten Mal überhaupt die Marke von 6.000 Punkten erreicht.

Allerdings sind einige Anleger der Meinung, dass selbst mit der republikanischen Mehrheit im Kongress die engen Spielräume im Repräsentantenhaus und im Senat immer noch eine Herausforderung für die Umsetzung steuerlicher und regulatorischer Änderungen darstellen könnten.

"Wir werden vielleicht nicht alles bekommen, was versprochen wurde. Die Diskussion auf der Wahlkampftour ist immer ganz anders als die Gesetzgebung, die dann verabschiedet wird", sagte Paul Nolte, Senior Wealth Advisor und Marktstratege bei Murphy & Sylvest. "Ich denke, dass sich das heute schon in den Aktienkursen niederschlägt.