Am Mittwoch stiegen die Renditen für 10-jährige Staatsanleihen, die täglich Billionen von Dollar an globalen Transaktionen stützen, auf über 4,7 %, den höchsten Stand seit April, und die britischen Pendants erreichten den höchsten Stand seit 2008.
Dies löste eine neue Verkaufswelle bei Währungen aus, darunter das britische Pfund , das um über 1 % nachgab, und der Euro näherte sich der 1-Dollar-Marke.
Die Zentralbanken haben den Sieg über die Inflation im Jahr 2024 so gut wie erklärt, aber eine Reihe von Kennzahlen zeigen, dass der Preisdruck wieder zunimmt.Die Zentralbanken haben den Sieg über die Inflation im Jahr 2024 so gut wie erklärt, aber eine Reihe von Kennzahlen zeigen, dass der Preisdruck wieder steigt.
Trumps Pläne für höhere Handelszölle, Steuersenkungen und Deregulierung drohen die Inflation anzukurbeln und die Staatsfinanzen zu belasten, wodurch auch der Spielraum der Federal Reserve für Zinssenkungen eingeschränkt wird.Trumps Pläne für höhere Handelszölle, Steuersenkungen und Deregulierung drohen die Inflation anzukurbeln und die Staatsfinanzen zu belasten, wodurch auch der Spielraum der Federal Reserve für Zinssenkungen eingeschränkt wird.
"Der Start ins Jahr 2025 war angesichts der Flut von Anleiheangeboten und politischen Ankündigungen der neuen US-Regierung nie einfach", sagte Kenneth Broux, Stratege bei Société Générale."Der Start ins Jahr 2025 war angesichts der Flut von Anleiheemissionen und politischen Ankündigungen der neuen US-Regierung nie einfach", sagte Kenneth Broux, Stratege bei Société Générale.
"Die Bedingungen für einen Wutanfall bei Anleihen und einen Überschuss bei den Renditen sind gegeben. Wir erwarten 5 % bei 10-jährigen Anleihen", fügte er hinzu und bezog sich dabei auf die Renditen für 10-jährige Anleihen."Die Bedingungen für einen Wutanfall bei Anleihen und einen Überschuss bei den Renditen sind gegeben. Wir erwarten 5 % bei 10-jährigen Anleihen", fügte er hinzu und bezog sich dabei auf die Renditen für 10-jährige Anleihen.
Der S&P 500, der nach Trumps Sieg zulegte, geriet ins Wanken.Der S&P 500, der nach Trumps Sieg einen Aufschwung erlebte, gerät ins Wanken.
ANGEBOTSWELLE
Andere Regierungen sind damit beschäftigt, ihre eigenen Finanzen zu sanieren und ihre Wirtschaft zu stützen, während sie gleichzeitig den Verkauf von Anleihen ankurbeln.Andere Regierungen sind damit beschäftigt, ihre eigenen Finanzen zu sanieren und ihre Wirtschaft zu stützen, während sie gleichzeitig den Verkauf von Anleihen ankurbeln.
Die Renditen langfristiger Anleihen, die in der Regel weniger anfällig für kurzfristige Schwankungen der Erwartungen an die Geldpolitik sind, haben weltweit Mehrjahreshochs erreicht, was zum Teil auf die Flut neuer Anleihen in diesem Jahr zurückzuführen ist.Die Renditen langfristiger Anleihen, die in der Regel weniger anfällig für kurzfristige Schwankungen der Erwartungen an die Geldpolitik sind, haben weltweit Mehrjahreshochs erreicht, was zum Teil auf die Flut neuer Anleihen in diesem Jahr zurückzuführen ist.
Die Renditen von 30-jährigen Staatsanleihen sind innerhalb eines Monats um 60 Basispunkte gestiegen – der größte Anstieg dieser Art seit Oktober 2023. Sie liegen nun gefährlich nahe bei 5 %, ein Niveau, das in den letzten zwei Jahrzehnten selten erreicht wurde.Die Renditen von 30-jährigen Staatsanleihen sind innerhalb eines Monats um 60 Basispunkte gestiegen – der größte Anstieg dieser Art seit Oktober 2023. Sie liegen nun gefährlich nahe an 5 %, ein Niveau, das in den letzten zwei Jahrzehnten selten erreicht wurde.
Dies hat die Prämie der 30-jährigen Renditen gegenüber den zweijährigen Renditen auf den höchsten Stand seit fast drei Jahren getrieben – eine Dynamik, die als "Kurvenversteilerung" bekannt ist.
"Es gibt eine große Pipeline an Anleihen, die verkauft werden müssen, was zu einer steileren Kurve sowie einer höheren Laufzeitprämie bei längeren Anleihen führt. Ich denke, das ist einer der Hauptgründe", so der Chefanalyst der Danske Bank."Es gibt eine große Pipeline an Anleihen, die verkauft werden müssen, was zu einer steileren Kurve sowie zu einer höheren Laufzeitprämie bei längeren Anleihen führt. Ich denke, das ist einer der Hauptgründe", so Jens Peter Sørensen, Chefanalyst der Danske Bank.
Die Renditen der britischen 30-jährigen Staatsanleihen haben mit rund 5,4 % ihren höchsten Stand seit 1998 erreicht, was die Sorgen über die Auswirkungen höherer Kreditkosten auf die bereits wackeligen Finanzen der britischen Regierung noch verstärkt.