Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan

Während die Zinssätze weltweit sinken und auch in den USA in der nächsten Woche wieder fallen werden, blicken die Aktien an der Wall Street auf eines der bisher besten Jahre des Jahrhunderts zurück.

Der technologielastige Nasdaq stieg am Mittwoch erneut an und schloss zum ersten Mal über 20.000 Punkten - fast das Vierfache des Höchststandes der Dot.com-Blase im Jahr 2000 und ein Plus von fast 35% für 2024 bis heute.

Da die lang anhaltenden Rezessionsängste von den meisten Anlegern inzwischen ad acta gelegt wurden und die US-Zinsen und Steuern im nächsten Jahr weiter sinken werden, ist der S&P500 mit einem Plus von fast 28% in diesem Jahr nur noch einen Hauch von seinem besten Kalenderjahr seit der Pandemie entfernt und steht kurz vor dem ersten Jahr mit einem Plus von 30% seit 1997.

Auch wenn der Vergleich mit der Endphase der Blase in den späten 1990er Jahren einigen unangenehm sein mag, bleiben die Bullen bei bester Gesundheit, da die Futures-Märkte für die nächste Woche eine weitere Senkung der Federal Reserve um 25 Basispunkte erwarten, obwohl die Verbraucherpreisinflation in dieser Woche - wenn auch erwartungsgemäß - schwach ausfällt.

Angesichts der deutlich schwächeren Wirtschaftsaussichten und der Gefahr eines Handelskriegs machen die Zentralbanken in Europa und Kanada einen Strich durch die Rechnung.

Und Jumbo-Zinssenkungen waren bisher das Gebot der Stunde.

Die Bank of Canada senkte am Mittwoch den Leitzins um einen halben Punkt, auch wenn sie dies mit einer gewissen Vorsicht in Bezug auf weitere Schritte im nächsten Jahr verband, und die Schweizerische Nationalbank überraschte am Donnerstag mit einer Senkung ihres Leitzinses um einen halben Punkt auf nur 0,5 % - die größte Senkung seit fast 10 Jahren.

Die Rückkehr der Schweizer Zinssätze in die Nähe von Null ist eine bemerkenswerte Wende für die Finanzmärkte, die von einem "längerfristig höheren" Zinsumfeld weltweit überzeugt sind. Obwohl die SNB die Wahrscheinlichkeit eines Rückfalls in den Bereich negativer Zinssätze als gering einstufte, weigerte sie sich, dies in einem neuen Kampf gegen Deflation und einen überbewerteten Franken auszuschließen.

Der Franken fiel zurück und die Schweizer Aktien erholten sich.

Die Europäische Zentralbank ist am Donnerstag an der Reihe und es wird allgemein erwartet, dass sie ihren Einlagensatz um einen Viertelpunkt auf 3% senken wird. Die Märkte sehen eine Wahrscheinlichkeit von knapp einem Fünftel, dass sie sich den Schweizern und Kanadiern mit einer größeren Senkung um einen halben Punkt anschließt.

Auf der anderen Seite des Planeten hat China in dieser Woche zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt die Geldpolitik gelockert und ist laut Reuters bereit, den US-Zöllen auch mit einem schwächeren Yuan zu begegnen.

Die Renditen langfristiger chinesischer Staatsanleihen fielen am Donnerstag auf ein Rekordtief, wodurch sich der Renditeabstand zu 10-jährigen US-Staatsanleihen auf den größten Wert seit 22 Jahren vergrößerte und der Druck auf den Yuan zunahm.

Die gähnende Kluft am Donnerstag hatte jedoch ebenso viel damit zu tun, dass die Treasury-Renditen trotz der globalen Lockerungswelle und der zementierten Zinssenkungsperspektive der Fed zurückgingen.

Obwohl die Volatilitätsindikatoren an den Anleihemärkten am Mittwoch auf den niedrigsten Stand seit dem Beginn der Zinserhöhungen durch die Fed im Jahr 2022 fielen und eine weitere umfangreiche Woche mit Anleiheverkäufen auf eine ordentliche Nachfrage stieß, kletterten die 10-jährigen Renditen zum ersten Mal seit zwei Wochen wieder über 4,3%.

Der US-Erzeugerpreisbericht für November und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung werden später veröffentlicht.

Die frenetische Lockerung der Geldpolitik hat dazu beigetragen, dass die Rohölpreise in den USA auf über 70 $ pro Barrel gestiegen sind, wobei Basiseffekte dafür gesorgt haben, dass der Ölpreis im Jahresvergleich zum ersten Mal seit Juli wieder positiv ist.

Die Internationale Energieagentur erklärte am Donnerstag, dass der Weltölmarkt im Jahr 2025 gut versorgt sein wird, selbst nachdem die OPEC+ ihre Lieferkürzungen verlängert und eine etwas höher als erwartete Nachfrageprognose abgegeben hatte.

Der Dollar blieb angesichts der sich rasch verändernden globalen Zinslandschaft relativ stabil und hielt sich in Erwartung der EZB knapp unter den besten Werten vom Mittwoch gegenüber dem Euro.

Die US-Aktienfutures legten vor der Glocke am Donnerstag eine Verschnaufpause ein und gaben nach dem gestrigen Kursanstieg bei den Technologiewerten etwas nach.

Während der Sitzung kletterten die Aktien von Tesla um fast 6% auf ein Rekordhoch, da der Hersteller von Elektrofahrzeugen seine Rallye im Anschluss an die US-Präsidentschaftswahlen fortsetzte. Nvidia und andere Wachstumswerte der Megacaps, darunter Alphabet und Amazon, schlossen ebenfalls höher und legten zwischen 1,2% und 5,5% zu. Apple entwickelten sich unterdurchschnittlich und fielen um 0,5%.

Broadcom sprang unterdessen um 6% in die Höhe, nachdem berichtet wurde, dass Apple mit dem Unternehmen zusammenarbeitet, um seinen ersten Serverchip speziell für künstliche Intelligenz zu entwickeln.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags mehr Orientierung geben dürften:

* Politische Entscheidung der Europäischen Zentralbank und Pressekonferenz

* US-Erzeugerpreisbericht für November, wöchentliche Anträge auf Arbeitslosenunterstützung

* Federal Reserve veröffentlicht Kapitalflussrechnung für Q3 2024

* US-Unternehmensgewinne: Broadcom, Costco

* US-Finanzministerium verkauft 30-jährige Anleihen im Wert von $22 Milliarden