Ein Blick von Mike Dolan auf den bevorstehenden Tag an den US-amerikanischen und globalen Märkten

Die Aktien an der Wall Street erzielen neue Rekorde, da das US-Wachstum weiterhin überdurchschnittlich gut abschneidet, der Zinssenkungsoptimismus am Rande wieder aufgeflammt ist und die Anleger die Turbulenzen in der französischen Politik und im chinesischen Handel mit Argusaugen betrachten.

Die US-Aktienindizes scheinen sich im Glanz der Nachwahlen zum Jahresende zu sonnen, was dazu geführt hat, dass die Volatilitätsindizes auf den niedrigsten Stand seit Juli gesunken sind - der Angstindex VIX liegt jetzt etwa sechs Punkte unter seinen historischen Durchschnittswerten.

Obwohl sich das verarbeitende Gewerbe in den USA nach wie vor in einer Flaute befindet, zeigte die jüngste ISM-Umfrage eine Abschwächung des Rückgangs - in deutlichem Gegensatz zu den zuvor veröffentlichten Umfragen in Europa.

Während sich die Stimmung in den Fabriken aufhellt, steigen die Schätzungen für das Gesamtwachstum wieder an. Das 'GDPNow'-Modell der Atlanta Federal Reserve schätzt das annualisierte Wachstum im laufenden Quartal auf fast 3,2% - schneller als die 2,8%, die im 3.

Und obwohl die Renditen von Staatsanleihen am Dienstag etwas anzogen, sind die Kosten für langfristige Anleihen in den letzten zwei Wochen um mehr als 25 Basispunkte gesunken, was vielleicht zum Teil auf die zunehmenden Wachstumssorgen in Übersee aufgrund der Angst vor einem drohenden globalen Handelskrieg zurückzuführen ist.

Die Kommentare der Fed über Nacht schienen die Hoffnung auf eine weitere Zinssenkung in diesem Monat zu nähren und ließen die Futures-Preise auf eine Wahrscheinlichkeit von fast 75 % für einen weiteren Schritt steigen.

"Heute neige ich dazu, die Arbeit fortzusetzen, die wir begonnen haben, um die Geldpolitik wieder auf ein neutraleres Niveau zu bringen", sagte Fed-Gouverneur Christopher Waller. "Eine weitere Senkung würde nur bedeuten, dass wir nicht mehr so stark auf das Bremspedal drücken.

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, wird sich am Mittwoch in New York in die Debatte einschalten, während die wichtigsten Arbeitsmarktdaten der Woche eintreffen, angefangen mit dem heutigen Bericht über die Zahl der offenen Stellen im Oktober.

AUFMERKSAMKEIT AUF FRANKREICH

Die Aufmerksamkeit der Märkte in Europa richtete sich jedoch auf Frankreich, da es wahrscheinlich ist, dass die amtierende Regierung in dieser Woche stürzen könnte, da sie bereits am Mittwoch mit einem Misstrauensvotum konfrontiert wird, das auf den anhaltenden parlamentarischen Stillstand im Hinblick auf den Jahreshaushalt zurückzuführen ist.

Französische Staatsanleihen entwickeln sich unterdurchschnittlich. Der Renditeabstand 10-jähriger Anleihen gegenüber deutschen Pendants erreichte am Montag den höchsten Stand seit dem Höhepunkt der Eurokrise vor 12 Jahren.

Doch während die Anleihen schlechter abschneiden als deutsche Bundesanleihen und andere Euro-Pendants, sind die Zinssätze für französische Staatsanleihen dennoch gesunken - die 10-jährigen nominalen Renditen sind im letzten Monat um fast 25 Basispunkte gesunken und liegen fast ein halbes Prozent unter den Höchstständen zur Jahresmitte.

Das entschärft zumindest auf der Finanzseite das Gefühl der Krise, auch wenn die größeren Spreads für die relativen Finanzierungskosten der französischen Banken lästig sind.

Die französischen Aktien und der Euro konnten sich am Dienstag etwas erholen, und auch der Spread zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen hat sich etwas verringert.

Selbst wenn die französische Regierung in dieser Woche durch die Stimmen der extremen Rechten und der extremen Linken zu Fall gebracht werden sollte, kann noch in diesem Monat ein Grundhaushalt durchgesetzt werden, während eine weitere Wahl erst Mitte nächsten Jahres stattfinden kann.

Ein Grund für die insgesamt sinkenden Kreditkosten ist, dass die politische Pattsituation in Paris - zusammen mit den erwarteten Wahlen in Deutschland Anfang nächsten Jahres - die regionalen Wachstumssorgen, die durch die Sorgen um den Handelskrieg, die Probleme im Automobilsektor und die geopolitischen Spannungen ohnehin schon verstärkt wurden, noch verstärkt.

Und all dies erhöht den Druck auf die Europäische Zentralbank, die Zinsen weiter zu senken und möglicherweise noch in diesem Monat den Umfang der Zinssenkungen zu erhöhen.

EZB-Direktoriumsmitglied Piero Cipollone sagte am Dienstag, dass die geplanten Zölle des designierten US-Präsidenten Donald Trump sowohl das Wirtschaftswachstum als auch die Inflation in der Eurozone verringern würden.

Diese Zollsorgen sind in China umso größer, wo die scheidende Regierung von Joe Biden diese Woche bereits eine weitere Runde von Investitionskürzungen im Chipsektor verhängt hat.

Da die Erwartungen an eine weitere Runde der geldpolitischen Lockerung durch die chinesische Zentralbank zunehmen und die Renditen für 10-jährige chinesische Staatsanleihen zum ersten Mal unter 2% liegen, stürzt der Offshore-Yuan gegenüber dem Dollar ab und erreichte am Dienstag seinen schwächsten Stand in diesem Jahr.

Die wichtigsten chinesischen Aktienindizes fielen zunächst, da die Chiphersteller angesichts der jüngsten US-Strafmaßnahmen ins Wanken gerieten, erholten sich dann aber zum Handelsschluss. Auch die chinesischen Vergeltungsmaßnahmen rücken in den Fokus.

Am Dienstag erklärte China, es werde die Ausfuhr von Gallium, Germanium, Antimon und superharten Materialien, die potenziell militärisch genutzt werden können, in die USA verbieten.

Die US-Aktienfutures notierten vor der Glocke stabil bis höher und behielten den Großteil des jüngsten Anstiegs auf neue Rekorde bei.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags mehr Orientierung geben dürften:

* JOLTS-Daten zu den US-Stellenangeboten im Oktober, Brasiliens BIP für das dritte Quartal, Mexikos Arbeitslosenzahlen für Oktober

* Die Gouverneurin des Federal Reserve Board Adriana Kugler und der Präsident der Chicago Fed Austan Goolsbee sprechen

* Die Außenminister der Alliierten treffen sich im NATO-Hauptquartier in Brüssel

* US-Unternehmensgewinne: Salesforce