Überall an der Wall Street versuchen die Banken, ihre Prognosen anzupassen, um der Tatsache Rechnung zu tragen, dass die US-Notenbank in ihrem Kampf gegen die Inflation nicht nachlässt, nachdem sie in dieser Woche eine weitere marktbrechende Zinserhöhung vorgenommen und eine weitere Verschärfung der Geldpolitik angekündigt hat.

Einst verlässliche technische Indikatoren bleiben auf der Strecke. Der S&P fiel am Freitagnachmittag unter seinen Tiefststand von Mitte Juni bei 3.666 Punkten und machte damit die kräftige Erholung der US-Aktienmärkte im Sommer zunichte. Es war das erste Mal in der Geschichte, dass der Index ein neues Tief erreichte, nachdem er mehr als die Hälfte seiner Verluste wieder wettgemacht hatte.

Die Renditen der 10-jährigen Staatsanleihen, die sich invers zu den Kursen bewegen, lagen zuletzt bei 3,67% und damit auf dem höchsten Stand seit 2010.

"Dies sind unbekannte Gewässer", sagte Sam Stovall, Chef-Anlagestratege bei CFRA Research. "Der Markt durchläuft gerade eine Vertrauenskrise."

Der neue Tiefststand wird wahrscheinlich eine weitere Welle aggressiver Verkäufe auslösen, die den Index bis auf 3.200 fallen lassen könnte, ein Niveau, das dem durchschnittlichen historischen Rückgang in Bärenmärkten entspricht, die mit Rezessionen zusammenfallen, so Stovall. Obwohl die jüngsten Daten auf eine vergleichsweise starke US-Wirtschaft hindeuten, befürchten die Anleger, dass die Straffung der Fed zu einem Abschwung führen wird.

Michael Hartnett, Chef-Investmentstratege bei BofA Global Research, glaubt, dass die hohe Inflation die Renditen der US-Staatsanleihen in den nächsten fünf Monaten auf bis zu 5% treiben wird, was den Ausverkauf bei Aktien und Anleihen noch verstärken würde.

Wir gehen davon aus, dass neue Höchststände bei den Renditen neue Tiefststände bei den Aktien bedeuten", sagte er und schätzte, dass der S&P 500 bis auf 3.020 fallen wird, woraufhin sich die Anleger mit Aktien "vollstopfen" sollten.

Goldman Sachs senkte unterdessen sein Jahresendziel für den S&P 500 um 16% auf 3.600 Punkte von 4.300 Punkten.

"Ausgehend von unseren Kundengesprächen ist die Mehrheit der Aktienanleger der Ansicht, dass eine harte Landung unvermeidlich ist, und sie konzentrieren sich auf den Zeitpunkt, das Ausmaß und die Dauer einer möglichen Rezession sowie auf Anlagestrategien für diesen Ausblick", schrieb Goldman-Analyst David Kostin.

Die Anleger halten unterdessen Ausschau nach Anzeichen für eine Kapitulation, die auf eine baldige Bodenbildung hindeuten würde.

Der Cboe Volatilitätsindex, der als Angstmesser der Wall Street bekannt ist, stieg am Freitag auf über 30 und erreichte damit den höchsten Stand seit Ende Juni, lag aber unter dem Durchschnittswert von 37, der in den vergangenen Marktrückgängen seit 1990 den Höhepunkt der Verkäufe markiert hat.

Anleihefonds verzeichneten in der Woche bis Mittwoch Abflüsse in Höhe von 6,9 Mrd. $, während 7,8 Mrd. $ aus Aktienfonds abgezogen wurden und Anleger 30,3 Mrd. $ in Barmittel investierten, so BofA in einer Research-Note unter Berufung auf EPFR-Daten. Die Stimmung der Anleger ist so schlecht wie seit dem globalen Finanzcrash 2008 nicht mehr, so die Bank.

Kevin Gordon, Senior Investment Research Manager bei Charles Schwab, ist der Ansicht, dass es noch mehr Abwärtsbewegungen geben wird, da die Zentralbanken ihre Geldpolitik in einer globalen Wirtschaft, die bereits zu schwächeln scheint, straffen.

"Wir werden länger brauchen, um aus diesem Trott herauszukommen, nicht nur wegen der weltweiten Verlangsamung, sondern auch, weil die Fed und andere Zentralbanken die Geldpolitik in die Verlangsamung hineindrehen", so Gordon. "Das ist eine giftige Mischung für Risikovermögenswerte."

Ein wichtiges Signal, das wir in den kommenden Wochen beobachten sollten, wird sein, wie stark die Schätzungen der Unternehmensgewinne fallen werden, sagte Jake Jolly, Senior Investment Strategist bei BNY Mellon. Der S&P 500 wird derzeit mit dem 17-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt und liegt damit deutlich über seinem historischen Durchschnitt, was darauf hindeutet, dass eine Rezession noch nicht im Markt eingepreist ist.

Eine Rezession würde wahrscheinlich dazu führen, dass der S&P 500 im Jahr 2023 zwischen 3.000 und 3.500 notiert, so Jolly.

"Die einzige Möglichkeit, dass die Gewinne nicht schrumpfen, ist, dass die Wirtschaft eine Rezession vermeiden kann, und das scheint im Moment nicht der Favorit zu sein", sagte er. "Es ist sehr schwierig, bei Aktien optimistisch zu sein, solange die Fed nicht eine sanfte Landung hinbekommt.