Vonovia : Privatanleger Unternehmenspräsentation SdK-Unternehmenspräsentation Vonovia SE

Unternehmenspräsentation für Privatanleger

Geschäftsjahr 2020

Agenda

3-6	Unternehmen
7-13	Geschäftsmodell
14-17	Marktumfeld

Europa's führender Anbieter für Wohnimmobilien

DeutschlandSchwedenÖsterreich

Langfristig orientierter Vermieter mit hoher

Eigenleistungstiefe

Europas größtes Wohnungsportfolio mit rund 416.000

Wohnungen für kleine und mittlere Einkommen

~59 Mrd. € Immobilienvermögen

~€33 Mrd. € Marktkapitalisierung1

Geografische Verteilung

1 Stand: 31.12.2020

Der Vonovia Investment Case

Marktführer	Wir sind Europas größter Eigentümer und Bewirtschafter mit einem Portfolio von ca. 416.000 Mietwohnungen für kleine und mittlere Einkommen in urbanen Wachstumsregionen.
Einzigartig positioniert	Wir betreiben ein granulares Endkundengeschäft, das in dieser Form in der Immobilienbranche einzigartig ist. Unsere Strategie der Standardisierung, Industrialisierung und Prozessoptimierung macht uns zum Branchenführer mit hohem Service-Level und Kostenvorteilen gegenüber kleineren Wettbewerbern.
Geringes Risiko	Unsere Strategie ist an langfristigen Megatrends ausgerichtet; das regulatorische Umfeld bietet ein attraktives Chancen-Risiko-Profil.
Wachstum	Neben der organischen Ertrags- und Wertsteigerung bieten sich langfristig erhebliche Wachstumschancen durch Akquisitionen in ausgewählten europäischen Ballungsräumen. Aufgrund der Erfahrung aus der Akquisition und Integration von mehr als 300.000 Wohnungen in acht großen Transaktionen seit dem Börsengang ist das Umsetzungsrisiko gering.
Integrierter Nachhaltig-keitsfokus	Unser Handeln hat niemals nur eine rein wirtschaftliche Dimension. Wir bieten rund 1 Million Menschen aus ca. 150 Ländern ein Zuhause. CO2-Emissionen im Zusammenhang mit Wohnraum gehören zu den größten Verursachern von Treibhausgasemissionen. Als großes, börsennotiertes Unternehmen im Prime Standard sind die Erwartungen an uns zurecht hoch.

Nachhaltig erfolgreiches Wachstum

Bereinigtes Cash-Ergebnis (FFO, €/Aktie)1

2013

2015

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020 2021(E)

Dividende (€/Aktie)

2013

2014

2016

2017

2018

2019

2020 2021(E)

Nettoimmobilienvermögen (Adj. NAV, €/Aktie)

2013

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

1 2013-2018 FFO1 und ab 2019 Group FFO. 2 Dividenden-Vorschlag an die Hauptversammlung 2021

Verschuldungsgrad (LTV) und Zinsdeckungsgrad (ICR)

2014

2015

2016

2017

LTV (%)Interest cover ratio

2018

2019

target range

2020

Outperformance

Die Performance der Vonovia-Aktie liegt seit dem Börsengang deutlich über dem Sektor und dem Gesamtmarkt.

305%

131%

68% 54%

33%

40%

28% 9%

28%

6%

2%

4%

Dividende Aktienkurs Vonovia

DAXEuroStoxx EPRA

Dividende Aktienkurs Vonovia

-3%

DAX

EuroStoxx EPRA

Dividende Aktienkurs Vonovia

-4%

DAX

EuroStoxx EPRA

Dividende Aktienkurs Vonovia

-5%

-13%

DAXEuroStoxx EPRA

50

Europe

50

Europe

50

Europe

50

Europe

Seit dem Börsengang

5 Jahre

3 Jahre

1 Jahr

Stand: 31.12.2020; DAX beinhaltet reinvestierte Dividenden; EURO STOXX 50 and EPRA Europe werden exkl. Dividenden dargestellt Die Kursrendite der Vonovia Aktie wird als prozentuale Veränderung des Endes des Zeitraums gegenüber dem Beginn des Zeitraums berechnet; die Dividendenrendite von Vonovia wird als kumulatives DPS über den Zeitraum in Prozent des Aktienkurses zu Beginn des Zeitraums berechnet.

Es handelt sich um eine historische Darstellung, die keinerlei Zukunftsprognosen bzgl. der zukünftigen Entwicklung zulässt.

Unsere vier Geschäftsbereiche decken den gesamten Lebenszyklus ab

Rental

Effizientes Asset- und Portfolio- Management

Value-add

Kosteneinsparung und zusätzliche Einnahmen durch Immobiliennahe Dienstleistungen

Development

Wohnungsneubau für (i) den eigenen Bestand und (ii) für den Verkauf

Recurring Sales

Veräußerung von einzelnen Wohnungen an Privatanleger

Wertbeitrag zum EBITDA Total 2020

81%

8%

6%

5%

Skalierbares Endkundengeschäft - mehr als nur Mauerwerk Hohe Eigenleistungstiefe

Bewirtschaftung

~1,500

Vermieter & Objektbetreuer

Schnittstelle zum Kunden und Augen & Ohren vor Ort in den lokalen Märkten

Wohnumfeld

~1,000

Garten- und Landschaftsbauer

Pflege der "Grau- und Grünbereiche" sowie Winterdienst

Technischer Service

~5,000

Handwerker

100%ige Tochtergesellschaft ("VTS") erledigt einen Großteil der Instandhaltungs- und Modernisierungsarbeiten und bündelt die Kaufkraft

Kundenservice

~1,000

Kundenbetreuer

Zentralisierter Kundenservice umfasst inbes. eingehende Fragen von Bestands- und Neukunden, Nebenkosten-abrechnungen, Vertragsmanagement, Mietenmanagement

Skalierbarkeit erfolgreich unter Beweis gestellt

Kernelement unserer Strategie als langfristiger Eigentümer ist, unser Portfolio "für immer"

im Bestand zu halten und über Skalierung und Effizienz Werte zu schaffen (Buy & Hold)Das unterscheidet uns von eher kurzfristig orientierten Investoren (Buy & Sell)

Portfoliogröße ('000 Wohnungen)

Nachweis der Skalierbarkeit1

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

EBITDA Operations Marge (Deutschland)Cost per unit (€; Deutschland)

1 EBITDA Operations Marge (Adj. EBITDA Rental + Adj. EBITDA Value-add - interne Zwischengewinne). Marge ab 2019 enthält positive Effekte aus IFRS 16. Cost per unit ist (Mieteinnahmen - EBITDA Operations + Instandhaltung) / durchschn. Anzahl Wohnungen.

Megatrends - Chance und Herausforderung zugleich

% der Bevölkerung, die in Städten leben

Urbanisierung

Deutschland

Energie- effizienz

Demografischer

Wandel

Quellen: Vereinte Nationen, Prognos AG, GdW

Westeuropa

20152050E

% des Portfolios mit energieeffizienter

Modernisierung (p.a.)

~3%

~1%Deutschland

Vonovia

% der Bevölkerung die älter/jünger als 65 sind

21%	31%
79%
69%

Deutschland

2015

2050E

20%	29%
80%
71%

Westeuropa2050E

2015

65 oder älterjünger als 65

Antworten auf die Megatrends müssen die

Interessen aller Stakeholder berücksichtigenDer Investitionsbedarf bis 2030 wird auf rund 800 Mrd. Euro geschätzt

Bei der Entwicklung und Umsetzung von Lösungen kommt großen und professionellen Bestandshaltern mit einem nachhaltigen Geschäftsmodell und Zugang zum Kapitalmarkt eine Schlüsselrolle zu

Auf die richtigen Standorte kommt es an

Vonovia

Entwicklung des Portfolios seit dem Börsengang

Marktsicht

"Stadt wächst, Land schrumpft"

~70T Non-core Bestände seit Börsengang verkauft~99% des Portfolios liegt heute in urbanen

Wachstumsregionen mit langfristigem

Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage

Der BBSR hat alle Kreise und kreisfreien Städte in

Deutschland hinsichtlich Bevölkerungsentwicklung, Wanderungssaldo, arbeitender Bevölkerung, Arbeitslosigkeit und Gewerbesteueraufkommen analysiert.

Die Ergebnisse bestätigen unsere

Portfoliomanagement-Entscheidungen vollumfänglich

'000 Wohnungen

180

88

Börsengang

416

VerkäufeAkquisitionen

Gesamtmarkt Deutschland

Neubau

2020

Überdurchschnittlich schrumpfend

SchrumpfendKeine eindeutige Entwicklungsrichtung

Vonovia-StandortSchwarmstädte. Weitere Informationen:http://investoren.vonovia.de/websites/vonovia/English/4050/financial-reports-_-presentations.html 1 Addition der Wertsteigung der Jahre 2017-2019 (exkl. Zinseszinseffekt). 2 Quelle: BBSR (https://gis.uba.de/maps/resources/apps/bbsr/index.html?lang=de)

Strategisches Portfolio Vonovia

Wachsend

Überdurchschnittlich wachsend

Umfangreiches Investitionsprogramm

Drei Hauptinvestitionskategorien führen zu zusätzlichen Mieteinnahmen, Wertsteigerungen und einer allgemeinen Verbesserung der Qualität unseres Portfolios, einschließlich der Reduzierung von CO2-Emissionen.

Neubau	Neuer Wohnraum für den eigenen Bestand durch Aufstockung, Nachverdichtung oder Projektentwicklung.
Gebäude-modernisierung	Energieeinsparung und CO2-Reduktion durch umfassende Gebäudemodernisierung.
Wohnungs-modernisierung	Verbesserung des Wohnungsstandards und seniorenfreundliche Ausstattung.

Entwicklung des Investitionsprogramms (Mrd. €)

1,300 - 1,600

Nachhaltigkeit ist fest in unserem Geschäft verankert

Wir bieten rund 1 Million Menschen aus ca. 150

Ländern ein Zuhause.

CO2-Emissionen im Zusammenhang mit Wohnraum

gehören zu den größten Verursachern von

Treibhausgasemissionen.

Als großes, börsennotiertes Unternehmen im Prime

Standard sind die Erwartungen an uns zurecht hoch.

Unser Handeln hat niemals nur eine rein wirtschaftliche Dimension und erfordert stets einen Interessensausgleich zwischen allen relevanten

Stakeholdern.

Verbindlicher Klimapfad für CO2-neutralen Gebäudebestand bis 2050

Verantwortung für Kunden, die Gesellschaft und unsere Mitarbeiter

E S G

Verlässliche und transparente

Unternehmensführung

Über einen Nachhaltigkeits-Performance-Index (SPI) messen und berichten wir transparent die Erreichung unserer Nachhaltigkeitsziele. Ein wesentlicher Teil der Vergütungsstruktur der

Entscheidungsträger bei Vonovia ist an den SPI geknüpft.

I. Regulierung sorgt für Stabilität und Planbarkeit

Die Mietentwicklung ist in regulierten Märkten deutlich stabiler als in freien, nicht regulierten Märkten.

Regulierter Mietmarkt (Deutschland)

Freier, nicht regulierter Mietmarkt (USA)

6 4 2

6 4 2

0-2

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

0-2

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

-4

-4

-6

-6

-8 -10 -12

-8 -10 -12

BIP (Veränderung zum Vorjahresquartal)

Mietsteigerung (Veränderung zum Vorjahresquartal)

Quellen: Statistisches Bundesamt, GdW, REIS, BofA Merrill Lynch Global Research, OECD, Anmerkung: Aufgrund fehlender unterjähriger Mietsteigerungsdaten für die USA, wurden die Jahreswerte auch für die einzelnen Quartale desselben Jahres unterstellt. Die Mietsteigerung für Q1 2020 in den USA ist die Schätzung für das Gesamtjahr

II. Die Nachfrage übersteigt das Angebot

In den meisten Städten Deutschlands trifft eine hohe und weiter steigende Nachfrage auf ein viel zu geringes Angebot. Auch zuletzt gestiegene Neubauzahlen ändern wenig an dem strukturellen Ungleichgewicht.

700

600 500 400 300 200 100

0

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

Wohnungsneubau (`000)Zielsetzung der Bundesregierung ('000)

Quellen: Statistisches Bundesamt, Bundesregierung (1,5 Mio. neue Wohnungen in der aktuellen Legislaturperiode).

III. Die Wiederherstellungskosten liegen deutlich über den bilanzierten Immobilienwerten

Neubaukosten übersteigen die nach dem Marktwert bewerteten Immobilien um das 2,5 bis 3-fache

Vonovia (Deutschland) - Marktwert (Fair Value) vs. Neubaukosten (€/qm)

2.099

Faktor

2,5x - 3,0x

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Gebäude

Grundstück

Anmerkung: 2013 und 2014 umfasst das damalige DAIG Portfolio; Neubaukosten exkl. Grundstückskosten. Grundstückswerte stellen deren geschätzten Anteil am Portfoliowert dar.

Neubaukosten ohne Grundstück

Warum Vonovia?

Langfristig orientierter Eigentümer von Europas größtem Wohnimmobilienportfolio in Europa mit hoher Eigenleistungstiefe

Operatives Endkundengeschäft mit hohem Maß an Stabilität

Nachhaltiges Geschäftsmodell mit fest verankertem Stakeholder-Ansatz

Strukturelle Unterstützung durch die drei langfristige Megatrends Urbanisierung, Energieeffizienz und demografischer Wandel

Einzigartig positioniert in 15 Wachstumsregionen in Deutschland. Sukzessives Ausrollen des Geschäftsmodells in ausgewählten Metropolregionen Europas

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