Der milliardenschwere Investor William Ackman, der 4 Milliarden Dollar in die größte Special Purpose Acquisition Company (SPAC) aller Zeiten investiert hatte, teilte den Anlegern mit, dass er die Summe zurückgeben werde, nachdem es ihm nicht gelungen war, ein geeignetes Zielunternehmen zu finden, das er durch eine Fusion an die Börse bringen wollte.

Diese Entwicklung ist ein herber Rückschlag für den prominenten Hedge-Fonds-Manager, der ursprünglich geplant hatte, dass die SPAC im letzten Jahr eine Beteiligung an der Universal Music Group übernimmt, als diese Investmentvehikel an der Wall Street in Mode waren.

In einem Brief an die Aktionäre, der am Montag verschickt wurde, wies Ackman auf zahlreiche Faktoren hin, darunter ungünstige Marktbedingungen und die starke Konkurrenz durch traditionelle Börsengänge (IPOs), die seine Bemühungen vereitelten, ein geeignetes Unternehmen zu finden, mit dem sein SPAC fusionieren kann.

"Qualitativ hochwertige und profitable Unternehmen mit dauerhaftem Wachstum können ihren Börsengang in der Regel aufschieben, bis die Marktbedingungen günstiger sind, was das Universum an hochwertigen möglichen Geschäften für PSTH, insbesondere in den letzten 12 Monaten, eingeschränkt hat", sagte Ackman und bezog sich dabei auf das Tickersymbol für seine SPAC.

Im Juli 2020 nahm Pershing Square Tontine bei seinem Börsengang 4 Milliarden Dollar ein und warb um prominente Investoren wie den Hedgefonds Baupost Group, den kanadischen Pensionsfonds Ontario Teachers und die Investmentfondsgesellschaft T. Rowe Price Group.

SPACs, auch als Blankoscheckgesellschaften bekannt, sind börsennotierte Geldhäuser, die von Großinvestoren - den so genannten Sponsoren - zu dem einzigen Zweck gegründet werden, mit einem privaten Unternehmen zu fusionieren. Der Prozess, der einer umgekehrten Fusion ähnelt, bringt das Zielunternehmen an die Börse.

SPACs erreichten ihren Höhepunkt im Jahr 2020 und Anfang 2021 und verhalfen einer Reihe prominenter SPAC-Gründer wie Michael Klein und Chamath Palihapitiya zu Papiergewinnen in Höhe von Hunderten von Millionen Dollar.

Im vergangenen Jahr haben Unternehmen, die mit SPACs fusioniert haben, jedoch schlecht abgeschnitten, was die Investoren dazu veranlasst hat, Blankoschecks zu meiden. In Verbindung mit einer strengeren aufsichtsrechtlichen Kontrolle und einem Abschwung an den Aktienmärkten hat dies die SPAC-Wirtschaft praktisch zum Erliegen gebracht, wobei mehrere Milliarden Dollar auf dem Spiel stehen.

Darüber hinaus stellte die rekordverdächtige Performance der regulären Börsengänge in den Vereinigten Staaten im Jahr 2021 SPAC-Sponsoren wie Ackman vor Herausforderungen im Wettbewerb, da sich mehrere hoch bewertete Startups dafür entschieden, ihre Aktien stattdessen auf traditionellem Wege an die Börse zu bringen.

"Die rasche Erholung der Kapitalmärkte und unserer Wirtschaft war gut für Amerika, aber unglücklich für PSTH, denn sie machte den konventionellen IPO-Markt zu einem starken Konkurrenten und zu einer bevorzugten Alternative für hochwertige Unternehmen, die an die Börse gehen wollten", sagte Ackman.

Im Juli letzten Jahres scheiterten Ackmans Bemühungen, über seine SPAC eine 10%ige Beteiligung an Universal Music zu erwerben, das von dem französischen Medienkonglomerat Vivendi ausgegliedert wurde, an den regulatorischen Hürden. Die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) erhob Einwände gegen das Geschäft und Ackman legte die Investition stattdessen in seinen Hedgefonds.

"Es gab im vergangenen Jahr zwar einige Transaktionen, die für PSTH in Frage kamen, aber keine davon erfüllte unsere Investitionskriterien", sagte Ackman. (Berichterstattung von Svea Herbst-Bayliss; Bearbeitung durch Sriraj Kalluvila und Muralikumar Anantharaman)