Von Charley Grant

NEW YORK (Dow Jones)--Aktien aus dem Gesundheitswesen sind in diesem Jahr bisher ein Nachzügler gewesen. Das ist eine Chance für Investoren, da starke Gewinnkennziffern für das zweite Quartal erwartet werden.

Aktien aus dem Gesundheitswesen haben in diesem Jahr bisher eine Rendite von etwa 13 Prozent eingefahren und liegen damit etwa drei Prozentpunkte hinter dem S&P500 zurück. Es gibt jedoch Grund zu der Annahme, dass der Sektor aufholen wird. Schließlich zeigen die Ergebnisse des Versicherungsriesen und Branchenprimus Unitedhealth für das zweite Quartal, dass die pandemiebedingten Unterbrechungen zu einem Ende kommen.

Unitedhealth teilte am Donnerstag mit, dass das Unternehmen im zweiten Quartal fast 83 Prozent der Prämien für die medizinische Versorgung seiner Patienten ausgab. Vor einem Jahr waren es nur etwa 70 Prozent, ein ungewöhnlich niedriger Wert, da die Patienten Routinebehandlungen zurückstellten. Das verheißt Gutes für eine Reihe von Herstellern medizinischer Geräte, Krankenhausbetreibern und Arzneimittelherstellern, die nächste Woche ihre Ergebnisse für das zweite Quartal vorlegen werden.

Die Gewinne von Unitedhealth waren niedriger als vor einem Jahr, aber die Ergebnisse waren immer noch stark. Das Unternehmen meldete einen Umsatz von 71,3 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten Gewinn von 4,70 Dollar pro Aktie, womit die Erwartungen der Analysten übertroffen wurden. Unitedhealth hob seinen Gewinnausblick an und erwartet nun, im Jahr 2021 zwischen 18,30 und 18,80 Dollar je Aktie zu verdienen.

Die Aktie fiel leicht, aber ein Tag im Minus sollte Investoren nicht beunruhigen. Die Aktie ist seit ihrem Tiefststand im Februar um 27 Prozent gestiegen. Unitedhealth rechnet in diesem Jahr mit einem pandemiebedingten Gewinnrückgang von etwa 1,80 Dollar pro Aktie, der größtenteils in der zweiten Jahreshälfte erwartet wird und sich wahrscheinlich nicht wiederholen wird. Darin enthalten sind die Kosten für Covid-19-Tests und -Behandlungen, die Auswirkungen von Patienten, die aufgeschobene Behandlungen nachholen, sowie eine höhere Arbeitslosigkeit und andere wirtschaftliche Faktoren.

Rechnet man diese Ausgaben hinzu, wird Unitedhealth immer noch mit dem 20-fachen des bereinigten Gewinns für dieses Jahr gehandelt. Das ist kein Schnäppchen, aber auch nicht besonders teuer im Vergleich zu den jüngsten historischen Werten. Investoren sollten auch bedenken, dass das Unternehmen den Ruf hat, konservative Prognosen abzugeben; das Übertreffen der eigenen Erwartungen ist eine Routineangelegenheit.

Und Versicherer wie Unitedhealth genießen immer noch eine starke Preissetzungsmacht, profitieren von einer langfristig günstigen demografischen Entwicklung und einem freundlichen regulatorischen Umfeld. Die hohen Kosten für die Gesundheitsversorgung sind ein politisches Dauerthema, so dass Investoren immer ein Auge auf Washington haben sollten.

In der Zwischenzeit bedeutet die Rückkehr der Patienten in die Arztpraxen, dass Gesundheitsaktien aufhören sollten, hinterherzuhinken und anfangen sollten, zu führen.

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July 16, 2021 04:13 ET (08:13 GMT)