Daten von Refinitiv zeigen, dass die Kapitalbeschaffung südostasiatischer Unternehmen in diesem Jahr mit 8,4 Mrd. USD ein Vierjahreshoch erreicht hat, wobei Unternehmen wie das indonesische E-Commerce-Unternehmen Bukalapak großes Interesse an seinem Börsengang zeigten.

Auch die Private-Equity-Investitionen stiegen sprunghaft an und erreichten 8,2 Mrd. USD, womit der Rekordwert von 8,9 Mrd. USD im Jahr 2020 nur knapp verfehlt wurde und der "Einhorn"-Club von Start-ups mit einem Wert von mehr als 1 Mrd. USD erweitert wurde.

Angeführt werden die kurzfristigen Fundraising-Aktivitäten vom indonesischen Technologiekonzern GoTo, der voraussichtlich eine vorbörsliche Finanzierung in Höhe von 2 Mrd. USD abschließen wird https://www.reuters.com/technology/indonesias-goto-set-wrap-up-2-bln-funding-round-eyes-ipo-2022-sources-2021-08-19, während etwa ein Dutzend Start-ups in den nächsten zwei Jahren einen Börsengang in der Region oder in den Vereinigten Staaten anstreben, so Banker und Investoren.

Das hektische Tempo der Aktivitäten kommt daher, dass die COVID-19-Pandemie die Akzeptanz digitaler Plattformen bei den Verbrauchern steigert und Investoren nach internetbasierten Unternehmen suchen, die in der Lage sind, ihr Geschäft in einer Region mit 650 Millionen Menschen schneller zu entwickeln.

Auch kapitalkräftige globale Fonds richten ihr Augenmerk verstärkt auf diese Möglichkeiten, da China die Regulierungsvorschriften für Technologieunternehmen verschärft hat https://www.reuters.com/article/us-china-regulation-privateequity-idTRNIKBN2FA0EI.

"Es gibt ein starkes Interesse von Anlegern des öffentlichen Marktes, sich am Wachstumsprofil dieser Region zu beteiligen", sagte Jeffrey Perlman, Leiter des Bereichs Südostasien beim Buyout-Fonds Warburg Pincus, einem der größten Investoren in der Region.

Zu den Start-ups, die noch in diesem Jahr an die Börse gehen wollen, gehören das indonesische Reiseunternehmen Traveloka und der Online-Rubrikenmarktplatz Carousell, wie mit den Plänen vertraute Quellen berichten.

Die regionale Logistikgruppe Ninja Van und der thailändische E-Commerce-Anbieter aCommerce sagten beide, dass ein Börsengang möglich sei, nannten aber keinen Zeitplan. Andere Quellen sagten, das thailändische Startup-Unternehmen Pomelo Fashion erwäge einen Börsengang im nächsten Jahr.

Traveloka und Carousell lehnten eine Stellungnahme ab. Pomelo Fashion reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.

"Wir sehen weitere spannende Unternehmen auftauchen. Ich würde die Chancen in Südostasien konstruktiv sehen", sagte Sukumar Rajah, Direktor des Portfoliomanagements bei Franklin Templeton Emerging Markets Equity.

ECHTE CHANCE

Laut einem Bericht von Google, Temasek und Bain & Company wird sich die südostasiatische Internetwirtschaft https://storage.googleapis.com/gweb-economy-sea.appspot.com/assets/pdf/e-Conomy_SEA_2020_Report.pdf bis 2025 auf 300 Mrd. USD verdreifachen, verglichen mit Ende 2020.

Der Gesamtwert der Risikokapitaltransaktionen hat in der ersten Hälfte dieses Jahres bereits einen Rekordwert von 10 Mrd. USD erreicht und damit das Niveau von 8,2 Mrd. USD im Jahr 2020 übertroffen, wie Daten des Branchenverfolgers Preqin zeigen.

"Indonesien, Vietnam, Thailand - all diese Länder haben eine ausreichend große einheimische Bevölkerung, in der die Chancen der Digitalisierung die Größe eines Einhorns erreichen können", sagte Jeffrey Jaensubhakij, Chief Investment Officer beim Singapurer Staatsfonds GIC, letzten Monat.

"Die Schwierigkeit besteht darin, die wenigen Geschäftsmodelle zu finden, die wirklich überregional agieren können, denn hier liegen die wahren Chancen."

Die Region hat auch das Interesse von SPACS (Special Purpose Acquisition Companies) auf sich gezogen und macht vier von acht asiatischen SPAC-Zielen aus, die in diesem Jahr vorgestellt wurden, wie Daten von Dealogic zeigen.

"Die Investoren waren auch schon in China und Indien im Kino und wollen diese Erfahrungen in größerem Umfang nutzen, um nicht einige dieser Chancen zu verpassen", so Perlman von Warburg Pincus.

Das Fahrdienst- und Essenslieferunternehmen Grab hat im April im Rahmen einer US-Börsennotierung einen SPAC-Deal in Rekordhöhe von 40 Mrd. USD https://www.reuters.com/business/harvard-nasdaq-listing-grab-ceos-ride-worlds-biggest-spac-deal-2021-04-14 abgeschlossen.

"Es ist selten, dass unser Teil der Welt die Aufmerksamkeit bekommt. Es ist nicht China oder Indien oder Australien oder Korea, sondern Südostasien", sagte Hari Krishnan, CEO des regionalen Online-Marktplatzes PropertyGuru, in Bezug auf das Interesse von SPACs.

Das in Singapur ansässige Unternehmen PropertyGuru vereinbarte mit einem von den Tycoons Richard Li und Peter Thiel unterstützten SPAC eine Fusion in Höhe von 1,8 Milliarden Dollar https://www.reuters.com/article/us-propertyguru-m-a-bridgetown-2/propertyguru-to-go-public-in-merger-with-spac-backed-by-richard-li-peter-thiel-idUSKBN2EU09P , um in den Vereinigten Staaten an die Börse zu gehen.

Die hervorragende Performance der US-Aktie des in Singapur ansässigen Glücksspiel- und E-Commerce-Unternehmens Sea seit seiner Börsennotierung vor vier Jahren hat die Anleger ebenfalls ermutigt.

Allerdings gibt es Bedenken, ob die reichlich vorhandene globale Liquidität die Bewertungen der Unternehmen in die Höhe treibt und ob sie auf den Sekundärmärkten aufrechterhalten werden können.

Bukalapak beispielsweise, das in diesem Monat den größten Börsengang Indonesiens https://www.reuters.com/business/retail-consumer/bukalapak-indonesias-biggest-ipo-up-25-blockbuster-debut-2021-08-06 in Höhe von 1,5 Mrd. USD durchführte, nachdem es von 300 Mio. USD aufgestockt worden war, verzeichnete in den ersten Tagen einen Kurssprung seiner Aktien um 55 % gegenüber dem IPO-Preis, bevor es den Großteil seiner Gewinne wieder abgab.

"Um den hohen Unternehmenswert im Verhältnis zum Umsatz zu rechtfertigen, muss Bukalapak in den nächsten fünf Jahren ein jährliches Umsatzwachstum von rund 50 % beibehalten, was ein ziemlich schwieriges Ziel zu sein scheint", so Oshadhi Kumarasiri, Aktienanalyst bei LightStream Research.