(Alliance News) - Der vorgeschlagene Preis wird als nicht angemessen angesehen und vom Markt als unzureichend bewertet, berichtete Il Corriere della Sera am Donnerstag.

Der CEO von Unicredit, Andrea Orcel, hat das Angebot für Banco BPM als "fair" bezeichnet. Es sieht einen Tausch von 0,175 UniCredit-Aktien für jede Banco BPM-Aktie vor, was einem Preis von 6,657 Euro pro Aktie entspricht, mit einem Aufschlag von 15-20% gegenüber den Börsenkursen, die nicht von Ereignissen wie dem Übernahmeangebot für Anima und Konsolidierungsgerüchten beeinflusst wurden, berichtet die Zeitung.

Der entscheidende Faktor bleibt jedoch die Kapitalrendite, die über 15% liegen muss. Während einer BofA M&A-Konferenz deutete Orcel die Möglichkeit an, das Angebot zu revidieren, wies aber darauf hin, dass jede Änderung von den Finanzergebnissen der Banco BPM für 2024, die im Februar 2025 veröffentlicht werden, und dem Ergebnis des Übernahmeangebots für Anima abhängen würde, insbesondere im Hinblick auf die Vorteile aus dem dänischen Kompromiss.

In Bezug auf die Schätzungen sagte Giuseppe Castagna voraus, dass der Gewinn von Banco BPM im Jahr 2024 1,3 bis 1,4 Mrd. EUR erreichen könnte, und fügte hinzu, dass bei besseren Bedingungen das Angebot überdacht werden könnte.

Der Markt erwartet, dass die Erhöhung eine Barkomponente zwischen 1 und 3,5 Mrd. EUR umfassen könnte.

Orcel betonte weiter, dass UniCredit nie von einem Stellenabbau nach der Integration gesprochen hat, was den Schätzungen von Castagna über 6.000 Entlassungen widerspricht.

Die Kostensynergien in Höhe von insgesamt 900 Mio. EUR würden sich vor allem aus Angebotsvorteilen auf allen Ebenen und einer geringeren Abhängigkeit von externer Beratung ergeben.

Schließlich wies Orcel darauf hin, dass es bei der Commerzbank keine Entwicklungen vor Herbst-Winter 2025 geben werde.

Wenn die Bedingungen es zulassen, wird die Transaktion etwa neun Monate dauern und mit dem Abschluss der BPM-Integration enden, die für Juni 2026 geplant ist, ein Jahr nach dem Abschluss des OPS.

Von Claudia Cavaliere, Alliance News Reporterin

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