Die Aktienkurse italienischer Banken sind auf Mehrjahreshochs gestiegen, da die steigenden Zinsen die Gewinne in die Höhe treiben und die Kreditkosten in die Höhe treiben, während die Einlagenzinsen weit hinterherhinken.

Als die Europäische Zentralbank im Juli 2022 ihren bisher schnellsten Zinserhöhungszyklus einleitete, hatten die italienischen Banken eine Bereinigung abgeschlossen, die sie von wertgeminderten Krediten in Höhe von 290 Milliarden Euro (314 Milliarden Dollar) befreite.

Die Kreditausfälle sind dank einer strengeren Kreditvergabepolitik und großzügiger staatlicher Garantien, die die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie, der Energiekrise und des plötzlichen Anstiegs der Kreditkosten auf die Wirtschaft abgefedert haben, auf einem Rekordtief.

Dank umfangreicher Kapitalreserven und einer begrenzten Notwendigkeit, Rückstellungen für Kreditverluste zu bilden, konnten die Banken die Ausschüttungen an die Anleger erhöhen und damit das Dividendenverbot ausgleichen, das die Regulierungsbehörden während der Pandemie verhängt hatten.

Insbesondere UniCredit hat stark auf den Rückkauf eigener Aktien gesetzt, die früher mit einem großen Abschlag zum Buchwert der Bank gehandelt wurden.

UniCredit hat 11,5 Milliarden Euro aus seinen Gewinnen zwischen 2021 und 2023 für Aktienrückkäufe vorgesehen und damit eine wichtige Bewertungskennzahl, das Kurs-Buchwert-Verhältnis, angehoben.

Die Aktien von Intesa haben sich zum ersten Mal seit 2018 der Parität in Bezug auf das Kurs-Buchwert-Verhältnis genähert, während dies bei UniCredit zuletzt vor der globalen Finanzkrise 2008 der Fall war, wie LSEG-Daten zeigen. (1 Dollar = 0,9223 Euro)