Harris Associates ist eine in Chicago ansässige Investmentgesellschaft, die Ende September ein Vermögen von 95 Milliarden Dollar verwaltete. Die Firma, die für "Value Investing" bekannt ist, ist eine Tochtergesellschaft der französischen Natixis Investment Managers.
Der stellvertretende Vorsitzende David Herro sagte, dass die Oakmark International-Fonds des Unternehmens Europa übergewichten und ein besonderes Interesse an Finanzwerten haben.
"Unsere Anziehungskraft auf Werte beruht auf dem Preis und der Qualität (des Unternehmens). Im Moment sehen wir in europäischen Aktien die größte Wertquelle", sagte er.
Herro sagte, dass europäische Aktien, insbesondere der deutsche Markt, in Bezug auf ihre Eigenkapitalrendite und ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis unterbewertet sind, da die Aktienkurse durch die Energiepreise und globale Ereignisse wie den Krieg in der Ukraine nach unten getrieben wurden.
Harris Associates gehe jedoch selektiver an japanische Aktien heran, sagte Herro und fügte hinzu, dass die Bestände des Unternehmens mit dem Anstieg der Aktienkurse im Zuge der "Abenomics"-Rallye gesunken seien.
Im Vergleich zu Europa sei der japanische Markt nicht so unterbewertet und die Eigenkapitalrendite könne noch gesteigert werden, fügte er hinzu.
Auch wenn der Gesamtmarkt vielleicht nicht die gleichen Chancen bietet wie Europa, hält Harris Associates Aktien in bestimmten Sektoren wie IT-Dienstleistungen und Personaldienstleistungen für attraktiv. Auch Drogerieaktien wie Sugi Holdings und Sundrug seien lohnenswert, sagte er.
Die Preise für japanische Aktien seien eines der Hindernisse, die Harris Associates davon abhielten, eine optimistischere Haltung einzunehmen, sagte Herro, da diese seit Anfang der 2010er Jahre gestiegen seien.
Infolgedessen sank der Anteil der japanischen Aktien bei Harris Associates von 23-24% auf fast Null zu einem bestimmten Zeitpunkt. Zuletzt lag der Anteil bei etwa 3-4%.
Herro sagte, Harris Associates würde es begrüßen, wenn die Tokioter Börse und die Aktionäre, darunter Japans Government Investment Pension Fund, mehr Druck auf die Unternehmen ausüben würden, um die Kapitaleffizienz und die Bilanzen zu verbessern.
"Es gibt Möglichkeiten, aber man muss nur eine Menge Schmutz und eine Menge Steine entfernen und filtern, um Gold zu finden. Es ist also da, es ist nur schwer zu finden", und fügte hinzu, dass die Bedingungen, um solche Goldklumpen in Japan zu finden, "besser werden".