Die Anhebung auf die oberste Inflationsgrenze ist ein seltener Schritt in der Branche, der möglicherweise einen Anstieg der Flugpreise bei den Fluggesellschaften auslösen wird, während die Hersteller ebenfalls leer ausgehen werden, warnten Experten während großer Treffen in der vergangenen Woche in Dublin, dem Zentrum der globalen Luftfahrtfinanzindustrie.

Die Fluggesellschaften kaufen die Flugzeuge zu einem in vertraulichen Verhandlungen vereinbarten Grundpreis, aber der endgültige Preis enthält Anpassungen für die Inflation während der langen Wartezeiten in der Produktion, die auf den Input- und Arbeitskosten der US-Fabriken basieren, egal wo die Flugzeuge gebaut werden.

Jahrelang haben diese "Eskalationsklauseln" die Gewinne der Flugzeughersteller diskret in die Höhe getrieben, da die Preisanpassungen ihre langfristigen Einkaufskosten überstiegen, sagen Personen, die mit den Verträgen vertraut sind.

Jetzt, da die wichtigsten Kostenindizes in den USA so stark gestiegen sind wie seit über einem Jahrzehnt nicht mehr, sind die Preisanpassungen steiler und das Polster zwischen Eskalation und realen Kosten ist verschwunden.

"Es war schon immer ein Gewinnspiel für die (Hersteller), solange sie effizient genug sind, um sicherzustellen, dass ihre eigenen Kosten nicht so schnell steigen wie die Eskalation", sagte AerCap Chief Executive Aengus Kelly auf der Konferenz Airline Economics.

Der schnelle Anstieg bedeutet, dass einige Hersteller leer ausgehen könnten, da die Klauseln in einer Zeit ausgehandelt wurden, als die Inflationsängste gering waren.

Leasingunternehmen, die sich während der jahrzehntelangen Inflationsflaute abgesichert haben, befinden sich jedoch in einer komfortableren Position als einige Konkurrenten, so Kelly.

"Das ist sicherlich etwas, das wir genau beobachten... Wir sehen einen sehr starken Inflationsdruck in den Vereinigten Staaten", sagte Steven C. Udvar-Hazy, Senior Vice-President bei der Tokyo Century Leasing-Einheit Aviation Capital Group.

"Das inflationäre Umfeld in den Vereinigten Staaten bereitet uns Sorgen, weil es sich auf die Eskalation in der breiteren Lieferkette auswirken kann", sagte er auf der Konferenz des Airfinance Journal.

GETEILTES RISIKO

Die Inflation ist ein zweischneidiges Schwert für Flugzeugleasinggesellschaften, denen die Hälfte der weltweiten Flotte gehört.

Sie profitieren von den Auswirkungen der Inflation auf den Wert der Flugzeuge, die sie besitzen. Aber sie haben auch mit steigenden Kaufpreisen zu kämpfen, was einige dazu veranlasst, auf Eskalationsobergrenzen zu bestehen.

Die genauen Bedingungen hängen vom Käufer ab. Bei einer gängigen Struktur wird die niedrigste Eskalationsstufe jedoch vollständig von der Fluggesellschaft oder dem Leasingkäufer gezahlt und ist in der Regel auf Sätze von durchschnittlich 3 % begrenzt, so Quellen, die mit dem Prozess vertraut sind.

Danach kann es ein zweites Band bis zu etwa 5% geben, in dem die Hersteller das gesamte zusätzliche Risiko tragen.

Wenn die Inflation die höchste Stufe erreicht und so genannte "Hyper-Eskalations"-Klauseln auslöst, einigen sich die beiden Seiten in der Regel darauf, die zusätzliche Last zu teilen, so die Quellen.

"Wir befinden uns jetzt im Bereich der Hyperinflation, und das ist für alle sehr schmerzhaft", sagte eine hochrangige Quelle aus der Branche gegenüber Reuters.

In seltenen Fällen können bevorzugte Kunden eine Ausstiegsklausel haben, die es beiden Seiten erlaubt, ganz aus dem Geschäft auszusteigen, wenn die Inflation über ein extremes Niveau hinausschießt, sagte eine Quelle.

Airbus, Boeing und Embraer lehnten eine Stellungnahme zu Vertragsangelegenheiten ab. Allen wird nachgesagt, dass sie harte Verhandlungen über Preisklauseln bei zukünftigen Flugzeugverträgen führen müssen.

"Wir sehen die derzeitige hohe Inflation nicht sehr oft, aber die Auswirkungen sind enorm. Die Eskalation wird in Zukunft ein großes Thema sein", sagte Arjan Meijer, Chief Executive von Embraer Commercial Aviation, gegenüber Reuters.