THE CARLYLE GROUP INC. Flankiert von Bodyguards zog Kardashian Hunderte von Führungskräften auf der SuperReturn-Branchenveranstaltung an. Sie sagte, sie wolle die Geheimnisse des Investierens lernen, nachdem sie letztes Jahr ihren eigenen Fonds aufgelegt hatte.
Kardashian, deren Imperium Hautpflege und Unterwäsche umfasst, sprach über ihre Ambitionen und suchte nach dem, was sie die "magische Soße" oder die besonderen Qualitäten der Gründer von Unternehmen nannte, die ihr Fonds, der noch keine Investitionen getätigt hat, unterstützen könnte.
Doch Private Equity erlebt derzeit eine der härtesten Phasen seit seiner Entstehung in den 1980er Jahren, da die rapide Erhöhung der Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation die Schulden, die die Grundlage der Branche bilden, knapp und teuer macht.
Mehr als ein Jahrzehnt niedrigster Kreditkosten hatte es den Investoren ermöglicht, Unternehmen mit riesigen Krediten zu übernehmen und sie dann an andere Investoren weiterzuverkaufen, die ebenfalls von billigen Krediten profitierten.
Nun zeigen Daten aus der Eurozone, dass die Banken die Kredithähne zudrehen, nachdem die Europäische Zentralbank die Zinsen so stark wie seit 25 Jahren nicht mehr angehoben hat.
Der Wert der mit privatem Beteiligungskapital finanzierten Fusionen und Übernahmen in Europa belief sich in den fünf Monaten bis Ende Mai auf rund 46 Mrd. $, was einem Rückgang von 74% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Jahres 2022 entspricht, so die Daten von Refinitiv.
Der Technologiesektor verzeichnete weltweit die meisten Deals, während die Deals im Gesundheitswesen 16 Milliarden Dollar erreichten.
"In der Vergangenheit war es einfacher, der Dealflow ist deutlich zurückgegangen... wir müssen stärker in die Pedale treten", sagte Jose Pfeifer, der die europäische Private Equity-Gruppe von Investcorp leitet, am Rande der SuperReturn.
Ein Großteil des Rückgangs bei den Transaktionen ist auf langsamere Prozesse und gescheiterte Transaktionen zurückzuführen, wie z.B. der kürzliche Verzicht auf den Verkauf eines Anteils an den Medienrechten der deutschen Bundesliga, der nach dem Widerstand der Fußballvereine abgelehnt wurde.
Es gibt jedoch auch Hoffnungsschimmer, "wenn die Unternehmen ihre Überzeugung in Bezug auf die Entwicklung der Zinssätze stärken", so Hythem El-Nazer, Geschäftsführer von TA Associates.
Auch die Unternehmen treiben die Aktivitäten in Europa voran, indem sie ihre Portfolios bereinigen und Vermögenswerte verkaufen, die nicht zum Kerngeschäft gehören.
"Europa entwickelt sich besser als erwartet... wir sehen Chancen bei der Ausgliederung von Unternehmen", sagte Marco De Benedetti, Co-Leiter des Bereichs Private Equity Europa bei Carlyle.
Die Verkäufer, die sich durch die unruhigen Gewässer wagen, halten sich mehr zurück als früher und veranstalten weniger Auktionen, so dass die Käufer keine klaren Fristen haben und es ihnen an Transparenz mangelt.
Emmanuel Laillier, Leiter der Abteilung für privates Beteiligungskapital bei Tikehau Capital, sagte, dies mache es schwer, das Ausmaß des Wettbewerbs abzuschätzen, obwohl es mehr Flexibilität im M&A-Prozess gebe.
So nehmen beispielsweise strategische Anpassungen wie der Verkauf von Minderheitsbeteiligungen und das längere Festhalten an Unternehmen zu.
Das könnte auch zu neuen Strukturen führen, um Unternehmen länger in privater Hand zu halten, sagte Christian Sindig, CEO von EQT, und fügte hinzu, dass Transaktionen von der öffentlichen in die private Hand immer häufiger vorkommen werden.
Kardashian ließ sich jedoch nicht in die Karten schauen - alle technischen Fragen wurden an ihren Investmentpartner Jay Sammons gerichtet. (Bericht von Emma-Victoria Farr, Bearbeitung durch John O'Donnell, Kirsten Donovan)
