Ein Blick von Mike Dolan auf den bevorstehenden Tag an den Märkten in den USA und weltweit

Das neue Quartal scheint die Spannungen der letzten Wochen an den Weltmärkten etwas entschärft zu haben. Dazu beigetragen hat ein gewisses Umdenken in der Frage, wie stark die Zentralbanken bereit sind, angesichts der zunehmenden finanziellen und wirtschaftlichen Spannungen die Kreditvergabe zu forcieren.

Die Terminmärkte haben die extremen Preisvorstellungen darüber, wie hoch die Leitzinsen im nächsten Jahr sein müssen, um die Inflation einzudämmen, zurückgeschraubt.

Die Entscheidung der australischen Zentralbank, die Zinsen am Dienstag um einen Viertelprozentpunkt statt wie erwartet um einen halben Punkt zu erhöhen, hat diese Linie nur noch verstärkt.

Der australische Schatzmeister Jim Chalmers sagte nach der Entscheidung der RBA: "Vielleicht spiegelt das die Meinung der Regierungen weltweit und die der Märkte wider: "Das Gewicht der Meinung auf der ganzen Welt ist, dass die globale Situation viel schlechter geworden ist, sogar in den letzten Wochen."

Inwieweit ein Teil dieser extremen Volatilität durch das Quartalsende übertrieben wurde, ist ein strittiger Punkt, dessen Klärung einige Wochen dauern könnte, nicht zuletzt, weil die chinesischen Märkte diese Woche geschlossen sind.

In Großbritannien und anderswo gab es jedoch deutliche Anzeichen dafür, dass die Straffung der Zentralbank - angestachelt durch die hartnäckige Inflation, die Energiekrise und die Lockerung der Steuerpolitik - einen Nerv bei den Staatsschulden und den Hypothekenmärkten getroffen hatte.

Das hat dazu geführt, dass selbst die US-Notenbank ihre Zinssätze überdenken muss. Die von den Märkten implizierte "Endrate" für den Zielsatz der Fed Funds im nächsten Jahr ist in der vergangenen Woche um etwa 30 Basispunkte gesunken und hat sich von September auf März verschoben - etwas mehr als 100 Basispunkte höher als die aktuellen Sätze.

Obwohl für die Fed-Sitzung im November immer noch eine Zinserhöhung um 66 Basispunkte vorgesehen ist, mehren sich die Spekulationen, dass sich die Zentralbank nach drei Erhöhungen um 75 Basispunkte in Folge nun für eine Erhöhung um 50 Basispunkte entscheiden wird.

Die Renditen zweijähriger Treasuries fielen am Dienstag zum ersten Mal seit zwei Wochen wieder unter 4%, während die Renditen 10-jähriger Treasuries innerhalb einer Woche fast einen halben Prozentpunkt verloren haben.

Nach einem kräftigen Anstieg am Montag liegen die S&P500-Futures vor der heutigen Handelseröffnung um weitere 1% oder mehr im Plus, und der Dollar ist auf den niedrigsten Stand seit dem 22. September zurückgefallen.

Andernorts hat sich die Strenge des britischen Anleihemarktes etwas gelockert, da die Regierung einen Teil ihrer Steuersenkungspläne zurückgenommen hat. Der Leiter des UK Debt Management Office sagte am Montag, der Markt durchlaufe "eine große Neubewertung", sollte aber die zusätzlichen 62 Milliarden Pfund ($69 Milliarden) an Schulden, die nach dem Mini-Budget von Finanzminister Kwasi Kwarteng vom 23. September angekündigt wurden, problemlos verkraften.

Ein zusätzlicher Stress durch die starken Kursbewegungen der Aktien und Anleihen der Credit Suisse in dieser Woche schien sich ebenfalls etwas zu entspannen.

Die Geopolitik war weniger hilfreich. Das atomar bewaffnete Nordkorea feuerte am Dienstag eine ballistische Rakete weiter als je zuvor und schickte zum ersten Mal seit fünf Jahren eine Rakete über Japan in die Luft.

Die Märkte werden auch Tesla genau beobachten, nachdem die Aktien des Unternehmens am Montag mit einem Minus von 8,6% und dem stärksten Tagesrückgang seit vier Monaten schlossen, nachdem die Fahrzeugauslieferungen im dritten Quartal hinter den Schätzungen der Wall Street zurückblieben.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags mehr Orientierung geben dürften: * US-JOLTS-Arbeitsmarktdaten für August, Revision der US-Auftragseingänge für Fabriken und langlebige Güter, * US-Notenbankchef Philip Jefferson, New York Fed-Präsident John Willliams, Cleveland Fed-Chefin Loretta Mester, San Francisco Fed-Chefin Mary Daly, Dallas Fed-Chefin Lorrie Logan sprechen alle * Europäische Zentralbankpräsidentin Christine Lagarde spricht in Frankfurt; EZB-Vizepräsident Luis de Guindos, EZB-Bankenaufseher Andrea Enria spricht