Die Twitter-Aktien fielen am Donnerstag, nachdem Musk sein Angebot vorgestellt hatte, da der Markt es als zu niedrig und zu wenig detailliert in Bezug auf die Finanzierung ansah. Der Vorstand von Twitter prüft derzeit das Angebot und viele Investoren und Analysten halten eine Ablehnung für wahrscheinlich, sofern Musk keine Änderungen an dem Angebot vornimmt.

Hier sind einige Optionen, die dem Vorstand von Twitter zur Verfügung stehen, sollte er sich entscheiden, das Angebot von Musk abzulehnen:

MEHR ZEIT KAUFEN

Der Vorstand von Twitter könnte beschließen, keine Verkaufsgespräche mit Musk zu führen und stattdessen dem neuen Chief Executive Parag Agrawal mehr Zeit zu geben, um die operativen Ziele des Unternehmens zu erreichen. Der Vorstand hat letzte Woche eine einjährige Giftpille beschlossen, die Musk daran hindert, ohne seine Zustimmung mehr als 15% des Unternehmens zu besitzen, und sich damit etwas Zeit verschafft. Er steht auch nicht vor einer kurzfristigen Herausforderung, da die Frist für Investoren, auf der jährlichen Aktionärsversammlung im Mai ihre eigenen Kandidaten für den Vorstand vorzuschlagen, verstrichen ist, ohne dass ein Gegenkandidat vorgeschlagen wurde.

Agrawal, der zuvor Chief Technology Officer von Twitter war, trat Ende November die Nachfolge von Jack Dorsey an der Spitze des Unternehmens an.

Agrawal sagte im Februar, dass er trotz der Skepsis der Investoren, die die Twitter-Aktie belastet hat, an den ehrgeizigen Umsatz- und Nutzerwachstumszielen festhält, die das Unternehmen im letzten Jahr angekündigt hat. Zu diesen Zielen gehört das Erreichen von 315 Millionen durchschnittlich "monetarisierbaren" täglich aktiven Nutzern - registrierte Nutzer, die Werbung auf der Plattform sehen - und das Erzielen von mindestens 7,5 Milliarden Dollar Jahresumsatz bis Ende 2023. Twitter hat im Jahr 2021 einen Umsatz von 5,1 Milliarden Dollar erzielt und hatte im vierten Quartal 2021 durchschnittlich 217 Millionen monetarisierbare täglich aktive Nutzer.

Musk hat widersprüchliche Signale gegeben, was er tun würde, wenn sein Angebot scheitert. Letzte Woche sagte er, dass er seine Position als Aktionär von Twitter überdenken würde, wenn sein Angebot abgelehnt wird. Dies könnte darauf hindeuten, dass Musk dann seine mehr als 9%ige Beteiligung an Twitter verkaufen und sich zurückziehen würde. Musk hat jedoch letzte Woche auch getwittert, dass die Twitter-Aktionäre ein Mitspracherecht bei dem von ihm vorgeschlagenen Geschäft haben sollten, unabhängig davon, was der Vorstand des Unternehmens denkt. Dies wurde von einigen Anlegern als Hinweis darauf gedeutet, dass er bereit wäre, ein feindliches Angebot abzugeben.

VERSUCHEN SIE, MIT MUSK ZU VERHANDELN

Twitter kann Musk anbieten, seine Bücher zu öffnen, in der Hoffnung, dass dies zu einem besseren Angebot führen würde. Dies würde Musks Beschreibung seines Barangebots von 54,20 $ als sein "bestes und letztes Angebot" auf die Probe stellen. Der Chef von Tesla Inc., dessen Nettovermögen von Forbes auf 265 Milliarden Dollar geschätzt wird, hat sich nicht dazu geäußert, wie viel von seinem eigenen Vermögen er bereit wäre, in ein Übernahmeangebot für Twitter einzubringen.

Es ist möglich, dass Musk sich mit Private-Equity-Firmen, Staatsfonds oder anderen finanzstarken Investoren zusammenschließt, um seinen eigenen Aktienanteil bei einer Transaktion zu reduzieren. Er sagte am vergangenen Donnerstag, er wolle, dass so viele Twitter-Aktionäre wie rechtlich möglich ihre Anteile bei einer Übernahme abgeben.

GEBOTE VON ANDEREN PARTEIEN EINHOLEN

Der Vorstand von Twitter kann strategische Alternativen prüfen, d.h. er kann Unternehmen, Private-Equity-Firmen und andere potenzielle Käufer kontaktieren, um deren Interesse an einer Übernahme zu prüfen. Der Vorteil dieser Option besteht darin, dass sie ein besseres Angebot ermitteln oder Musk unter Druck setzen könnte, sein Angebot zu erhöhen. Der Nachteil ist, dass es die Hoffnung vieler Investoren wecken könnte, dass Twitter sich selbst verkauft, und damit Druck auf Twitter ausüben könnte, ein Geschäft aus einer Position der Schwäche heraus auszuhandeln, da die Aktien des Unternehmens nur zu etwas mehr als der Hälfte dessen gehandelt werden, was sie vor etwas mehr als einem Jahr wert waren.

Ein potenzieller Bieter, die Buyout-Firma Thoma Bravo LP, hat Twitter letzte Woche kontaktiert, um sein Interesse an einem Angebot zu bekunden, das Musk herausfordern würde, wie Reuters berichtet. Andere Private-Equity-Firmen könnten in den Kampf einsteigen, und einige Technologie- und Medienunternehmen könnten sich auch dazu entschließen, der regulatorischen Kontrolle zu trotzen, die mit einem solchen Geschäft verbunden wäre.

Es ist möglich, dass es sich bei einer alternativen Transaktion, für die sich Twitter entscheidet, nicht um eine Übernahme handelt. Im Jahr 2020 stimmte das Unternehmen dem Verkauf von Wandelanleihen im Wert von 1 Milliarde Dollar an das Private-Equity-Unternehmen Silver Lake zu und finanzierte damit einen Aktienrückkauf im Wert von 2 Milliarden Dollar. Twitter könnte sich jetzt für ein ähnliches Geschäft mit einer anderen Partei entscheiden, um mehr Barmittel zu erhalten und einen direkten Verkauf zu vermeiden.