TAG Immobilien AG erhöht die FFO- und Dividendenprognose für das Geschäftsjahr
2017 nach operativ starken H1 Ergebnissen und akquiriert weitere Immobilien

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Halbjahresergebnis/Zwischenbericht
TAG Immobilien AG erhöht die FFO- und Dividendenprognose für das
Geschäftsjahr 2017 nach operativ starken H1 Ergebnissen und akquiriert
weitere Immobilien

10.08.2017 / 06:50
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PRESSEMITTEILUNG

TAG Immobilien AG erhöht die FFO- und Dividendenprognose für das
Geschäftsjahr 2017 nach operativ starken H1 Ergebnissen und akquiriert
weitere Immobilien

- FFO von EUR 30,9 Mio. im zweiten Quartal bzw. EUR 59,4 Mio. im ersten
Halbjahr 2017 führt zur neuen Gesamtjahresprognose von EUR 119-121 Mio.
(bisher EUR 110-112 Mio.) bzw. EUR 0,82 je Aktie (bisher EUR 0,77)

- Dividendenprognose für das Geschäftsjahr 2017 auf EUR 0,62 je Aktie
(bisher EUR 0,60) erhöht

- Ankauf von weiteren rund 1.400 Wohnungen im zweiten Quartal ergibt
Akquisitionsleistung von ca. 4.100 Wohnungen im ersten Halbjahr 2017

- Leerstand in den Wohneinheiten des Konzerns sinkt zum 30. Juni 2017 auf
5,5% nach 6,1% zu Jahresbeginn

- "Like-for-like" Mietwachstum bei 3,3% inklusive der Effekte aus dem
Leerstandsabbau

- Immobilienportfolio zum 30. Juni 2017 vollständig neu bewertet,
Bewertungsgewinn von EUR 296,2 Mio. bzw. EUR 39,5 Mio. nach Umstellung der
Bewertung auf vollen Transaktionskostenabzug

- Bankkredite mit einem neuen Nominalbetrag von EUR 560,7 Mio. vorzeitig
refinanziert, durchschnittlicher Zins dieser Kredite sinkt auf 1,7% p.a. bei
neuer Laufzeit bzw. Zinsbindung von 9,1 Jahren (zuvor 3,5% p.a. und 0,9
Jahre Restlaufzeit bzw. Zinsbindung)

- Investment Grade Rating der Agentur Moody's (Baa3 mit stabilem Ausblick)
erhalten


Hamburg (10. August 2017) - Die TAG Immobilien AG (TAG) erzielte im zweiten
Quartal 2017 einen FFO von EUR 30,9 Mio. nach EUR 28,5 Mio. im Vorquartal
und EUR 23,3 Mio. im Vergleichszeitraum des Vorjahres. Bezogen auf das
gesamte erste Halbjahr 2017 beläuft sich der FFO damit auf EUR 59,4 Mio.
bzw. EUR 0,41 je Aktie und stieg damit im Vergleich zum Vorjahreszeitraum
(EUR 44,9 Mio. bzw. EUR 0,35 je Aktie) deutlich um 32% bzw. 17% an.

Positive Entwicklung operativer Kennzahlen

Die Umsätze aus Vermietung konnten im zweiten Quartal 2017 auf EUR 71,8
Mio., nach EUR 71,5 Mio. im Vorquartal, gesteigert werden. Das Mietergebnis
erhöhte sich auf EUR 61,1 Mio. im Vergleich zu EUR 59,0 Mio. im ersten
Quartal 2017. Bezogen auf das volle Halbjahr 2017 beliefen sich die
Mietumsätze auf EUR 143,3 Mio. nach EUR 136,0 Mio. im Vorjahreszeitraum, das
Mietergebnis stieg im ersten Halbjahr 2017 auf EUR 120,1 Mio. nach EUR 108,4
Mio. zum 30. Juni 2016.

Konzernweit reduzierte sich die Leerstandsquote in den Wohneinheiten der
TAG-Regionen von 6,1% zu Jahresbeginn auf 5,5% zum Ende des zweiten Quartals
2017, dabei war ein Rückgang von 0,2%-Punkten auf die Veräußerung eines
Portfolios mit einem überdurchschnittlich hohen Leerstand zurückzuführen.
Das "like-for-like" Mietwachstum in den Wohneinheiten des Konzerns belief
sich in den letzten zwölf Monaten auf 2,0%, bei Berücksichtigung der Effekte
aus dem Leerstandsabbau ergab sich ein attraktives Mietwachstum von 3,3%
(31. Dezember 2016: 2.0% bzw. 3,7%). Die Ausgaben für Instandhaltung und
Modernisierungsmaßnahmen konnten im ersten Halbjahr 2017 mit
durchschnittlich EUR 7,01 je qm weiterhin auf sehr moderatem Niveau gehalten
werden (EUR 15,41 je qm im vollen Geschäftsjahr 2016).

Das Konzernergebnis betrug zum Ende des ersten Halbjahrs 2017 EUR 74,0 Mio.
nach EUR 40,1 Mio. zum 30. Juni 2016. Dieser Anstieg ist, neben dem
verbesserten operativen Ergebnis, auch auf das positive Bewertungsergebnis
zum 30. Juni 2017 von EUR 39,5 Mio. (EUR 4,4 Mio. zum 30. Juni 2016)
zurückzuführen.

Der EPRA NAV (Net Asset Value) je Aktie betrug, nach Auszahlung einer
Dividende von EUR 0,57 je Aktie im Mai 2017, EUR 11,65 zum Ende des zweiten
Quartals 2017 nach EUR 11,53 bzw. EUR 9,95 (nach vollständigem
Transaktionskostenabzug) zum 31. Dezember 2016. Der Loan to Value (LTV)
erhöhte sich durch die Dividendenzahlung leicht auf 57,5% (31. Dezember
2016: 57,1%).

Neubewertung des Portfolios zum 30. Juni 2017 reflektiert Preisdynamik in
den von der TAG bewirtschafteten Regionen sowie aktiven Wertschöpfungsansatz
der Gesellschaft, Umstellung der Bewertung auf vollständigen
Transaktionskostenabzug erfolgt

Erstmalig wurde das Immobilienportfolio der TAG bereits zum 30. Juni eines
Jahres durch CBRE als unabhängigem Sachverständigen vollständig neu
bewertet. Wesentlicher Grund für diese Verkürzung des Bewertungsintervalls
war, neben der damit verbundenen Erhöhung der Transparenz, die aktuell
festzustellende Preisdynamik bei deutschen Wohnimmobilien, die sich deutlich
in den von der TAG bewirtschafteten Regionen zeigt. So hätte sich zum 30.
Juni 2017 auf Basis der bisherigen Bewertungspraxis ein Bewertungsgewinn von
EUR 296,2 Mio. (rund 7% Wertsteigerung in einem Zeitraum von neun Monaten)
nach EUR 163,8 Mio. in der letzten vollständigen Neubewertung des Portfolios
zum 30. September 2016 ergeben. Das Bewertungsergebnis enthält jedoch
darüber hinaus eine einmalige Anpassung in Höhe von EUR 256,7 Mio. aus dem
nun vollständigen Abzug von Transaktionskosten im Rahmen der
Portfoliobewertung, sodass sich ein gesamtes Bewertungsergebnis von EUR 39,5
Mio. errechnet. Diese Umstellung der Bewertung erfolgte im Wesentlichen vor
dem Hintergrund zunehmender Unsicherheit über die künftige steuerliche
Zulässigkeit von grunderwerbsteuerneutralen Share Deals. Damit nimmt die TAG
ein mögliches künftiges Abwertungsrisiko vorweg und realisiert diesen
Einmaleffekt.

Im Ergebnis bleibt die Bewertung mit einem durchschnittlichen Buchwert von
nur rund EUR 800,00 je qm und einem Bewertungsfaktor des 13,5-fachen der
aktuellen Jahresnettokaltmiete (entspricht einer jährlichen
Nettokaltmietenrendite von 7,4%) auf einem konservativen Niveau und bietet
damit klares Potential für weitere zukünftige Wertsteigerungen.

Bis auf weiteres und abhängig von der Markt- und Preisdynamik in den von der
TAG bewirtschafteten Regionen wird das Portfolio von nun an halbjährlich
bewertet. Die nächste Portfoliobewertung erfolgt somit zum 31. Dezember
2017.

Weiterer Ankauf von rund 1.400 Wohnungen und erfolgreiches Kapitalrecycling

Im ersten Halbjahr 2017 wurden in Summe über 4.100 Wohnungen zu einem
Gesamtkaufpreis von EUR 147,8 Mio. erworben. Als Ankaufsfaktor wurde im
Durchschnitt das 12,1-fache der aktuellen Jahresnettokaltmiete gezahlt, dies
entspricht einer jährlichen Nettokaltmietrendite von 8,3%. Dieser Erfolg
belegt die Fähigkeit der TAG, auch im aktuellen Marktumfeld diszipliniert
Portfolien zu erwerben, die zum Geschäftsmodell der TAG passen.

Neben diesen Akquisitionen erfolgten im ersten Halbjahr 2017 Verkäufe von
rund 1.200 Wohnungen. Neben dem laufenden kleinteiligeren Verkaufsgeschäft
und dem Verkauf eines Portfolios von rund 530 Wohnungen in Brandenburg an
der Havel mit einem überdurchschnittlich hohen Leerstand, ist hier vor allem
der Verkauf eines Freiburger Portfolios mit rund 460 Wohnungen zu nennen,
bei dem ein Verkaufspreis von mehr als dem 22-fachen der jährlichen
Nettokaltmiete verhandelt werden konnte. Im Durchschnitt, also auch unter
Einbeziehung der nicht zum Kernbestand zählenden Objekte, konnte insgesamt
ein Verkaufsfaktor von 17,4 auf die aktuelle Jahresnettokaltmiete erzielt
werden. Das Immobilienportfolio der TAG umfasst zum 30. Juni 2017 nunmehr
rund 83.000 Einheiten.

FFO- und Dividendenprognose wird erneut angehoben

Im zweiten Halbjahr 2017 ist mit einer Fortsetzung der positiven operativen
Entwicklung und daher mit weiteren FFO-Steigerungen zu rechnen. Auch die zum
30. Juni 2017 wirksam gewordenen Akquisitionen von rund 4.100 Wohnungen
werden sich im operativen Ergebnis des 2. Halbjahres widerspiegeln. Daher
kann bereits jetzt die FFO-Prognose für das Geschäftsjahr 2017 von bisher
EUR 110-112 Mio. auf nunmehr EUR 119-121 Mio. erhöht werden. Auf Basis der
einzelnen Aktie wird eine Steigerung des FFO auf EUR 0,82 nach ursprünglich
geplanten EUR 0,77 erwartet. Die Dividende je Aktie soll ebenfalls von EUR
0,60 auf EUR 0,62 angehoben werden, dies entspricht einer Ausschüttungsquote
von 75% des FFO.

Deutliche Zinsersparnis durch umfangreiche vorzeitige Refinanzierung von
Bankkrediten gesichert und Erhalt eines institutionellen Investment Grade
Ratings

In den Monaten Juni bis August 2017 erfolgte die vorzeitige Refinanzierung
von Bankkrediten mit einem ursprünglichen Nominalbetrag von insgesamt EUR
416,9 Mio., einer durchschnittlichen Verzinsung von 3,5% p.a. und einer
verbleibenden Laufzeit bzw. Zinsbindung von im Durchschnitt 0,9 Jahren. Die
Zinsbelastung dieser Kredite konnte auf nunmehr 1,7% p.a. deutlich reduziert
werden. Zugleich erfolgten die Neufinanzierungen langfristig, d.h. die neue
durchschnittliche Laufzeit und Zinsbindung dieser Kredite beträgt 9,1 Jahre.
Hieraus resultiert eine zukünftige Zinsersparnis, bezogen auf den
ursprünglichen Nominalbetrag, von rund EUR 7,4 Mio. p.a., die sich jedoch
erst im Geschäftsjahr 2018 in vollem Umfang auf das Konzernergebnis
auswirken wird.

Der Nominalbetrag dieser Bankkredite konnte im Zuge der Refinanzierung
deutlich erhöht werden und liegt nunmehr insgesamt bei EUR 560,7 Mio.
Abzüglich der im Zusammenhang mit der vorzeitigen Refinanzierung erwarteten
Vorfälligkeitsentschädigungszahlungen in Höhe von rund EUR 7,5 Mio. konnte
damit zusätzliche Liquidität von rund EUR 136,3 Mio. generiert werden, die
für weitere Akquisitionen oder zur Tilgung höherverzinslicher
Verbindlichkeiten eingesetzt werden kann.

Die Rating-Agentur Moody's hat darüber hinaus im August 2017 ein
Issuer-Rating für die TAG mit der Note "Baa3" und stabilem Ausblick
veröffentlicht. Dieses am Kapitalmarkt international anerkannte Investment
Grade Rating untermauert die starke operative Performance und stabile
Finanzierungsstruktur der TAG. Zugleich erhöht es die zukünftige
Flexibilität bei Finanzierungsfragen und unterstützt die Strategie, die
Finanzierungsstruktur kontinuierlich zu optimieren.

"Die operative Entwicklung der letzten Quartale war wieder ausgesprochen
positiv und übertraf unsere Erwartungen. Sinkende Leerstände und steigende
Mieten sorgten für ein wachsendes Mietergebnis und auch das externe Wachstum
gestaltete sich durch die Akquisition von über 4.100 Wohnungen mit einer
durchschnittlichen Bruttoanfangsverzinsung von mehr als 8% im ersten
Halbjahr 2017 sehr erfreulich. Vor diesem Hintergrund können wir die FFO-
und Dividendenprognose für das Geschäftsjahr 2017 noch einmal deutlich
anheben", erläutert Martin Thiel, Finanzvorstand der TAG Immobilien AG.
"Auch das erhaltene Investment Grade Rating bestätigt die starke operative
Performance und unsere stabile Finanzierungsstruktur. Mit Hilfe der
vorzeitig refinanzierten Bankkredite und der Portfolioakquisitionen konnten
wir bereits jetzt stark wachsende Cashflows für die folgenden Quartale und
Jahre sichern."

Weitere Details entnehmen Sie dem heute veröffentlichten Quartalsbericht zum
30. Juni 2017 unter
http://www.tag-ag.com/investor-relations/finanzberichte/quartalsberichte/.

Presseanfragen:
TAG Immobilien AG
Head of Investor & Public Relations
Dominique Mann
Tel. +49 (0) 40 380 32 300
Fax +49 (0) 40 380 32 390
pr@tag-ag.com


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600115 10.08.2017

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