Der Umsatz wächst auf allen Kontinenten, aber der Eigentümer der Marken Omega und Longines erwirtschaftet immer noch mehr als ein Drittel seines Umsatzes in China und insgesamt mehr als die Hälfte in Asien. Diese Konzentration ist eher ein Vorteil als ein Nachteil - im Gegensatz zu anderen Konzernen, deren Aktivitäten wesentlich riskanter betrachtet werden, da sie stärker den geopolitischen Unwägbarkeiten ausgesetzt sind.

Wird der jüngste Aufschwung die Sichtweise der Anleger ändern? An der Schweizer Börse, wo alles sehr teuer bezahlt wird, ist Swatch eine Art Ausnahme: Die Gruppe wird derzeit mit dem 14-fachen ihrer Gewinne bewertet, deutlich unter ihrem Zehnjahresdurchschnitt von 18-fachen Gewinnen.

Es ist wahr, dass der Uhrenhersteller nicht die beste Position in der Branche hat. Das Luxussegment wächst seit zehn Jahren exponentiell - und in diesem Jahr laut Watches of Switzerland um weitere 28% - aber Swatch, das weder Patek noch Rolex ist, erfasst nur einen marginalen Teil davon.

Im mittleren Preissegment wird die Konkurrenz durch Smartwatches jedes Jahr härter. Bleibt das Einstiegssegment, in dem Swatch noch ein starkes Ass im Ärmel hat: Der beeindruckende Erfolg der MoonSwatch ist ein Beweis dafür, mit bisher über 1,5 Millionen verkauften Exemplaren.

Trotz der guten Ergebnisse im ersten Halbjahr 2023 dürfte Swatch in diesem Jahr einen Umsatz erzielen, der dem von vor zehn Jahren sehr ähnlich ist. Ein Jahrzehnt, das - neben dem Aufkommen von Smartwatches und der Allgegenwärtigkeit von Smartphones - durch eine Margenkompression gekennzeichnet war, die durch die Kosten des Filialnetzes der Gruppe verursacht wurde, das sich weniger gut amortisierte als früher.

Der Konzern hatte schließlich die Pandemie zum Anlass genommen, 260 Filialen zu schließen.