Stryker Corporation : Ein Schwergewicht im Bereich der Medizintechnik

Stryker gilt als weltweit führender Anbieter im Bereich der Medizintechnologie und strebt danach, die Gesundheitsversorgung durch innovative Produkte und Dienstleistungen in den Bereichen medizinische Chirurgie, Neurotechnologie, Orthopädie und Wirbelsäulentechnik zu verbessern. Heute vertreibt das Unternehmen seine Produkte in rund 75 Ländern und erreicht damit mehr als 150 Millionen Patienten jährlich. Werfen wir einen genaueren Blick darauf.

Die Gründung von Stryker geht zurück auf das Jahr 1946 in Michigan, als Nachfolger eines Unternehmens, das 1941 von Dr. Homer H. Stryker, einem renommierten orthopädischen Chirurgen und Erfinder mehrerer medizinischer Produkte, ins Leben gerufen wurde. Ursprünglich auf innovative medizinische Produkte ausgerichtet, brachte das Unternehmen in den 1940er Jahren den Gehgips und in den 1950er Jahren den Drehrahmen auf den Markt. Nach dem Börsengang im Jahr 1979 expandierte Stryker rasch. In den 1980er Jahren wuchs das Unternehmen international und diversifizierte sein Produktportfolio. Große Übernahmen wie Howmedica im Jahr 1998 und MAKO Surgical im Jahr 2013 stärkten seine Kompetenzen im Bereich Orthopädie und robotergestützte Chirurgie erheblich. Heute hat sich Stryker als bedeutender Akteur in der Medizintechnikindustrie etabliert und deckt ein breites Spektrum an medizinischen und chirurgischen Produkten ab.

Stryker bietet eine vielfältige Palette von Produkten an, darunter chirurgische Ausrüstungen und Navigationssysteme, Endoskopie- und Kommunikationssysteme, Patientenhandhabungsgeräte, Notfallmedizinische Ausrüstungen, Einwegprodukte für die Intensivpflege, Lösungen für klinische Kommunikation und Workflow, neurochirurgische und neurovaskuläre Geräte, Implantate für Arthroplastiken und Traumachirurgien, die Mako Robotic-Arm Assisted Technologie, Wirbelsäulenimplantate sowie weitere Produkte für verschiedene medizinische Fachgebiete.

Unternehmensgeschichte 1930 - 2000 - Stryker Website

Stryker gliedert seine Geschäftstätigkeiten in zwei Segmente: MedSurg & Neurotechnologie und Orthopädie & Wirbelsäule.

MedSurg umfasst chirurgische Geräte, Patientensicherheitstechnologien, Navigationssysteme, endoskopische Systeme, wiederverwendbare Geräte, Patientenhandhabungsgeräte, Notfallmedizinische Ausrüstungen, Einwegprodukte für die Intensivpflege und Workflow-Management-Lösungen. Neurotechnologie umfasst neurochirurgische, neurovaskuläre und kraniomaxillofaziale Implantate, minimalinvasive endovaskuläre Produkte, Gehirnchirurgiewerkzeuge, synthetische Knochenersatzstoffe, Wirbelsäulenaugmentationen und Schlaganfallbehandlungsprodukte.

Beispiele für medizinische und chirurgische Ausrüstung - Stryker Website

Stryker sieht sich einem intensiven Wettbewerb gegenüber, unter anderem von Zimmer Biomet, Medtronic, Johnson & Johnson, ConMed Linvatec, Karl Storz, Olympus, Smith & Nephew, Arthrex, STERIS, Baxter, Zoll Medical, Medline, Ferno-Washington, Terumo und Penumbra.

Im Jahr 2023 führte Instruments Neptune S, ein Abfallmanagement-System für niedrigviskose Flüssigkeiten, und das Articulating Power Tool System 9 ein. Endoscopy brachte die 4K 1788 Camera Plattform für Urologie, Neurologie und HNO mit Indocyaningrün-Visualisierung und Cytalux auf den Markt. Medical lancierte den Treppenstuhl Xpedition für Ersthelfer. Neurovascular erwarb Cerus Endovascular, was die Behandlung von Aneurysmen verstärkte, und führte die Target Tetra Coil und den Vecta 46 Intermediate Catheter in Schlüsselmärkten ein.

Die orthopädischen Produkte umfassen Implantate für Gelenkersatzoperationen (Hüfte, Knie, Schulter) und Traumachirurgien. Das Mako Robotic-Arm Assisted Chirurgiesystem bietet Anwendungen für partielle Knie-, totale Hüft- und totale Knieoperationen, basierend auf 3D-CT-Planung und AccuStopTM haptischer Technologie für präzise Chirurgie. Das Angebot an Wirbelsäulenimplantaten umfasst zervikale und thorakolumbale Systeme, Fixierungssysteme, minimalinvasive Systeme und intersomatische Systeme für Wirbelsäulenverletzungen und degenerative Therapien.

Auch hier sind die Konkurrenten Zimmer, DePuy Synthes, Smith & Nephew, Medtronic, Globus Medical und Nuvasive.

2023 wurde die Hüftprothese Insignia in Japan kommerziell eingeführt und ist nun in sechs Ländern im Einsatz. Das Triathlon Hinge Knierevisionssystem wurde klinisch erstmalig eingesetzt und soll 2024 auf den Markt kommen. Die Tritanium Triathlon Basisplatte wird seit zehn Jahren mit guten Patientenergebnissen verwendet. Die Mako SmartRobotics Technologie feierte ihr 10-jähriges Jubiläum mit 1 Million durchgeführten Eingriffen weltweit.

Der Umsatz des Unternehmens stieg zwischen 2022 und 2023 um 11,1% auf 20,498 Milliarden Dollar, aufgeteilt zwischen MedSurg und Neurotechnologie (58%, 11,836 Milliarden Dollar) sowie Orthopädie und Wirbelsäule (42%, 8,662 Milliarden Dollar). Stryker ist hauptsächlich auf dem amerikanischen Markt mit 15,2 Milliarden Dollar (74%) Umsatz präsent, während internationale Verkäufe 5,2 Milliarden Dollar (26%) beitragen.

Mit 52.000 Mitarbeitern und über 12.900 Patenten weltweit generiert Stryker bedeutende Cashflows, reinvestiert 1,4 Milliarden Dollar in F&E und zahlt seit 1991 Dividenden, die 2024 3,3 Dollar pro Aktie erreichen sollen. Die Betriebsmargen liegen seit 2014 bei etwa 25% und sollen bis 2026 auf 26,5% steigen. Die Nettomargen sind von 5,32% im Jahr 2014 auf 15,44% im Jahr 2023 gestiegen und sollen bis 2026 nahe 20% erreichen.

Stryker ist gut positioniert, um von der Verlagerung einiger Verfahren zu ambulanten Chirurgiezentren (ASC) zu profitieren, indem es Kunden beim Aufbau, der Erweiterung und Renovierung ihrer Zentren unterstützt. Das Unternehmen zielt auch darauf ab, auf internationalen Märkten zu wachsen, wo es derzeit begrenzt präsent ist, aber erhebliches Expansionspotenzial hat, wenn es gelingt, in Schlüsselbereichen Fuß zu fassen.

Internationale Verkäufe machen etwa 25% seines Umsatzes aus, wodurch das Unternehmen Wechselkursschwankungen und unterschiedlichen regulatorischen Anforderungen aussetzt ist. Regulatorische Risiken von der FDA und internationalen Gesundheitsbehörden können zu Produktrückrufen und Lagerabschreibungen aufgrund von Fehlfunktionen führen. Obwohl Stryker eine solide Geschichte erfolgreicher Akquisitionen vorzuweisen hat, birgt die Integration neuer Unternehmen Risiken und kann zu Mehrkosten führen. Trotz seiner Erfolgsgeschichte bleiben diese Faktoren bestehende Risiken.

Stryker ist ein etabliertes Unternehmen mit einer reichen Geschichte, stetigen Einnahmen und einer vielfältigen Produktpalette. In einem hochkompetitiven Sektor investiert es weiterhin in die Aufrechterhaltung seiner Wettbewerbsfähigkeit und Innovation. Das Unternehmen wird mit einem KGV von 36,3 bewertet, leicht unter seinem Zehnjahresdurchschnitt von 42,1, was auf hohe Bewertungsmultiplikatoren hinweist. Das zukünftige Wachstum hängt von der Fähigkeit des Unternehmens ab, Innovationen vorzunehmen und international zu expandieren, wo ein erhebliches Wachstumspotenzial besteht, wenn es gelingt, Schlüsselmärkte zu erschließen.