Der Wert der wichtigsten Unternehmen im Portfolio des Tech-Investors ist aufgrund des harten Vorgehens Chinas gegen Tech-Unternehmen, der Aussicht auf höhere Zinsen und des Krieges in der Ukraine gesunken. Alibaba Group Holding Ltd und Didi Global Inc haben im bisherigen Jahresverlauf 35% bzw. 64% an Wert verloren.

"Anleiheinvestoren sind in der Regel konservativer als Aktienanleger, aber wenn sie sich Sorgen machen, sollten Aktienanleger dies wahrscheinlich zur Kenntnis nehmen", sagte Kirk Boodry, Analyst bei Redex Research.

Die 5-Jahres-Credit-Default-Swaps von SoftBank stiegen um etwa 25 Basispunkte, wie Daten von IHS Markit zeigten. Die Rendite der 2025 fälligen ungesicherten Euroanleihe schloss am Dienstag bei 6,767% und damit auf dem höchsten Stand seit fast zwei Jahren. Zum Vergleich: Ende letzten Jahres lag sie noch bei 3,1%.

Die Aktien von SoftBank notieren auf einem Zwei-Jahres-Tief und tendierten am Mittwochmorgen weitgehend unverändert.

CEO Masayoshi Son sagte letzten Monat: "Wir werden definitiv einen guten Teil der Vermögenswerte verkaufen", als er nach dem Scheitern des Verkaufs von Arm zu einem Plan überging, den Chipdesigner in den Vereinigten Staaten an die Börse zu bringen.

SoftBank verkaufte letzte Woche Coupang-Aktien im Wert von 1 Milliarde Dollar zu einem Preis pro Aktie, der 30% unter dem eines ähnlichen Verkaufs im September lag.

Einige Analysten bezweifeln, dass SoftBank in der Lage ist, sein Portfolio in unruhigen Märkten zu veräußern, denn viele Investoren sind skeptisch gegenüber Unternehmen, die Geld verlieren und keinen klaren Weg zur Profitabilität haben.

"Die fehlende Rentabilität bedeutet, dass es keinen klaren Boden für die Aktienkurse gibt", schrieb Mio Kato von LightStream Research auf Smartkarma und fügte hinzu, dass das japanische Unternehmen dem Risiko von Nachschussforderungen ausgesetzt sein könnte.

"Wir sind daher nicht davon überzeugt, dass das Unternehmen in der Lage ist, seine Beteiligungen in nennenswertem Umfang zu monetarisieren", schrieb er.

SoftBank hat nicht sofort auf eine Bitte um einen Kommentar reagiert.

Das Clearing durch Investoren, die in russischen und chinesischen Anleihen engagiert sind, könnte zu den steigenden Renditen von SoftBank beigetragen haben, da das Konglomerat als risikoreichere Investition im Vergleich zu anderen Tech-Unternehmen angesehen wird, sagte Justin Tang, Leiter der Asienforschung bei United First Partners.

Analysten verweisen auf eine mögliche Verschlechterung der Beleihungsquote von SoftBank, die Ende Dezember auf 22% gestiegen ist, gegenüber 19% drei Monate zuvor. SoftBank hat sich verpflichtet, die Quote in normalen Zeiten unter 25% zu halten, während sie in außergewöhnlichen Zeiten bei 35% liegen soll.

"Wir glauben, dass das Umfeld als Krise eingestuft werden kann... was es SBG erlaubt, stattdessen den Schwellenwert von 35% zu verwenden", schrieb Trung Nguyen, ein leitender Kreditanalyst bei Lucror Analytics, auf Smartkarma.

In den ersten Tagen der Pandemie brach der Aktienkurs von SoftBank auf unter 4.000 Yen ein, als die Bewertungen abrutschten, was einen durch den Verkauf von Vermögenswerten finanzierten Rekordrückkauf auslöste. Am Mittwoch notierte die Aktie bei 4.256 Yen.