Globale Fondsmanager wie Pictet Wealth Management und Principal Global Investors sowie auf China fokussierte Manager wie MegaTrust Investment und Water Wisdom Asset Management verweisen auf den besorgniserregenden Tribut, den die wochenlangen strengen Anti-Virus-Maßnahmen in vielen Großstädten für Menschen und Unternehmen gefordert haben.

"Die stadtweite Abriegelung in Shanghai ist eine große Sache", sagte Qi Wang, Chief Executive Officer von MegaTrust Investment (HK). "Dies ist ein Risiko, das mit der Zeit nicht einfach verschwinden wird. Anders als bei der Russland-Ukraine-Krise."

Chinas Aktienmärkte haben in diesem Jahr nach dem von Sanktionen betroffenen Russland weltweit am zweitschlechtesten abgeschnitten, wobei der wichtigste Benchmark-Aktienindex im Jahr 2022 bisher um 17% gefallen ist. Die Wirtschaft hat sich im März drastisch verlangsamt, da der Konsum, der Immobilienmarkt und die Exporte betroffen waren.

Die Produktion einiger der größten börsennotierten Unternehmen Chinas, darunter SAIC Motor Corp und Semiconductor Manufacturing International Corp, wurde durch Abriegelungen in Shanghai unterbrochen, die Ende März begannen, um den größten Ausbruch des Coronavirus im Land seit zwei Jahren einzudämmen.

Obwohl einige Hersteller in dieser Woche damit begonnen haben, sich auf die Wiedereröffnung ihrer Werke in Schanghai vorzubereiten, könnte es für die Fabriken schwierig werden, in einer Stadt zu arbeiten, die weiterhin weitgehend abgeriegelt ist.

Alan Wang, der bei Principal Global Equities Aktien aus China und Hongkong im Wert von 6 Milliarden Dollar verwaltet, sagt, dass der Kampf gegen die Pandemie die Unternehmensgewinne belastet und die Situation "eher enttäuschend" ist.

Wangs Fonds hat sich von E-Commerce- und anderen Internetunternehmen getrennt, die von der Verbrauchernachfrage abhängig sind, und hat defensivere Sektoren wie Versorger, neue Energien, Infrastruktur, Rohstoffe und staatliche Unternehmen übergewichtet.

Dong Chen, Leiter des makroökonomischen Researchs für Asien bei Pictet Wealth Management, sagt, dass die Anleger bisher vor allem wegen der strengen Regulierungsmaßnahmen in China seit 2020 besorgt waren.

Jetzt machen sie sich Sorgen über die Belastung des Vertrauens der Verbraucher, der Unternehmen und der Wirtschaft, wenn die Regierung ihre Null-COVID-Strategie weiter vorantreibt.

"Es kann auch eine politische Entscheidung sein. Wir sehen also ein wachsendes Risiko eines politischen Fehlers. Deshalb sind viele Anleger dieses Mal besorgter", sagte Chen.

Li Huiyong, Chefvolkswirt bei Hwabao WP Fund Management Co, sagte, COVID sei zur größten Sorge für die Kapitalmärkte auf dem Festland geworden und habe externe Faktoren wie den Russland-Ukraine-Konflikt und die Straffung der Geldpolitik in den USA überwogen.

Die Wirtschaft wird weiter leiden, "wenn COVID nicht unter Kontrolle gebracht wird oder Chinas Anti-Virus-Politik nicht angepasst wird", sagte er.

Grafik: Für China-Investoren sind COVID-Sperren die klare und gegenwärtige Gefahr, WIRTSCHAFT BESIEGT

Der Konflikt seit Ende Februar in der Ukraine, den Russland als Sondereinsatz bezeichnet, hatte den chinesischen Aktien bereits geschadet und im März zu Abflüssen in Höhe von 6,3 Milliarden Dollar geführt, da befürchtet wurde, dass Peking aufgrund seiner Beziehungen zu Moskau mit westlichen Sanktionen rechnen müsse.

Aber die COVID-Sperren sind näher am eigenen Land und haben sichtbare Auswirkungen.

Analysten von Nomura sagten letzte Woche, dass 45 Städte in China - die 40 % des chinesischen BIP ausmachen - ganz oder teilweise gesperrt wurden, so dass die Wirtschaft zunehmend von einer Rezession bedroht ist.

Um den Einbruch abzufedern, kündigte China am Freitag eine Senkung des Mindestreservesatzes der Banken an und versprach, die am stärksten betroffenen Sektoren zu unterstützen, die Steuerausgaben zu erhöhen und die Infrastrukturinvestitionen anzukurbeln.

Li von Hwabao sagte jedoch, dass solche Maßnahmen in geschlossenen Städten kaum helfen würden.

"Selbst wenn ich die Genehmigung für ein Projekt erhalte, kann ich nicht mit dem Bau beginnen; selbst wenn ich Liquiditätshilfe erhalte, kann ich diese nicht in Transaktionen umsetzen; und selbst wenn ich Geld habe, kann ich nicht einkaufen gehen", sagte er.

Im Ausblick von Fidelity International für das zweite Quartal erklärte Andrew McCaffery, Global Chief Investment Officer für die Vermögensverwaltung, dass die Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie das größte Fragezeichen hinter Chinas Wirtschaft blieben, "wobei Ausbrüche und die Auswirkungen großflächiger Schließungen, wie wir sie in Shenzhen und Shanghai gesehen haben, die Produktion belasten und Chinas Ziel, in diesem Jahr ein Wachstum von rund 5,5 Prozent zu erreichen, zu einer Herausforderung machen werden".

Yuan Yuwei, ein Hedge-Fonds-Manager bei Water Wisdom Asset Management, der chinesische Aktien short ist, drückte es noch deutlicher aus.

Der Versuch, die hochansteckende Omicron-Variante mit einer Null-Toleranz-Politik einzudämmen, sei so, "als würde man versuchen, einen brennenden Karren voller Schwuchteln mit einer Tasse Wasser zu löschen", sagte er.

Wenn Peking die Politik aufgibt, wäre das "das eigentliche Signal, dass der Markt seinen Tiefpunkt erreicht hat".