SCHWEIZERISCHE NATIONALBANK 
Hier erfahren Sie, wo die wichtigsten Zinssetzer stehen und was die Händler als nächstes erwarten.
1/ SCHWEIZ
Die Schweizerische Nationalbank, die an der Spitze der geldpolitischen Lockerung steht, senkte am Donnerstag den Leitzins unerwartet stark um 50 Basispunkte (Bp) auf 0,5%, den niedrigsten Stand seit November 2022 und die stärkste Zinssenkung der Bank seit fast zehn Jahren.
Die jährliche Inflationsrate in der Schweiz lag zuletzt bei nur 0,7% und die SNB, die sich vor einer Aufwertung des sicheren Schweizer Frankens für die heimischen Exporteure in Acht nimmt, sagte, dass sie die Kreditkosten im nächsten Jahr erneut senken könnte.
2/ KANADA
Die Bank of Canada senkte am Mittwoch die Zinssätze um 50 Basispunkte auf 3,25%. Dies ist das erste Mal seit dem COVID-19-Ausbruch, dass sie die Zinssätze um einen halben Prozentpunkt senkt.
Sie deutete an, dass die weitere Lockerung schrittweise erfolgen würde, nachdem sich die jährliche Inflation auf 2% beschleunigt hatte. Angesichts der schwachen kanadischen Wirtschaft, die durch die vom designierten US-Präsidenten Donald Trump vorgeschlagenen Zölle bedroht ist, rechneten die Märkte mit einer 70%igen Senkung um 25 Basispunkte im nächsten Monat.
3/ SCHWEDEN
Die schwedische Wirtschaft schrumpft und die schwedische Zentralbank, die im November die Kreditkosten um 50 Basispunkte auf 2,75% gesenkt hat, hat die Märkte dazu veranlasst, eine weitere Lockerung im nächsten Jahr zu erwarten.
Die Riksbank trifft sich nächste Woche und die Märkte halten eine Zinssenkung um 25 Basispunkte für wahrscheinlicher als nicht, wobei eine Lockerung um 90 Basispunkte bis August eingepreist ist.
4/ NEUSEELAND
Die neuseeländische Zentralbank zeichnete in ihrem jüngsten Finanzstabilitätsbericht ein düsteres Wirtschaftsbild, und obwohl sie erst im Februar wieder zu einer Zinssitzung zusammentritt, sehen Händler gute Chancen für eine rasche und schnelle Zinssenkung.
Die RBNZ hat ihren Leitzins in diesem Zyklus bereits um 75 Basispunkte auf 4,25% gesenkt und die Märkte erwarten, dass er bis Ende 2025 auf knapp über 3% fallen wird.
5/ EURO-ZONE
Die EZB ist fest im Lockerungsmodus und senkte am Donnerstag ihren Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 3%, was bereits die vierte Zinssenkung in diesem Jahr war, und hält sich die Tür für weitere Senkungen offen.
Die EZB hat außerdem signalisiert, dass weitere Senkungen möglich sind, indem sie einen Verweis auf die Beibehaltung von "ausreichend restriktiven" Zinssätzen gestrichen hat, was im Wirtschaftsjargon für ein Niveau der Kreditkosten steht, das das Wirtschaftswachstum bremst.
Die Märkte gehen von einer Straffung um etwa 130 Basispunkte bis Ende 2025 aus.
6/ VEREINIGTE STAATEN
Die Federal Reserve ist mit der geldpolitischen Lockerung vorsichtiger geworden, da die robuste Wirtschaft und die von Präsident Donald Trump vorgeschlagenen Steuersenkungen und Importzölle die Inflationsaussichten in den USA erschweren.
Während die Fed ihren Leitzins im November um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 4,5%-4,75% gesenkt hat und Händler mit einer weiteren Senkung um einen Viertelpunkt am 18. Dezember rechnen, sind die US-Verbraucher hinsichtlich der Wirtschaft und ihrer Einkommensaussichten optimistisch und bereit, Geld auszugeben.
7/ BRITIEN
Die Bank of England hält sich ebenfalls mit einer raschen Lockerung zurück und hat die Zinsen im November erst zum zweiten Mal seit 2020 gesenkt. Die Geldmärkte gehen von einer 90%igen Wahrscheinlichkeit aus, dass die BoE auf ihrer Sitzung am 19. Dezember die Zinsen unverändert belassen wird.
Händler gehen davon aus, dass der britische Leitzins von derzeit 4,75% bis Ende 2025 auf etwa 3,9% sinken wird, da die höheren Staatsausgaben unter der neuen Labour-Führung das Wachstum ankurbeln und die Inflation über dem 2%-Ziel der BoE halten.
8/ NORWEGEN
Die norwegische Zentralbank hat noch nicht mit der Lockerung begonnen. Sie hat ihren Leitzins im November auf einem 16-Jahres-Hoch von 4,5% belassen und die Märkte darauf hingewiesen, dass sie auf ihrer Sitzung am 19. Dezember keine Senkung erwartet.
Eine robuste Wirtschaft hat dazu beigetragen, dass die jährliche Kerninflation im November auf 3% gestiegen ist und sich damit von dem 2%-Ziel der Norges Bank entfernt hat. Die Märkte rechnen derzeit mit einer Zinssenkung bis März.
9/ AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia hielt die Zinsen am Dienstag auf einem 12-Jahres-Hoch von 4,35%, milderte jedoch ihren Ton in Bezug auf die Inflation und erhöhte die vom Markt erwartete Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt im Februar auf mehr als 50%.
Die RBA, die die Kreditkosten seit mehr als einem Jahr nicht mehr geändert hat, hat eine überraschende Verlangsamung des Wirtschaftswachstums zur Kenntnis genommen, da die hohen Zinsen die Haushalte trotz einer jüngsten Runde von Steuersenkungen von Ausgaben abhielten.
10/ JAPAN
Die steigende Inflation veranlasste den langjährigen Ausreißer, die Bank of Japan, die Kreditkosten im Juli auf 0,25 % anzuheben. Dies führte zu verheerenden Auswirkungen auf den globalen Handel, der durch die ultralockere Geldpolitik der Bank of Japan gestützt wurde, und löste eine kurze Marktkrise aus.
Seitdem hat die BOJ die Zinssätze beibehalten und es wird erwartet, dass sie dies nächste Woche wieder tun wird, nachdem die Regierungskoalition in Japan bei den Wahlen im Oktober ihre Mehrheit verloren hat. Eine Anhebung um 25 Basispunkte im Januar wird als wahrscheinlicher angesehen.
