Die Zentralbank setzte beide Instrumente ein, um die von den Geschäftsbanken gehaltene überschüssige Liquidität aufzufangen und die Marktzinsen in die Nähe des neuen Leitzinses von 0,5% zu lenken, den sie am 22. September eingeführt hatte.

Mit der Zinserhöhung sollte die Inflation bekämpft werden, die sich als "hartnäckiger und breiter gefächert erwiesen hat als ursprünglich erwartet", so Maechler.

Dennoch reiche die Ankündigung einer Leitzinsänderung allein nicht aus, um die Marktzinsen steigen zu lassen, insbesondere in einem Umfeld reichlich vorhandener Reserven, sagte sie in ihren für eine Veranstaltung in Genf vorbereiteten Ausführungen.

Als Teil ihres neuen Ansatzes hat die SNB sofort ein "beträchtliches" Volumen an Reserven absorbiert.

"Der Markt hat unsere Term-Repos und SNB-Bills-Auktionen von Anfang an sehr gut aufgenommen und tut dies auch weiterhin", sagte Maechler.

"Ende Oktober belief sich der kombinierte Bestand an Repo-Geschäften und SNB Bills, die zur Absorption von Überschussreserven verwendet wurden, auf fast 140 Milliarden Schweizer Franken."

Die SNB hat auch die Zinszahlungen auf die von den Geschäftsbanken bei ihr gehaltenen Reserven gestaffelt.

Die Banken erhalten 0,5 % Zinsen bis zu einem bestimmten Schwellenwert, aber nicht darüber hinaus - eine Grenze, die den Interbankenhandel fördern soll.

Die Absorption von Liquidität und die Zinsstaffelung waren erfolgreich und haben den Tagesgeldsatz (SARON) nahe an das 0,5%-Ziel der SNB herangeführt.

"Sie können sehen, dass der SARON am 23. September bis auf 0,38% gestiegen ist", sagte Maechler.

"Mit anderen Worten, er bewegte sich bis auf 12 Basispunkte an den neuen Leitzins heran. In den darauffolgenden Tagen stieg der SARON weiter an und ist seitdem in der Nähe unseres Leitzinses geblieben."

($1 = 0,9420 Schweizer Franken)