Scherzer : Unternehmenspräsentation Juli 2022 (deutsch)

Unternehmenspräsentation Juli 2022

Executive Summary

Über die Scherzer & Co. AG

Die Scherzer & Co. AG ist eine Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Köln, die sich zum Ziel gesetzt hat, durch sowohl sicherheits- als auch chancenorientierte Investments einen langfristig angelegten Vermögensaufbau zu betreiben.

Unter sicherheitsorientierten Gesichtspunkten werden Beteiligungen in Abfindungswerte und Value-Aktien eingegangen, bei denen der Börsenkurs nach unten abgesichert erscheint. Kursstabilisierende Merkmale können hierbei ein "natürlicher Floor" bei angekündigten bzw. laufenden Strukturmaßnahmen sein oder eine exzellente Bilanz- und Ergebnisqualität im Bereich der Value Aktien.

Investiert wird ebenso in Unternehmen, die bei kalkulierbarem Risiko ein erhöhtes Chancenpotenzial aufweisen. Fokussiert wird insbesondere auf ausgewählte wachstumsstarke Gesellschaften, die ein nachhaltiges Geschäftsmodell aufweisen.

Analysiert wird der Markt aber auch im Bezug auf Sondersituationen, die aus unterschiedlichsten Gründen attraktive Chance-/ Risikoverhältnisse bieten können. Darüber hinaus nimmt die Gesellschaft gerne an aussichtsreichen Kapitalmaßnahmen oder Umplatzierungen teil.

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Executive Summary

Mission Statement der Scherzer & Co. AG

• Ziel ist das Erreichen eines nachhaltigen Vermögenszuwachses,
• die Etablierung der Gesellschaft als eines der führenden notierten Beteiligungsunternehmen im Bereich Sondersituationen und Corporate Action,
• die Positionierung der Gesellschaft als relevanter Partner für Transaktionen im Bereich der Sondersituationen und
• mittelfristig der Aufbau eines Beteiligungsportfolios mit einem Eigenkapitalanteil von mindestens 200 Millionen Euro.

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Investments

Anlageuniversum der Scherzer & Co. AG

Analysiert werden hauptsächlich Werte aus dem deutschsprachigen Rechtsraum - Deutschland, Österreich und Schweiz (DACH-Region). Grundsätzlich investiert die Scherzer & Co. AG jedoch opportunistisch. Wir glauben, dass der Markt meistens effizient bewertet. Aufgrund der menschlichen Irrationalität kommt es jedoch gelegentlich zu Fehlbewertungen, die am Markt Investmentopportunitäten erzeugen.

Diese Gelegenheiten versuchen wir in einem fokussierten Portfolio zu nutzen. Die Marktkapitalisierung oder eine Indexzugehörigkeit ist eher zweitrangig. Auch eine Branchenfokussierung existiert nicht. Jedes plausible und überzeugende Geschäftsmodell ist potentiell interessant.

Üblicherweise zeigen sich solche Investmentgelegenheiten in den drei folgenden Kategorien, weshalb die Scherzer & Co. AG hier einen besonderen Schwerpunkt legt:

	Unbekannt			Unbeliebt			Spezialsituation
−	~500-1.000 Aktien ohne		−	Missverstandenes		−	Unternehmensvertrag
	Coverage			Geschäftsmodell			wahrscheinlich
−	Microcaps		−	Unbeliebter Sektor		−	Übernahmesituation
−	Illiquider Handel		−	Restrukturierungsszenario		−	Squeeze-out wahrscheinlich
− Kein Interesse an Investor		−	Missverstandene Ertragskraft		−	Kapitalmaßnahmen
	Relations					−	Neuausrichtungen

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Investments

Opportunitäten durch Strukturmaßnahmen

Daten

Datenbank

Idee

Struktur-

maßnahme

Spruch-

verfahren

Veränderungen der Aktionärsstruktur, Management- und Aufsichtsratswechsel

• Ad-hoc-Mitteilungen,Corporate News (Ankündigung Übernahme-, Pflicht- oder sonstige Erwerbsangebote, Kapital- oder Strukturmaßnahmen, Spin-offs, Fusionen, Delistings, etc.)
• Geschäftsberichte, Zwischenberichte, Unternehmenspräsentationen, Angebotsunterlagen, Börsenprospekte, IR-Material, Unternehmenswebseiten, Bundesanzeiger
• Notizen HVs, CMDs, Unternehmensbesuche, Roadshows, Conference Calls, Konferenzen, Messen

Filtern der Daten und kontinuierliche Pflege der internen Datenbank "Corporate Action"

• u.a. Einpflegen der Konditionen eines Angebots (Schwellen, Fristen, Vorbehalte etc.)
• u.a. Einpflege relevanter 3-Monats- oder 6-Monats-Kurse, Gutachten- und Abfindungspreise

•Verarbeitung der konzentrierten Daten, Brainstorming

•Entwicklung von Szenarien und Wahrscheinlichkeiten

•Interpretation des bisherigen Verhaltens, Einschätzung des zukünftigen Verhaltens

•wirtschaftliche Bewertung (Bewertungstool)

•Kick-Edge-Trigger zur Investmententscheidung

• Beherrschungs- und/oder Gewinnabführungsvertrag
• Aktienrechtlicher Squeeze-out nach §§ 327a ff. AktG
• Übernahmerechtlicher Squeeze-out nach § 39a WpÜG
• Umwandlungsrechtlicher Squeeze-out nach § 62 Abs. 5 UmwG (Verschmelzung)
• Antragstellung Spruchverfahren
• Beendigung des Verfahrens durch Beschluss oder Vergleich
• potentieller Ergebnisbeitrag durch Nachbesserung und Verzinsung

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