Aber Ökonomen sagen, dass diese Strategie - eine Version der "Forward Guidance", die während der COVID-19-Pandemie eingesetzt wurde - möglicherweise nicht so gut funktioniert wie erhofft und dass die Zentralbank stattdessen schneller handeln sollte, um die Zinsen in den neutralen Bereich zu bringen und dann eine Pause einzulegen.

"Wir brauchen höhere Zinssätze" ist zum oft geäußerten Mantra von Beamten der Bank of Canada geworden, das in den letzten 10 Wochen bei mindestens sieben Auftritten - in irgendeiner Variation - wiederholt wurde. Gouverneur Tiff Macklem hat auch darüber nachgedacht, dass der Leitzins, der derzeit bei 1% liegt, auf über 3% steigen könnte.

Diese Offenheit in Bezug auf die zukünftige Politik - die im Straffungszyklus 2017-2018 nicht angewandt wurde - soll die Nachfrage abkühlen, auch wenn die Zinssätze stimulierend bleiben.

"Dies ist eine aggressivere Form der Kommunikation, dass die geldpolitische Akkommodation abgebaut werden muss. Aber die Frage ist: Ist das aggressiv genug, wenn die Inflation bei 6,7% liegt?", sagte Royce Mendes, Leiter der Makrostrategie bei der Desjardins Group.

"Nur darüber zu reden, reicht vielleicht nicht aus, denn je länger wir die Geldpolitik zur Stimulierung der Wirtschaft einsetzen, desto wahrscheinlicher ist es, dass sich die Inflationserwartungen ... entkoppeln."

Die kanadische Inflationsrate hat im März ein 31-Jahres-Hoch erreicht und stellt die Glaubwürdigkeit der Zentralbanker auf die Probe, deren Aufgabe es ist, das Preiswachstum in der Mitte einer Spanne von 1%-3% zu halten. Das große Risiko besteht darin, dass die Kanadier aufgrund des Preisanstiegs das Vertrauen in das Ziel verlieren und die Inflation immer weiter ansteigt.

Die Bank of Canada erklärte, dass es sich bei dem, was sie tut, nicht um "Forward Guidance" handelt, ein geldpolitisches Instrument, das bisher nur zweimal und nur in Krisenzeiten eingesetzt wurde. Sie räumte jedoch ein, dass die derzeitige Politik eine Abweichung von der üblichen Praxis darstellt, vorausschauende Aussagen über Zinssätze zu vermeiden.

"Der EZB-Rat der Bank of Canada ist der Ansicht, dass es wichtig ist, dass die Kanadier verstehen, dass die Zinssätze steigen, damit sie entsprechend planen können", sagte Paul Badertscher, Direktor für Medienarbeit bei der Zentralbank.

'EHER FRÜHER ALS SPÄTER'

Die kanadische Zentralbank hat ihren Leitzins während des aktuellen Straffungszyklus bereits zweimal angehoben. Aber mit 1% liegt der Zinssatz bei weniger als der Hälfte des neutralen Zinssatzes - dem Niveau, bei dem die Wirtschaftstätigkeit weder stimuliert noch eingeschränkt wird - und ist daher immer noch sehr stimulierend für eine ohnehin schon lebhafte Wirtschaft.

Die Bank of Canada hat also ganz offen gesagt, dass die Zinserhöhung nur eine Übergangsmaßnahme ist, um die Nachfrage abzukühlen, bis sie sich in den neutralen Bereich bewegt, was bei dem derzeitigen Tempo noch mindestens vier Monate dauern wird, so die Ökonomen.

"Wenn wir die Inflationserwartungen nicht gut verankert halten, wird die Inflation stecken bleiben. Sie wird nicht einfach sinken", sagte Macklem Ende letzten Monats vor einem Senatsausschuss.

Die Märkte ihrerseits hören zu. Eine weitere Anhebung um 50 Basispunkte ist für die Zinsentscheidung am 1. Juni vollständig eingepreist. Die Geldmärkte wetten darauf, dass der Leitzins bis zum Ende dieses Jahres bei etwa 3% liegen wird.

Einige Ökonomen sind jedoch der Meinung, dass Taten mehr zählen als Worte. Die Zentralbank sollte bei ihren nächsten Entscheidungen den Leitzins um 75 oder sogar 100 Basispunkte anheben und dann mit Hilfe von Leitlinien eine Pause einlegen.

"Ich würde es vorziehen, wenn sie eher früher als später und auf einem noch schnelleren Weg zum Ziel kämen", sagte Derek Holt, Leiter der Kapitalmarktökonomie bei der Scotiabank. "Die Merkmale der Wirtschaft sprechen dafür, dass man bereits auf neutralem Niveau, wenn nicht sogar höher sein sollte."