ValueAct Capital Management hat sich an der Muttergesellschaft von Indeed, Recruit Holdings, und an dem Online-Reisedienstleister Expedia Group beteiligt und ist der Ansicht, dass beide Unternehmen ein starkes Wachstumspotenzial haben.

Das Investmentunternehmen kündigte die neuen Positionen in einem Brief an seine Kunden vom 15. November an, der von Reuters eingesehen werden konnte, ohne zu sagen, wie groß sie sind. Recruit wird mit etwa 49 Milliarden Dollar bewertet, während Expedia einen Marktwert von etwa 17 Milliarden Dollar hat.

Es hieß, die beiden Unternehmen würden von einer intelligenteren Preisgestaltung, einem besseren Kostenmanagement und einer geschickten Modernisierung der für den Betrieb von Websites verwendeten Dienste profitieren.

Ein Sprecher von ValueAct konnte für eine Stellungnahme nicht erreicht werden.

ValueAct ist der Ansicht, dass die Vermögenswerte von Recruit bereits das Doppelte des Aktienkurses des Unternehmens wert sind. ValueAct ist jedoch der Ansicht, dass die Investoren die Investitionsmöglichkeit nicht in vollem Umfang wahrgenommen haben, da die Muttergesellschaft in Tokio notiert ist. Das Unternehmen stellt fest, dass Indeed, das 45% der Erträge beisteuert, seinen Sitz in Austin, Texas hat.

"Wir glauben, dass das Managementteam von Recruit hart daran arbeitet, die Monetarisierung und die Gewinnmarge der Internetplattformen auf ein Niveau zu heben, das weit über dem derzeitigen Stand liegt", heißt es in dem Schreiben. "Mit einer klugen Kapitalallokation können wir einen Weg zu einer annualisierten Rendite von über 30% pro Aktie sehen.

Bei Expedia, dessen Aktienkurs seit der Bekanntgabe der Gewinne Anfang des Monats um 25% gestiegen ist, sehen die Anleger eine Beschleunigung des Wachstums und Margen, die den höchsten Stand seit einem Jahrzehnt erreicht haben, schreibt ValueAct.

"Die überschüssigen technischen Kosten, die das Unternehmen getragen hat, werden bereits umverteilt, so dass die Gemeinkosten in den nächsten Jahren nicht mehr steigen müssen, was die Margen zusätzlich ankurbelt", schrieb ValueAct.

Im Gegensatz zu anderen Investmentfirmen, die routinemäßig öffentlich auf Veränderungen drängen und oft einen Sitz im Vorstand des Zielunternehmens verlangen, zieht es ValueAct vor, mit dem Management hinter den Kulissen zu arbeiten.

ValueAct lobte die Führungskräfte von Recruit, die sich bereits stärker auf die Kosten konzentrieren, und von Expedia, wo sich der CEO auf den Wiederaufbau vieler Aspekte des Geschäfts konzentrierte, als die Pandemie den Reiseverkehr lahmlegte.

Die Firma sagte auch, dass sie bereit sei, jedem Unternehmen zu helfen. Sie habe Erfahrung in Japan und arbeite mit Technologieunternehmen wie Microsoft und Salesforce zusammen, um die Art und Weise, wie sie ihr Geschäft betreiben, zu verbessern.

Es gebe aber auch noch viel zu tun. So sei eine bessere Preisgestaltung und ein kontinuierliches Kostenmanagement erforderlich.

Der CEO von ValueAct, Mason Morfit, wurde dieses Jahr in den Vorstand von Salesforce berufen und der Aktienkurs ist seit Januar um 64% gestiegen.

ValueAct hat in den letzten Jahren auch vermehrt in Japan investiert, u.a. bei Seven & i, wo es in diesem Jahr versuchte, vier Direktoren zu entlassen, aber scheiterte.

Am Dienstag erklärte ValueAct in einem Zulassungsantrag, dass es im dritten Quartal neue Positionen in Illumina, Danaher Corp , Roblox Corp Class A Shares und Alarm.com Holdings aufgebaut hat.

Recruit oder Expedia wurden nicht erwähnt. (Berichterstattung durch Svea Herbst-Bayliss; Bearbeitung durch Edwina Gibbs)