Von Shariq Khan und Nia Williams

15. September (Reuters) - In der kanadischen Energiewirtschaft stehen eine Reihe von Private-Equity-finanzierten Öl- und Gasunternehmen zum Verkauf, da die höheren Rohölpreise die Buyout-Firmen dazu veranlassen, sich zurückzuziehen und einen Teil ihres Kapitals freizusetzen, das viel länger gebunden war als ursprünglich beabsichtigt.

Die Verkäufe bieten kleinen und mittelgroßen kanadischen Ölunternehmen attraktive Gelegenheiten, ihren Betrieb zu vergrößern, was ihre Chancen auf Zugang zu den Kredit- und Kapitalmärkten verbessert und die Kosten durch Größenvorteile senkt.

Eine Quelle aus der Branche, die derzeit auf der Suche nach Übernahmezielen ist, sagte, dass mindestens ein Dutzend von Private Equity unterstützte kanadische Öl- und Gasvermögen im Wert von 50 Millionen C$ (39,5 Millionen $) bis 500 Millionen C$ zum Verkauf stehen.

Darunter befindet sich auch Corex Resources, der zweitgrößte Ölproduzent Manitobas, der von Azimuth Capital unterstützt wird und einen Wert von rund 300 Mio. C$ haben könnte, wie Quellen gegenüber Reuters erklärten. Ein weiteres Portfoliounternehmen von Azimuth, TimberRock, und Fire Sky Energy, hinter dem PFM Capital steht, suchen ebenfalls nach Käufern, wie aus den von Reuters eingesehenen Verkaufsunterlagen hervorgeht.

Der Anstieg der zum Verkauf stehenden Junior-Unternehmen unterstreicht, dass die höheren Ölpreise für Private-Equity-Firmen das beste Umfeld seit mehr als sieben Jahren geschaffen haben, um bei kanadischen Energieinvestitionen Kasse zu machen.

Nach einer Reihe von mageren Jahren haben Junior-Unternehmen ihre Kosten gesenkt und ihre Bilanzen gestärkt, was sie zu attraktiven Übernahmezielen macht, so Scott Barron, Leiter des Investmentbanking in Calgary bei TD Securities.

"Jeder möchte mehr Größe, mehr Umfang, mehr Sicherheit sehen. Das ist eine der treibenden Kräfte, warum wir mehr Konsolidierung sehen", sagte Barron.

Nach Angaben von IHS Markit haben Buyout-Firmen in diesem Jahr bisher kanadische Öl- und Gasproduzenten im Wert von rund 2,6 Mrd. USD verkauft - der höchste Stand seit mindestens 2010. Diese Verkäufe folgen auf eine Konsolidierungswelle unter den kanadischen Unternehmen, nachdem sich viele globale Ölkonzerne in den letzten fünf Jahren aus dem kanadischen Energiesektor zurückgezogen haben.

Mit einer Ausnahme waren bei allen zehn größten Energiegeschäften dieses Jahres, an denen ein privater kanadischer Verkäufer beteiligt war, öffentliche Unternehmen die Käufer, wie eine Auswertung von Refinitiv-Daten ergab. Zu den größten Deals gehörten die Übernahme von Black Swan Energy Ltd. durch Tourmaline Oil (TOU.TO, 1,1 Mrd. $) im Juni und der Kauf von Velvet Energy durch Spartan Delta Corp (SDE.V, 743 Mio. $) im Juli. L3N2NT2U8



DOWNTURN

Kanadas Ölhauptstadt Calgary war früher eine Brutstätte für junge Öl- und Gasunternehmen. Erfahrene Managementteams pachteten Bohrrechte für ein vielversprechendes Projekt und sicherten sich die finanzielle Unterstützung von Private-Equity-Firmen, die in der Regel davon ausgingen, dass die neuen Junior-Unternehmen innerhalb von fünf Jahren Reserven nachweisen und mit einem gesunden Gewinn an die Börse gehen würden.

Doch der weltweite Ölpreisverfall von 2014-15 führte dazu, dass der kanadische Energiesektor bei internationalen Investoren in Ungnade fiel, und ein anhaltender Abschwung zwang viele Private-Equity-Firmen, an ihren Investitionen festzuhalten.

"Aufgrund der niedrigen Ölpreise hatten sie in den letzten Jahren keine Monetarisierungsoptionen oder Ausstiegsmöglichkeiten", sagte Christopher Sheehan, Direktor der M&A-Forschung bei IHS Markit.

Die Einführung von Impfstoffen zur Bekämpfung der Pandemie und die Lieferbeschränkungen der wichtigsten Ölförderländer der Welt haben den US-Rohölpreis CLc1 auf den höchsten Stand seit 2014 getrieben, was den Übernahmefirmen ein lang erwartetes Ausstiegsfenster eröffnet und die Bereitschaft der Banken zur Kreditvergabe erhöht hat.

"Ein Ölpreis von 70 US-Dollar (pro Barrel) bedeutet, dass die Banken jetzt viel leichter durchatmen und nicht mehr so schnell Druck auf bestimmte Unternehmen ausüben - der Zugang zu Kapital ist so stark wie seit Jahren nicht mehr", sagte David Phung, Chief Financial Officer von Greenfire Acquisition Corp.

Greenfire kaufte im Juli die kanadische Einheit JACOS der Japan Petroleum Exploration Co. 1662.T und übernahm damit das Ölsandprojekt Hangingstone im Norden Albertas. L4N2P5147

"Ich glaube nicht, dass wir schon an dem Punkt angelangt sind, an dem es zu einer Überschwemmung kommt, aber ein weiterer Anstieg um 20 $ pro Barrel könnte uns sehr schnell dorthin bringen", sagte Phung.

(1 $ = 1,2668 kanadische Dollar)


(Berichte von Shariq Khan in Bengaluru und Nia Williams in Calgary
, bearbeitet von Denny Thomas und Matthew Lewis)