Investoren wie Elliott Management von Paul Singer und Pershing Square Capital Management von William Ackman legten Anfang des Jahres eine Pause ein, als die Koronavirus-Pandemie die Lieferketten zum ersten Mal unterbrochen, Arbeitskräfte entlassen und die Durchführung von Due-Diligence-Prüfungen erschwert hatte.

Doch im letzten Quartal 2020 haben aktivistische Hedgefonds 41 Unternehmen ins Visier genommen und damit ihre Kampagnen gegenüber dem dritten Quartal fast verdoppelt, wie Daten der Investmentbank Lazard Ltd. zeigen.

"Der Rückschlag im vierten Quartal ist definitiv da", sagte Jim Rossman, Leiter der Aktionärsberatung bei Lazard, und fügte hinzu: "Der Aktivismus kommt mit Volldampf zurück und das erste Quartal 2021 wird sehr geschäftig werden."

Die jüngste Einführung von Impfstoffen gegen das Coronavirus und die starke Erholung des Aktienmarktes haben die Investoren ermutigt, neue Ziele ins Visier zu nehmen.

Eine stärkere Performance einzelner Aktivisten könnte das Tempo ebenfalls ankurbeln: Laut Hedge Fund Research sind sie bis November im Durchschnitt um 6,7 % gestiegen, nachdem sie im ersten Quartal um 27 % gefallen waren. Im Vergleich dazu hat der US-Benchmark-Index S&P 500 in diesem Jahr um 14 % zugelegt.

"Es gibt sicherlich Geld für Aktivismus", sagte Ken Squire, der das Forschungsunternehmen 13D Monitor und den 13D Activist Fund leitet, der bis Mitte Dezember um 18 % gestiegen ist.

In den letzten Wochen hat die neue Investmentfirma Engine No. 1 die Exxon Mobil Corp. übernommen, Elliott hat Direktoren bei Public Storage nominiert, Starboard Value hat sich für Sitze bei ON Semiconductor Corp. entschieden und Sachem Head Capital Management hat Sitze bei Elanco Animal Health Inc. gewonnen.

Die 41 Kampagnen, die bisher im vierten Quartal gestartet wurden, stehen im Vergleich zu 46 im gleichen Zeitraum des Vorjahres und 24 im vorangegangenen Quartal, so die Daten von Lazard. Seit Jahresbeginn ist die Aktivität um etwa 20 % zurückgegangen.

Nach einem Jahr mit wilden und unerwarteten wirtschaftlichen Bedingungen werden Aktivisten mit ziemlicher Sicherheit Unternehmen ins Visier nehmen, bei denen sie Vorteile in Form von Kostensenkungen, Abspaltungen, Fusionen oder einer besseren Unternehmensführung sehen, so Quellen.

"Niemand wird Unternehmen wegen COVID einen Freifahrtschein erteilen", sagte Scott Winter, Geschäftsführer von Innisfree M&A, der Aktionärsabstimmungen zu heiß umstrittenen Unternehmensangelegenheiten auswertet.

(In diesem Artikel wurde der Monat im siebten Absatz von November auf Dezember korrigiert)