Der Eckpfeiler des Mandats des ehemaligen CEO von OMV war die Etablierung einer strategischen Partnerschaft mit Gazprom. Solche Verbindungen sind natürlich nicht mehr zeitgemäß – obwohl der Konzern letztes Jahr noch ein Fünftel seines Gases aus Russland importierte.
 
Das Geschäftsportfolio wurde daher neu ausgerichtet und, was positiv zu vermerken ist, die Nettoverschuldung wurde auf fast Null reduziert, obwohl sie zu Beginn des Jahres 2020 noch 9 Milliarden Euro betrug. In dieser Hinsicht hat OMV die außergewöhnlichen Gewinne, die während der Pandemie erzielt wurden, klug eingesetzt; sie ermöglichten auch die Ausschüttung von zwei Sonderdividenden hintereinander.
 
Kontrolliert wird OMV zu einem Drittel vom österreichischen Staat und zu einem Viertel vom Staatsfonds von Abu Dhabi, was OMV ein besonderes Profil unter den anderen großen Ölunternehmen verleiht: Sein Spezialchemiegeschäft macht 30% seines Umsatzes aus; sein Raffineriegeschäft 20%; und seine Produktion und Exploration die restliche Hälfte.
 
Im Chemiebereich ist das Unternehmen weltweit führend in der Produktion von Polyolefinen – einem Polymer, dessen Nachfrage bis 2030 voraussichtlich noch um 10% pro Jahr wachsen wird. Im Raffineriebereich verfügt OMV über eine Kapazität von einer halben Million Barrel pro Tag, mit besonderer Expertise in sogenannten "sauberen" Kraftstoffen und einer langjährigen Spezialisierung auf die Luftfahrt.
 
Zu diesem Segment gehören zwei wertvolle Vermögenswerte: das Netzwerk von 1.700 Tankstellen in Zentraleuropa, das in seinem aktuellen Zustand ein Drittel des Raffinerievolumens des Unternehmens ausmacht; und die 15%ige Beteiligung am Raffineriegeschäft von ADNOC, dem Ölkonzern aus Abu Dhabi, der allein für fast 4% der weltweiten Ölproduktion steht.
 
OMV verfolgt keine Wachstumspläne in seinem Produktions- und Explorationssegment. Seine strategisch wichtigsten Anlagen befinden sich in Norwegen und Rumänien – mit Neptun, dem größten Offshore-Feld in der Europäischen Union – und in geringerem Maße in Libyen, Kurdistan und den Vereinigten Arabischen Emiraten. Nur der Bereich erneuerbare Energien expandiert, insbesondere in der Geothermie.
 
Sein einzigartiges Profil – zwischen Chemieaktivitäten und der Produktion von Kohlenwasserstoffen – ermöglicht es OMV, eine insgesamt höhere Rentabilität als seine direkten Konkurrenten zu erzielen, d.h. anderer europäischer Chemiekonzerne und, in den Bereichen Produktion und Exploration, der mittelgroßen Produzenten.
 
Obwohl volatil, kann seine Generierung von freiem Cashflow über den Zyklus hinweg auf mindestens 2 Milliarden Euro pro Jahr geglättet werden. Dies macht seine derzeitige Bewertung – eine Marktkapitalisierung von 13 Milliarden Euro mit vernachlässigbarer Verschuldung – relativ attraktiv, auch wenn OMV in erster Linie aufgrund seiner Dividendenausschüttung bewertet bleiben wird.
 
Genau genommen dürfte die reguläre Dividende ab nächstem Jahr über 3 Euro pro Aktie hinausgehen.