Muenchener Rueckversicherung : Präsentation (Christoph Jurecka) (PDF, 1,2 MB)

Quartalsmitteilung zum 30. September 2020

5. November 2020 Christoph Jurecka

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Quartalsmitteilung

zum 30. September 2020

1 2 3 4

Munich Re

ERGO

Rückversicherung Ausblick

Quartalsmitteilung zum 30. September 2020

5. November 2020

2

Munich Re

1

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Munich Re (Gruppe) - Überblick Q3 2020

Ordentlicher Quartalsgewinn angesichts hoher Schäden

Munich Re

Konzernergebnis

199 Mio. € (999 Mio. €)

RV Ergebnis von 63 Mio. € beein- flusst durch Covid-19 und andere Großschäden - gutes ERGO Ergebnis von 136 Mio. €

Kapitalanlagerendite1

2,7% (2,8%)

Rückversicherung: 3,7% begün- stigt durch Veräußerungsgewinne - ERGO: 2,1% aufgrund von Ab- schreibungen auf Aktien und Derivateverlusten

Eigenkapital

29,6 Mrd. € (-3,1% vs. 31.12.)

Eigenkapitalrendite1: 3,6% (5,9%); Solvenzquote bei 216%

									Q3 2020 (9M 2020)
Technisches Ergebnis	Kapitalanlageergebnis	Konzernergebnis
Mio. €				Mio. €				Mio. €		2.490
		2.431				5.826 5.308
			606	2.150 1.691			865			999
538	87				199
Q3	Q3	9M	9M	Q3	Q3	9M	9M	Q3	Q3	9M	9M
2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020

Rückversicherung	ERGO
	Leben/Gesundheit: Technisches Ergebnis:2 56 Mio. €		L/G Deutschland: RoI: 2,2% (2,6%) -
	(160 Mio. €) - Auswirkungen von Covid-19 in Q3		Ergebnis 31 Mio. € (99 Mio. €)
	~100 Mio. € - Ergebnis 86 Mio. € (153 Mio. €)		Schaden/Unfall Deutschland: SKQ: 90,9%
	Schaden/Unfall: SKQ 112,2% (106,1%) - Großschaden-		(92,2%) - Ergebnis 48 Mio. € (120 Mio. €)
		International: SKQ: 92,5% (92,6%) -
	quote: 26,7% (21,0%); Reserveauflösung3: -4,0%(-4,0%) -
	Ergebnis -23 Mio. € (446 Mio. €)		Ergebnis 57 Mio. € (162 Mio. €)
	Quartalsmitteilung zum 30. September 2020	5. November 2020	4

1 Annualisiert. 2 Inkl. Ergebnis aus Verträgen ohne signifikanten Risikotransfer. 3 Für Basisschäden aus Vorjahren.

Munich Re - Eigenkapital

Kapitalausstattung

Eigenkapital					Mio. €
Eigenkapital 31.12.2019	30.576			Veränderung in Q3
Konzernergebnis	999	199
Veränderung
Ausschüttung		-1.373	0
Unrealisierte Gewinne/Verluste	1.158	372
Währungsänderung		-931			-651
Erwerb eigener Aktien		-359	0
Sonstige		-429			-45
Eigenkapital 30.9.2020	29.641			-125

Unrealisierte Gewinne/Verluste	Währungsänderung
Festverzinsliche Anlagen	Abwertung verschiedener Währungen,
9M: 1.885 Mio. €	Q3: 306 Mio. €	insbes. USD
Nicht festverzinsliche Anlagen
9M: -743 Mio. €	Q3: 62 Mio. €

Kapitalausstattung		Mrd. €
	0,3	0,3	0,3	0,3
0,3	3,8			5,0
3,9	3,7
3,7

13,2		12,6		15,1
12,0	11,9
26,5	30,6	29,1	29,8	29,6
2018	2019	31.3.2020	30.6.2020	30.9.2020

Verschuldungsgrad1 (%)

Anleihen und sonstige Verbindlichkeiten

Nachrangige Verbindlichkeiten

Eigenkapital

1 Strategisches Fremdkapital (vorrangige, nachrangige und sonstige Verbindlichkeiten) geteilt durch Gesamtkapital (Strategisches Fremdkapital + Eigenkapital).

Quartalsmitteilung zum 30. September 2020

5. November 2020

5

Munich Re - Kapitalanlagen

Kapitalanlage-Portfolio

Kapitalanlagen nach Anlagearten1

• Portfoliomanagement in Q3

Grundstücke und Bauten 4,9 (4,7)

Verschiedene2 8,1 (8,1)

GESAMT

252 Mrd. €

Aktien, Aktienfonds und Beteiligungen3

5,9 (7,1)

Darlehen 25,8 (26,1)

Festverzinsliche Wertpapiere 55,4 (53,9)

• Investitionen in längerfristige Staatsanleihen (USA, Australien), kurzfristige Bankanleihen und ABS zu Lasten von Pfandbriefen
• Leichter Anstieg der Aktienquote trotz Verkaufs von strategischen Beteiligungen
• Fortgesetzter Ausbau der Investitionen in Infrastruktur und Private Equity
• Rückgang der Wiederanlagerendite in Q3 auf 1,3%

1 Marktwert zum 30.9.2020 (31.12.2019). 2 Depotforderungen, Einlagen bei Kreditinstituten, Renten- und Immobilienfondsanteile sowie Derivate, Anlagen in	Quartalsmitteilung zum 30. September 2020	5. November 2020	6
Infrastruktur/Erneuerbare Energien und Gold. 3 Nach Absicherung: 4,8 (6,4%).

Munich Re (Gruppe) - Ertragslage

Ergebnis aus Kapitalanlagen

Mio. €

Laufende Kapitalerträge

Ergebnis Zu- und Abschreibungen

Ergebnis aus dem Abgang von Kapitalanlagen Derivate2

Sonstige Erträge/ Aufwendungen

Kapitalanlageergebnis

Gesamtrendite

Q3 2020	Rendite1	9M 2020	Rendite1	9M 2019	Rendite1
1.536	2,4%	4.801	2,6%		5.133	2,8%
-265	-0,4%	-1.832	-1,0%	-285	-0,2%
644	1,0%	2.210	1,2%		1.671	0,9%
-65	-0,1%	629	0,3%		-208	-0,1%
-159	-0,3%	-500	-0,3%	-485	-0,3%
1.691	2,7%	5.308	2,8%	5.826	3,2%
	3,8%		4,4%			12,1%

Wiederanlagerendite				Zu- und Ab-		Ergebnis aus					Zu- und Ab-	Ergebnis aus
	Q3 2020		schreibungen		dem Abgang	Derivate	9M 2020		schreibungen	dem Abgang Derivate
Q3 2020	1,3%		Festverzinsliche		-7	321			26		Festverzinsliche		-22	1.358			605
Q2 2020	1,6%		Aktien		-207	318			-103	Aktien		-1.671	551			78
	Rohstoffe/Inflation		-2	0			22		Rohstoffe/Inflation	39			0			38
Q1 2020	1,9%		Sonstige		-50	5			-10	Sonstige		-178	301			-91
1 Annualisierte Rendite auf den Mittelwert des zu Quartalsstichtagen zu Marktwerten bewerteten Kapitalanlagebestands in % p.a .			Quartalsmitteilung zum 30. September 2020	5. November 2020	7
2 Derivateergebnis ohne laufende und sonstige Erträge und Aufwendungen.

ERGO

2

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ERGO

ERGO

Gebuchte Bruttobeiträge	Mio. €
9M 2019	13.373
Währungseffekte	-28
Verkäufe/Zukäufe	-103
Organische Veränderung	3
9M 2020		13.245

Ergebnistreiber								Mio. €
		9M 2020	9M 2019		Q3 2020	Q3 2019	
Technisches Ergebnis	757	656	101	476	258	218
Nicht-technisches Ergebnis		-69	-107	38		-179	-104	-75
davon Kapitalanlageergebnis	2.835	3.388	-552	807	1.156	-350
Sonstiges		-307	-210	-97	-162	-35	-126
Geschäftsfeldergebnis		381	339	42		136	119	17

• L/G Deutschland1 (-194 Mio. €): Positive Entwicklung in Gesundheit und Wachstum durch neue Produkte in Leben werden durch geplanten Bestandsabbau und Covid-19 Effekte in Reise überkompensiert
• S/U Deutschland1 (+138 Mio. €): Organisches Wachstum in nahezu allen Sparten, vor allem in Feuer/Sach, Haftpflicht, Kraftfahrt und Sonstige
• International (-73 Mio. €): Stabile Beitrags- entwicklung bereinigt um Portfoliooptimie- rung sowie Run-down in Belgien (Leben)

Technisches Ergebnis

Q3: Entwicklung hervorgerufen durch

• L/G Deutschland (+225 Mio. €): Abhängigkeit von technischem und Kapitalanlageergebnis bedingt unterjährig hohe Volatilität durch Covid-19
• S/U Deutschland (+11 Mio. €): Starke operative
  Performance, niedrige Schäden aus Naturkata- strophen überkompensieren geringe zusätzliche Covid-19-Auswirkungen
• International (-18 Mio. €): Weiterhin gute operative Performance in S/U und Gesundheit, niedrigere Basis- und Großschäden

Kapitalanlageergebnis

• 9M: Höhere Abschreibungen in einem volatilen Kapitalmarktumfeld bedingt durch Covid-19, teilweise durch Absicherungen und Realisationen kompensiert
• Q3: Höhere Abschreibungen und geringeres Derivateergebnis; Vorjahr durch Abgangs- gewinne infolge der Portfoliooptimierung beeinflusst; Kapitalanlagerendite 2,1%

Sonstiges

• Q3: Niedrigeres Währungsergebnis in Leben/Gesundheit Deutschland

1 Leben/Gesundheit Deutschland (L/G Deutschland); Schaden/Unfall Deutschland (S/U Deutschland).

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9

ERGO

ERGO Schaden/Unfall Deutschland

Schaden-Kosten-Quote						% Gebuchte Bruttobeiträge 9M 2020 (9M 2019)	Mio. €
			◼	Schaden-Quote	◼	Kosten-Quote			Sonstige	Kraftfahrt
							259 (224)	617 (593)
2018	96,0				62,5			33,4
2019	92,3				60,3			32,0
9M 2020	92,2				61,6			30,6		Transport
Q3 2020	90,9				61,9			29,0		182 (165)
						GESAMT	Feuer/Sach
												2.943 Mio. €
	98,1										585 (542)
97,9										(2.804 Mio. €)
					92,1		93,2	93,4	92,5	90,9	Rechtsschutz
									316 (318)
			86,2
Q4		Q1	Q2	Q3		Q4	Q1	Q2	Q3	Unfall	Haftpflicht
		449 (458)	534 (505)
2018	2019	2019	2019		2019	2020	2020	2020

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10

ERGO

ERGO International

Schaden-Kosten-Quote				% Gebuchte Bruttobeiträge 9M 2020 (9M 2019)		Mio. €
								Schaden/Unfall							Leben
94,5	95,4	95,0		94,8	95,2			1.985 (2.087)				470 (507)
91,8		92,5
					90,1			GESAMT
									3.584 Mio. €
										(3.657 Mio. €)
Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3						Gesundheit
2018	2019	2019	2019	2019	2020	2020	2020
			1.129 (1.062)
9M 2020							Schaden/Unfall	9M	9M	Leben		9M	9M
						101,4	92,6	davon:	2020	2019	davon:	2020		2019
91,7
89,6	89,7	89,4	85,5				Österreich	247		266
	Polen	1.056	1.080
								Belgien	106		114
								Rechtsschutz	497	476

Griechenland

			Baltikum
Polen	Spanien Österreich Baltikum Griechen-	Rechts- Gesamt	Österreich
	land	schutz

180	173		Gesundheit		9M	9M
	2020		2019
145	144		davon:
	Spanien	606		615
79		74
	Belgien		469		448

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Rückversicherung

3

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Rückversicherung

Rückversicherung - Leben/Gesundheit

Gebuchte Bruttobeiträge	Mio. €
9M 2019	8.625
Währungseffekte	-33
Verkäufe/Zukäufe	0
Organische Veränderung	946
9M 2020		9.538

Ergebnistreiber								Mio. €
		9M 2020	9M 2019		Q3 2020	Q3 2019	
Technisches Ergebnis	31	322	-291	10	194	-184
Nicht-technisches Ergebnis	207	369	-162	110	103	7
davon Kapitalanlageergebnis	639	866	-227	239	279	-40
Sonstiges		-85	-75	-10	-34	-15	-19
Segmentergebnis	153	617	-464	86	282	-196

• Organisches Wachstum vor allem in Europa und Asien, aber auch in Nordamerika
• Asien: Mehrere neue Transaktionen sowie Anteils- und Volumenerhöhungen bei bestehenden Verträgen
• Europa: Positive Auswirkung der in Q2 abgeschlossenen Langlebigkeits- Transaktionen

Technisches Ergebnis1 von 56 Mio. € (160 Mio. €)

• In Q2 und Q3 jeweils Covid-19 verursachte Schäden von rund -100 Mio. €, v.a. in den USA
• Höher als erwartete, nicht Covid-19-bedingte Schäden in Nordamerika und negative Auswirkung niedriger Zinsen auf die Schadenreserven …
• … werden durch ein starkes Ergebnis in Europa und Asien sowie durch eine besser als erwartete Entwicklung in Australien weitgehend ausgeglichen
• Anhaltend erfreuliches Fee Income

Kapitalanlageergebnis

• 9M/Q3: Veräußerungsgewinne aus Zins- trägern im Rahmen normaler Portfolio- umschichtungen überkompensieren Abschreibungen aus Aktien (H1)
• Q3: Positiver Einmaleffekt durch Veräu- ßerung von strategischen Beteiligungen
• Q3: Kapitalanlagenrendite: 3,2%

Sonstiges

• Währung: -5 Mio. € in 9M (9M 2019: 83 Mio. €), davon -19 Mio. € in Q3 (Q3 2019: 41 Mio. €)

1 Einschließlich des Ergebnisses aus Verträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer.

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13

Rückversicherung

Rückversicherung - Schaden/Unfall

Gebuchte Bruttobeiträge	Mio. €
9M 2019	16.920
Währungseffekte	-17
Verkäufe/Zukäufe	0
Organische Veränderung	1.576
9M 2020		18.479

▪ Organisches Wachstum in nahezu allen

Ergebnistreiber								Mio. €
		9M 2020	9M 2019		Q3 2020	Q3 2019	
Technisches Ergebnis		-182	1.453	-1.635	-399	87	-486
Nicht-technisches Ergebnis	762	341	421		334	306	28
davon Kapitalanlageergebnis	1.834	1.572	261	646	715	-69
Sonstiges		-115	-259	144		42	71	-29
Segmentergebnis	466	1.535	-1.069	-23	464	-486
Technisches Ergebnis			Kapitalanlageergebnis

Sparten durch Geschäftszuwachs und

Ratensteigerungen in der traditionellen

Rückversicherung …

▪ … sowie im Risk Solutions Portfolio

• Covid-19-bedingteSchäden von
  ~2,1 Mrd. € in 9M (davon ~0,7 Mrd. € in Q3), überwiegend Veranstaltungs- ausfall
• Verbesserte Kostenquote durch Kosten- senkung und Prämienwachstum
• Zugrundeliegende Performance bleibt sehr gut - normalisierte Schaden- Kosten-Quote in Q3 und 9M bei ~97%

• 9M: Gewinne aus Verkäufen von Zinsträgern und Immobilien sowie aus Derivaten übersteigen Abschreibungen auf Aktien deutlich
• Q3: Veräußerungsgewinne aus Zinsträgern und strategischen Beteiligungen
• Q3: Kapitalanlagenrendite 3,9%

Sonstiges

• Währung: 170 Mio. € in 9M (9M 2019: 251 Mio. €),
  davon -20 Mio. € in Q3 (Q3 2019: 137 Mio. €)

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5. November 2020

14

Rückversicherung

Rückversicherung - Schaden/Unfall

Schaden-Kosten-Quote

%

◼ Basisschäden

◼ Großschäden

◼ Kostenquote

111,6112,2

105,1

103,9

106,0

97,3

99,9

86,9

Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3
2018	2019	2019	2019	2019	2020	2020	2020

2018	99,4	53,6		11,6	34,2
	100,2
2019	51,4		15,2	33,6
	106,1
9M 2020	54,8			21,0	30,3
	112,2
Q3 2020	55,6			26,7	29,9

						Von
		Groß-	Natur-	Menschen	Auflösung von	Normalisierte
		schäden		katastrophen	verursacht	Rückstellungen1	SKQ2
9M 2020	21.0		5.1	15.9	-4.0	97.0
Q3 2020	26.7	8.3	18.4	-4.0	97.0
Ø-Erwartung	~12,0	~8,0	~4,0	~-4,0

1	Basisschäden aus Vorjahren angepasst um Auswirkungen auf Staffelprovisionen und Gewinnanteile im direkten Zusammenhang mit Reserveauflösungen.	Quartalsmitteilung zum 30. September 2020	5. November 2020	15
2	Auf Basis von Reserveauflösung i.H.v. 4 %-Punkten. Die normalisierte SKQ beinhaltet eine einmalige Verschiebung zwischen Provisionen und nicht-

versicherungstechnischem Ergebnis von 29 Mio. €, was -0,5%-Punkten in Q3 bzw. -0,2%-Punkten in 9M entspricht.

Ausblick

4

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Ausblick 2020

Gruppe

Gebuchte Bruttobeiträge	Konzernergebnis
~54 Mrd. €	zurück-
genommen
ERGO
Gebuchte Bruttobeiträge1	Ergebnis1
~17,5 Mrd. €	~530 Mio. €
Rückversicherung
Gebuchte Bruttobeiträge	Ergebnis
~36 Mrd. €	zurück-
	genommen

Rendite auf Kapitalanlagen1

~3%

Schaden-Kosten-Quote
S/U Deutschland1	International1
~92%	~94%
Schaden-Kosten-Quote	Technisches Ergebnis2
Schaden/Unfall	Leben/Gesundheit1
zurück-	zurück-
genommen	genommen

1	Erhebliches Risiko der Nichterreichung dieses Zieles, abhängig von der weiteren Entwicklung der Covid-19 Pandemie.	Quartalsmitteilung zum 30. September 2020	5. November 2020	17
2	Einschließlich des Ergebnisses aus Geschäft mit nicht signifikantem Risikotransfer.

Disclaimer

Diese Medieninformation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Offenkundige Schwankungen beim Anfall von Großschäden, die ausgeprägte Volatilität von Kapitalmärkten und Währungskursen sowie die Eigenheiten der IFRS-Rechnungslegung erschwerten eine Ergebnisprognose. Zudem bestehen große Unsicherheiten hinsichtlich des weiteren Verlaufs der Corona-Pandemie.​

Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen. Die Zahlen ab Q1 2019 wurden angepasst und berücksichtigen die neue Kostenzuordnungsmethode.

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