Original-Research: MPH Mittelstaendische Pharma Holding AG - von First Berlin Equity Research
GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu MPH Mittelstaendische Pharma Holding AG

Unternehmen: MPH Mittelstaendische Pharma Holding AG
ISIN: DE000A0NF697

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 16.06.2016
Kursziel: 4,90
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research has published a research update on MPH
Mittelstaendische Pharma Holding AG (ISIN: DE000A0NF697). Analyst Ellis
Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR
5.10 to EUR 4.90.
 
Abstract:
Preliminary Q1/16 results were driven by rises in the share prices of MPH's
core holdings. As of 31 December 2015, the company reports as an investment
entity according to IFRS 10 as investors can now track the publicly listed
M1 Beauty. Net income for the first three months amounted to EUR8.7m, which
spurred an increase in equity to EUR148m. Given the change in accounting, we
have retired our DCF model and adopted a sum-of-the-parts valuation method
to better reflect the portfolio developments. We now see fair value at
EUR4.90 per share (previously: EUR5.10) and maintain our Buy rating.
 
 
Zusammenfassung:
Die vorläufigen Q1/16 Ergebnisse wurden durch positive Kursentwicklungen
der MPH-Kernbeteiligungen angetrieben. Seit dem 31. Dezember 2015 berichtet
das Unternehmen als Investmentgesellschaft entsprechend IFRS 10, da
Investoren jetzt die börsennotierte M1 Beauty verfolgen können.
Dementsprechend betrug der Nettogewinn für die ersten drei Monate EUR8,7
Mio., was zu einem Anstieg des Eigenkapitals auf EUR148 Mio. führte.
Angesichts der Änderung in der Bilanzierung haben wir unsere
Bewertungsmethode geändert und das DCF-Modell durch einen Sum-of-the-Parts
Bewertungsansatz ersetzt, um die Portfolio-Entwicklungen besser
reflektieren zu können. Wir sehen nun den Fairen-Wert bei EUR4,90 pro Aktie
(vorher: EUR5,10) und behalten unsere Kaufempfehlung bei.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13961.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.