Der russische Markt stürzte im Februar ab, nachdem Moskau Zehntausende von Truppen in die Ukraine entsandt und damit weitreichende westliche Sanktionen ausgelöst hatte. Die Risikoaversion hat stark zugenommen, aber einige Fundamentaldaten, wie der starke Ölpreis, Russlands wichtigstes Exportgut, haben den Markt gestützt.

Russische Aktien waren seit Mitte 2020 gestiegen und erreichten im Oktober 2021 ein Rekordhoch, bevor der Ausverkauf in den ersten beiden Monaten des Jahres 2022 56% der auf Rubel lautenden Marktkapitalisierung auslöschte.

Laut der Reuters-Umfrage vom 14. bis 28. November wird erwartet, dass der auf Rubel lautende MOEX-Index bis Mitte 2023 die Marke von 2.500 erreichen wird, was einem Anstieg von 13,9% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag (2.195,17) entspricht. Die Prognosen waren weniger optimistisch als bei der letzten Umfrage im August.

"Der russische Markt passt sich weiterhin an das Umfeld der Sanktionen an, aber gleichzeitig scheint das Ausmaß möglicher neuer Restriktionen seitens westlicher Länder bereits begrenzt zu sein", sagte Veles Capital-Analystin Elena Kozhukhova. "Infolgedessen werden sich die russischen Unternehmen in den kommenden Monaten wahrscheinlich stabilisieren."

Russland hat den Handel für ausländische Investoren eingeschränkt, was die externe Liquidität an den Börsen drastisch reduziert hat, und inländische Privatanleger sind zur Hauptantriebskraft geworden.

Geopolitische Entwicklungen beherrschen den Markt, aber während die Aussichten bezüglich des Konflikts in der Ukraine von Unsicherheit überschattet sind, werden die Anleger bald mehr Klarheit über die wahrscheinlichen Auswirkungen eines bevorstehenden Ölembargos und einer Preisobergrenze haben.

"Eine sehr große Gefahr für die russische Wirtschaft im kommenden Jahr ist der wahrscheinliche Rückgang der Einnahmen aus den Öl- und Erdgasexporten", sagte Vitaly Manzhos, Senior Risk Manager bei Algo Capital.

Die G7, die Europäische Union und Australien werden am 5. Dezember eine Preisobergrenze für russische Ölexporte auf dem Seeweg einführen. Öl- und Gasexporteure haben eine starke Gewichtung in den russischen Aktienindizes.

"Für die russischen Ölproduzenten sind die Aussichten für 2023 eng mit den Auswirkungen des EU-Ölembargos auf russisches Öl und Ölprodukte sowie mit den Auswirkungen der Preisobergrenze verbunden", sagte Mikhail Shulgin, Leiter der globalen Forschung bei Otkritie Investment.

Die Prognosen für den MOEX-Indexstand Ende 2023 schwankten in der November-Umfrage zwischen 2.257 und 3.700.

Der auf dem Dollar basierende RTS-Index soll Mitte 2023 bei 1.299 Punkten notieren, fast 14% höher als der Schlussstand vom Freitag (1.141,07).

(Weitere Berichte aus dem Reuters-Umfragepaket für die globalen Aktienmärkte:)