Die seltene Aufforderung der Tokioter Börse, die Kapitaleffizienz zu verbessern, hat dazu geführt, dass japanische Unternehmen sich beeilen, Aktionspläne zu erstellen, um nicht als Nachzügler dazustehen, sagte der Chef der Treuhandbankeinheit der Mizuho Financial Group gegenüber Reuters.

"Die Unternehmen haben ein Gefühl der Dringlichkeit entwickelt", sagte Kei Umeda, CEO von Mizuho Trust & Banking, in einem Interview. Im Januar wird die Tokioter Börse (TSE) eine Liste der Unternehmen veröffentlichen, die Aktionspläne gemäß ihrer Aufforderung zur Verbesserung der Kapitalnutzung vorgelegt haben.

Die Reformanstrengungen der TSE wurden von den Anlegern als Lösung für die ungewöhnlich hohe Zahl chronisch unterbewerteter Aktien in Japan begrüßt, aber nur 20% der Unternehmen, die in der obersten "Prime"-Rubrik gelistet sind, haben bis Juli konkrete Maßnahmen bekannt gegeben.

Der Corporate Finance-Beratungsservice von Mizuho Trust hat einen Nachfrageschub erlebt. Jeden Monat werden 60 bis 100 Kundengespräche geführt, um zu erörtern, wie das Kurs-Buchwert-Verhältnis verbessert werden kann, so Umeda.

Seine Kommentare zeigen, dass die von der Börse geplante Offenlegung regelkonformer Unternehmen einen "naming and shaming"-Effekt auf Nachzügler hat, bei denen etwa die Hälfte der börsennotierten Unternehmen unter ihrem Buchwert gehandelt wird.

Auch wenn die Aufforderung der TSE rechtlich nicht bindend ist, sind viele Unternehmen "sehr daran interessiert, was andere in der gleichen Branche oder in der gleichen Region tun", sagte Umeda und fügte hinzu, dass sie nicht als Nachzügler angesehen werden wollen.

Der TSE-Aufruf hat bereits eine Reihe von Aktienrückkäufen, die Auflösung von Überkreuzbeteiligungen und einige Management-Buyouts (MBO) ausgelöst, bei denen Unternehmen in die Privatwirtschaft überführt werden, um dem Druck der Aktionäre zu entgehen.

In Japan wurden in diesem Jahr 16 MBOs mit einem Gesamtwert von rekordverdächtigen 1,19 Billionen Yen (8,11 Mrd. $) angekündigt, darunter der Deal von Taisho Pharmaceutical Holdings im Wert von 4,8 Mrd. $, wie Recof Data berichtet.

"Die mit der Börsennotierung verbundenen Kosten sind stärker in den Blickpunkt gerückt", da die Vorteile der Börsennotierung bei der Finanzierung schwächer geworden sind, so Umeda. "Wir sehen eine wachsende Zahl von Unternehmen, die sich für eine Privatisierung entscheiden, da sie bei der Entscheidungsfindung auf Schnelligkeit Wert legen. ($1 = 146,8100 Yen) (Berichterstattung von Makiko Yamazaki und Ritsuko Shimizu; Bearbeitung von Rashmi Aich)