Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan

Ein scheinbar robuster US-Arbeitsmarktbericht konnte die Märkte kaum davon abbringen, dass noch in diesem Monat eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve ansteht, und China hat am Montag mit einer historischen Änderung der geldpolitischen Haltung zur Lockerung der Geldpolitik beigetragen.

Da die Europäische Zentralbank, die Schweizerische Nationalbank und die Bank of Canada zu den wichtigsten Zentralbanken gehören, von denen erwartet wird, dass sie ihre Geldpolitik in dieser Woche erneut lockern werden, bleiben die Märkte optimistisch und die Futures an der Wall Street bewegen sich in der Nähe ihrer jüngsten Rekorde.

Nur drei Wochen vor Ende des Jahres 2024 liegt der S&P500 in diesem Jahr fast 28% im Plus.

Der Ruhe an den Finanzmärkten steht eine volatilere Geopolitik gegenüber.

Ein nervöses Wochenende war geprägt von neuen Spannungen in Südkorea und dem spektakulären Zusammenbruch des Regimes von Bashar al-Assad in Syrien, der dem ohnehin schon zerrissenen Nahen Osten einen weiteren Schlag versetzte und die Glaubwürdigkeit von Assads ausländischen Sponsoren Russland und Iran untergrub.

Der südkoreanische Won und die Aktien fielen stark, da die Regierungspartei sich weigerte, ein Amtsenthebungsverfahren gegen den Präsidenten zu unterstützen, nachdem der Versuch der Verhängung des Kriegsrechts in der vergangenen Woche gescheitert war.

Die Ölpreise stiegen aufgrund des syrischen Dramas leicht an.

Die Wall Street versucht jedoch, sich auf ihr eigenes, etwas rätselhaftes innenpolitisches Drehbuch zu konzentrieren und darauf, wie die größte Volkswirtschaft der Welt den Machtwechsel in Washington im nächsten Monat meistert.

Die Schlagzeilen zu den November-Arbeitsmarktdaten und den Durchschnittsverdiensten am Freitag schienen die Prognosen zu erfüllen oder zu übertreffen. Die leicht gestiegene Arbeitslosenquote und die damit zusammenhängende Haushaltsumfrage waren jedoch Anzeichen genug für eine Schwäche, um die Futures-Märkte zu veranlassen, die Wetten auf eine Zinssenkung der Fed in der nächsten Woche zu erhöhen.

Derzeit sehen diese Märkte eine fast 90%ige Chance, dass die Fed die Zinsen am 18. Dezember um einen weiteren Viertelpunkt senkt. Der große Test für diese Zuversicht wird am Mittwoch mit dem Update zur Verbraucherpreisinflation stattfinden.

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, könnte sich in der Zwischenzeit in seinem Amt sicherer fühlen, nachdem der designierte Präsident Donald Trump am Sonntag erklärt hat, er werde nicht versuchen, ihn vor Ablauf seiner Amtszeit im Jahr 2026 abzusetzen.

Aber die Zentralbanken auf der ganzen Welt lockern die Geldpolitik genauso schnell, wenn nicht sogar schneller, als die Fed.

Nach einer weiteren alarmierenden Inflationsverfehlung und Anzeichen eines anhaltenden Deflationsdrucks überraschte China am Montag mit einer historischen Änderung seiner geldpolitischen Ausrichtung.

Die Aktien in Hongkong stiegen am späten Abend um mehr als 2%, nachdem staatliche Medien eine Sitzung des Politbüros zitiert hatten, in der es hieß, China werde im nächsten Jahr eine "angemessen lockere" Geldpolitik verfolgen, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.

Auch wenn dies angesichts des Gegenwinds, mit dem China konfrontiert ist, auf den ersten Blick recht harmlos erscheint, so ist es doch die erste derartige Hinwendung zu einer lockeren Geldpolitik seit 2010 und könnte ein Zeichen dafür sein, wie sich Peking auf einen drohenden Handelskrieg mit den Vereinigten Staaten unter der neuen Trump-Regierung vorbereitet.

Die Zentralbank hat fünf geldpolitische Richtungen festgelegt: "locker", "angemessen locker", "vorsichtig", "angemessen fest" und "fest". China verfolgte zuletzt nach der globalen Finanzkrise 2008 eine "angemessen lockere" Geldpolitik, bevor es Ende 2010 zu einer "umsichtigen" Politik überging.

Der Offshore-Yuan hielt sich nach den Berichten jedoch stabil.

In Europa wird erwartet, dass die EZB, die SNB und die BOC ihre Geldpolitik in dieser Woche lockern werden - die einzige Frage, die sich stellt, ist, ob es sich um einen Jumbo von 50 Basispunkten handeln wird oder nicht.

Der Euro und der kanadische Dollar waren zu Beginn der Woche etwas fester, während der Schweizer Franken stabil blieb.

Die leichte Abschwächung des US-Dollars ist jedoch auch auf die seit zwei Wochen rückläufigen Renditen von US-Staatsanleihen zurückzuführen, die viele Prognosen über unruhige Staatsanleihemärkte nach den Wahlen widerlegen.

Einer der von einigen Analysten angeführten Gründe ist, dass die wirtschaftliche Schwäche in Übersee und die beschleunigte geldpolitische Lockerung auf der ganzen Welt US-Treasuries als hochverzinsliche Anleihen in einem Korb globaler "sicherer Anlagen" erscheinen lassen und trotz der relativ robusten US-Wirtschaft Nachfrage anziehen.

Deutsche und chinesische Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit rentieren jetzt mehr als 200 Basispunkte weniger als die entsprechenden US-Treasuries, Italien liegt 100 Basispunkte darunter, Frankreich 150 Basispunkte und Japan etwa 300 Basispunkte.

Andernorts treffen sich die Finanzminister der Eurogruppe in Brüssel, um über ihre heiklen jährlichen Haushaltsentwürfe zu beraten - nicht zuletzt wegen der französischen Sackgasse. Interessanterweise wird auch die britische Finanzministerin Rachel Reeves anwesend sein.

Die britische Labour-Regierung, die im Juli an die Macht gekommen ist, bemüht sich, die Beziehungen zur Europäischen Union wiederherzustellen und die Handelsbeziehungen zu verbessern, um das Wachstum zu steigern.

Das Pfund Sterling notierte am Montag zunächst fester gegenüber dem Dollar und dem Euro.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Montags mehr Richtung geben dürften:

* Die Umfrage der New Yorker Federal Reserve zu den Inflationserwartungen der Verbraucher. US-Arbeitsmarktbericht für November, Großhandelsumsätze für Oktober

* US-Unternehmensgewinne: Oracle

* Die Finanzminister der Eurogruppe treffen sich in Brüssel, um über den Entwurf der Haushaltspläne zu beraten, in Anwesenheit des Vorstandsmitglieds der Europäischen Zentralbank Piero Cipollone und der britischen Finanzministerin Rachel Reeves.

* Stellvertretender Gouverneur der Bank of England Dave Ramsden

* Treffen der G20-Finanz-Sherpas in Johannesburg