Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan

Unterstützt durch einen Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen hat der Dollar im Vorfeld einer Welle von Zinssenkungen in Übersee in dieser Woche sein Glück wiedergefunden, wobei die Märkte in China die neue politische Ausrichtung Pekings nur zögerlich begrüßten.

Da die Verkäufe von Staatsanleihen am Dienstag wieder aufgenommen werden und am Mittwoch der Bericht über die Verbraucherpreisinflation erwartet wird, sind die 10-jährigen Renditen wieder auf über 4,2% gestiegen.

Dies folgt auf einen dreiwöchigen Rückgang um mehr als 30 Basispunkte von den Höchstständen nach den Wahlen und einen Rückgang der Volatilitätsindikatoren für Anleihen auf den niedrigsten Stand seit mehr als zwei Jahren.

Der Anstieg der Renditen hat auch dem Dollar Auftrieb gegeben, insbesondere gegenüber Währungen, die in dieser Woche eine weitere Runde der Lockerung durch die Zentralbanken erleben.

Der Greenback erreichte gegenüber dem kanadischen Dollar den höchsten Stand seit April 2020, da Händler darüber nachdenken, ob die Bank of Canada am Mittwoch ihren Leitzins um weitere 50 Basispunkte senken wird - nicht zuletzt, weil die Zolldrohungen des designierten US-Präsidenten Donald Trump die Stimmung in Kanada belasten.

Da aber auch die Europäische Zentralbank und die Schweizerische Nationalbank in dieser Woche mit weiteren Zinssenkungen rechnen, gerieten auch der Euro und der Schweizer Franken wieder unter Druck.

Obwohl die australische Zentralbank über Nacht an ihrer Linie festhielt, gab es genug dovishe Töne, um den Aussie-Dollar ebenfalls nach unten zu ziehen.

In China war die gesamte Marktreaktion auf den historischen Kurswechsel des Politbüros in der Geld- und Fiskalpolitik am Montag etwas enttäuschend - zum Teil, weil die jüngsten Konjunkturberichte zeigen, wie dringend weitere Anreize benötigt werden.

Chinas Exporte haben sich im November stark verlangsamt und die Importe sind unerwartet geschrumpft. Dies ist ein weiteres beunruhigendes Zeichen für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, da die bevorstehende Rückkehr Trumps ins Weiße Haus neue Handelsrisiken mit sich bringt.

Während die Märkte in letzter Zeit durch Umfragen ermutigt wurden, die zeigten, dass die Stimmung im verarbeitenden Gewerbe so gut war wie seit sieben Monaten nicht mehr, warnten sie gleichzeitig, dass sie weniger Exportaufträge erhielten.

All dies folgt auf neue Preisdaten in dieser Woche, die zeigen, dass das Land immer noch mit der Deflation im Allgemeinen zu kämpfen hat.

Die späte Ankündigung der neuen Politik am Montag hatte die Aktien in Hongkong um mehr als 2% steigen lassen, aber heute gaben sie etwa 0,5% davon wieder ab. Die Indizes auf dem Festland waren zu dem Zeitpunkt, als die Berichte vom Montag veröffentlicht wurden, bereits geschlossen und legten heute weniger als 1% zu.

Die Renditen zehnjähriger chinesischer Staatsanleihen sanken auf ein neues Rekordtief von unter 1,9%, doch der Offshore-Yuan hielt sich stabil.

Die besorgniserregenden chinesischen Handelszahlen zogen die Ölpreise wieder nach unten, und auch die europäischen Indizes fielen aufgrund der Grundstoffaktien.

Die anhaltenden politischen Spannungen in Südkorea ließen den Won erneut fallen, obwohl der Aktienindex KOSPI um etwa 2% zulegte.

Das von der Opposition kontrollierte südkoreanische Parlament verabschiedete am Dienstag einen Haushaltsentwurf der Regierung für 2025, der gegenüber dem Vorschlag der Regierung gekürzt wurde und die kurzzeitige Verhängung des Kriegsrechts durch Präsident Yoon Suk Yeol in der vergangenen Woche auslöste.

Die indische Rupie rutschte am Dienstag auf ein Rekordtief und die Renditen von Staatsanleihen fielen, da die Ernennung des Bürokraten Sanjay Malhotra zum nächsten Gouverneur der Reserve Bank of India die Händler dazu veranlasste, ihre Wetten auf Zinssenkungen zu erhöhen.

In Brasilien ist man besorgt über den Gesundheitszustand von Präsident Luiz Inacio Lula da Silva, der über Nacht in Sao Paulo operiert wurde, um eine Hirnblutung zu stillen, die auf einen Sturz zu Hause im Oktober zurückzuführen ist. Die Operation war erfolgreich und der 79-jährige Lula ist "wohlauf" und wird auf der Intensivstation überwacht, so die Ärzte.

Zurück an der Wall Street werden die VPI-Wache und der Verkauf von 3-jährigen Schatzanweisungen von der jüngsten NFIB-Umfrage zu Kleinunternehmen begleitet, die einen Einblick in die Stimmung nach der Wahl geben dürfte.

Die Fed-Futures rechnen immer noch mit einer 90%igen Chance auf eine weitere Zinssenkung in der nächsten Woche, während sich die Aktienfutures trotz des leichten Rückschlags vom Montag auf neue Rekorde stabil halten.

Der Kursrutsch des S&P500 wurde von Nvidia angeführt, nachdem China am Montag mitgeteilt hatte, dass es eine Untersuchung gegen den US-Chipgiganten wegen mutmaßlicher Verstöße gegen das Anti-Monopol-Gesetz des Landes eingeleitet hat - eine Untersuchung, die weithin als Vergeltungsschlag gegen Washingtons jüngste Beschränkungen für den chinesischen Chipsektor angesehen wird.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags mehr Orientierung geben dürften:

* NFIB-Umfrage für kleine Unternehmen im November, Revisionen der Lohnstückkosten und der Produktivität im 3.

* US-Unternehmensgewinne: Autozone

* Die Finanzminister der Europäischen Union treffen sich in Brüssel, um mit dem Vizepräsidenten der Europäischen Zentralbank, Luis de Guindos, über die Haushaltspläne zu beraten.

* US-Finanzministerium verkauft 3-jährige Anleihen im Wert von 58 Milliarden Dollar