Von Stefanie Haxel

FRANKFURT (Dow Jones)--Bei der Darmstädter Merck KGaA stehen die Zeichen weiter auf Wachstum. Das Life-Science-Geschäft sollte als Zulieferer für die Herstellung von Arzneimitteln und Impfstoffen im ersten Quartal weiterhin von Umsätzen im Zusammenhang mit der Covid-19-Pandemie profitiert haben, auch wenn Analysten mit einer Normalisierung des Auftragseingangs in dem Bereich rechnen. Auch die neuen Medikamente Mavenclad und Bavencio sowie der Geschäftsbereich Electronics, in den die Merck KGaA bis 2025 mehr als 3 Milliarden Euro investiert, dürften zum Wachstum beigetragen haben. Der DAX-Konzern legt seine Geschäftszahlen für das erste Quartal 2022 am Donnerstag vor Börsenstart vor.


Was für Anleger wichtig wird: 

PROGNOSE: Für das laufende Geschäftsjahr 2022 erwartet Merck ein starkes organisches Wachstum der Umsatzerlöse und des EBITDA pre, insbesondere getragen von Life Science. Auch der operative Cashflow soll stark steigen, von 4,616 Milliarden Euro im vergangenen Jahr. Anleger hoffen auf eine Konkretisierung der Prognose, auch wenn die Unsicherheiten aktuell groß sind. Laut dem Management sind die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine und der internationalen Russland-Sanktionen auf das eigene Geschäft und den Ausblick gering.

PIGMENTGESCHÄFT: Der DAX-Konzern bereitet laut einem Zeitungsbericht sein Geschäft mit Pigmenten auf einen Verkauf vor. Das Geschäft, dessen Produkte etwa in Autolacken oder Kosmetikprodukten zum Einsatz kommen, könne bei einem möglichen Deal mit knapp 1 Milliarde Euro bewertet werden, berichtete das Handelsblatt vor zwei Monaten unter Berufung auf Kreise. Merck wolle damit Ressourcen für Investitionen in seine Pharma- und Elektronikaktivitäten frei machen. Über einen möglichen Verkauf der Sparte war bereits vor über zwei Jahren spekuliert worden. Investoren werden fragen, ob etwas an dem Bericht dran ist.

ELECTRONICS: Der Darmstädter Konzern hat im September angekündigt, im Rahmen des Wachstumsprogramms Level Up bis 2025 mehr als 3 Milliarden Euro in den Geschäftsbereich Electronics zu investieren, der von 2021 bis 2025 durchschnittlich organisch um 3 bis 6 Prozent pro Jahr wachsen soll. Mit dem Wachstumsprogramm will Electronics die Chancen nutzen, die mit der deutlich steigenden globalen Nachfrage nach innovativen Halbleiter- und Displaymaterialien einhergehen. Im Fokus stehen Aussagen zur Nachfragedynamik sowie möglichen Engpässen in der Lieferkette und der Produktion. Analysten rechnen mit Druck auf die Margen.

MEDIKAMENTEN-PIPELINE: Der Konzern hat seinen Ausblick für die Umsätze mit neuen Medikamenten zurückgeschraubt, weil die Pandemie die Einführung neuer Produkte bremse. Im laufenden Jahr will Merck nun mit Medikamenten wie Mavenclad oder Bavencio jährliche Einnahmen von 1,6 bis 1,8 Milliarden Euro anstatt 2 Milliarden Euro erzielen. Allerdings sollen alleine 2022 elf neue klinische Studien starten, und Merck stellt ab 2025 "deutliches Wachstum" durch die Pipeline in Aussicht. Anleger werden auf Fortschritte in der Pipeline achten.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum ersten Quartal und für das Gesamtjahr 2022:


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.                                 PROG    PROG   PROG 
1. QUARTAL 2022                   1Q22    ggVj   Zahl    1Q21 
Gesamtumsatz                     5.179    +12%     24   4.631 
EBITDA*                          1.623     +7%     24   1.511 
Ergebnis nach Steuern/Dritten*   1.032     +9%      3     949 
Ergebnis nach Steuern/Dritten      880    +18%      2     747 
Ergebnis je Aktie*                2,36     +8%     24    2,18 
Ergebnis je Aktie                 2,03    +18%      2    1,72 
 
.                                 PROG    PROG   PROG 
GESAMTJAHR  2022                  Gj22    ggVj   Zahl    Gj21 
Gesamtumsatz                    21.659    +10%     24  19.678 
EBITDA*                          6.706    +10%     24   6.103 
Ergebnis nach Steuern/Dritten*   4.248    +12%     14   3.791 
Ergebnis nach Steuern/Dritten    3.497    +14%     11   3.055 
Ergebnis je Aktie*                9,72    +11%     24    8,72 
Ergebnis je Aktie                 8,05    +15%     10    7,03 
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ERLÄUTERUNGEN:

* vor Sondereinflüssen

- Quelle für Kennzahlen vor Sondereinflüssen: Unternehmensangaben, Prognosen von Vara Research

- Quelle für Kennzahlen inklusive Sondereinflüssen: S&P Global Intelligence

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie in Euro

- Bilanzierung nach IFRS

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zur Autorin: stefanie.haxel@wsj.com

DJG/sha/smh

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May 09, 2022 09:00 ET (13:00 GMT)