DGAP-Ad-hoc: Media and Games Invest plc / Schlagwort(e): Firmenübernahme 
Media and Games Invest hat eine Vereinbarung zur Übernahme des US-amerikanischen Spieleentwicklers KingsIsle 
Entertainment Inc. für einen Kaufpreis von 126 Mio. USD plus Earn-Outs auf einer cash und debt free Basis 
abgeschlossen. In diesem Zusammenhang be 
2021-01-16 / 00:26 CET/CEST 
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Offenlegung von Insiderinformationen gemäß Art. 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 (MAR) 
Media and Games Invest hat eine Vereinbarung zur Übernahme des US-amerikanischen Spieleentwicklers KingsIsle 
Entertainment Inc. für einen Kaufpreis von 126 Mio. USD plus Earn-Outs auf einer cash und debt free Basis 
abgeschlossen. In diesem Zusammenhang beteiligten sich von Oaktree Capital Management beratene Fonds an der 
Transaktion, indem sie eine Aktienemission in Höhe von 25 Millionen Euro zeichnen. 
15. Januar 2021 - Media and Games Invest ("MGI" oder die "Gesellschaft", ISIN: MT0000580101; Ticker M8G; Nasdaq First 
North Premier Growth Market und Scale Segment Frankfurter Wertpapierbörse), hat heute um 23:45 CET eine Vereinbarung 
mit den Aktionären von KingsIsle Entertainment Inc. ("KingsIsle") zum Erwerb von 100 Prozent der Anteile an KingsIsle 
(die "Transaktion") abgeschlossen. Die Parteien haben sich auf einen festen Kaufpreis in Höhe von 126 Mio. USD auf 
einer bargeldlosen und schuldenfreien Basis (der "Kaufpreis") geeinigt, plus bis zu 84 Mio. USD, die an die Verkäufer 
als Earn-Out-Zahlungen (die "Earn-Out-Zahlung") gezahlt werden können, abhängig von der Höhe der zukünftigen 
Umsatzerlöse. Die gesamte Gegenleistung wird in bar gezahlt. KingsIsle mit Sitz in Austin, Texas, ist ein führender 
Spieleentwickler und Herausgeber der Online-PC-Spiele Wizard101 und Pirate101, die über eine sehr treue Community 
verfügen. Als Teil der Transaktion hat MGI die Ausgabe von 11.111.111 neuen MGI-Aktien zu einem Preis von EUR 2,25 
beschlossen, was einem Premium von 1,5% auf den durchschnittlichen Aktienschlusskurs der letzten zwanzig Handelstage 
auf Xetra entspricht. Die neuen Aktien werden von Oaktree Capital Management beratenen Fonds gezeichnet und werden 
einen Emissionserlös von EUR 25 Mio. erzielen. 
Die Transaktion ist für MGI transformativ, da sie voraussichtlich die Größe und Profitabilität wesentlich erhöhen wird. 
Angesichts der stabilen Umsätze und der hohen EBITDA Marge, die das erfolgreiche Spiel Wizard101 bereits generiert, 
wird sie die Qualität der Einnahmen im Online Games Segment weiter stärken. 
Auf Pro-Forma-Basis hätte sich das EBITDA* von MGI durch den Erwerb um ca. 60 Prozent in den ersten neun Monaten des 
Jahres 2020 erhöht. Die MGI-Gruppe hat in den ersten neun Monaten des Jahres 2020 ein bereinigtes EBITDA von 19 Mio. 
Euro und KingsIsle eines von 12 Mio. Euro erzielt. Die für KingsIsle vorgenommenen Anpassungen beinhalten eine 
Reduzierung der tatsächlichen Umsatzerlöse und des EBITDA, um die positive Umsatzentwicklung im Zusammenhang mit 
Covid-19 in den ersten neun Monaten des Jahres 2020 zu eliminieren. 
 
TRANSAKTIONSÜBERSICHT 
 
Pro-Forma-Finanzzahlen Jan - Sep 2020 (ungeprüft) 
mEUR               MGI Group (IFRS) KingsIsle (US Gaap)^1  Combined 
                                                           Pro-Forma^2 
Umsatzerlöse       92               18                     109 
adj. EBITDA        19               12                     31 
adj. EBITDA Margin 21%              66%                    28% [Anmerkung (1): Ausgliederung des mobilen Spielegeschäfts, das nicht mit Wizard 101 und Pirate101 zusammenhängt, sowie Anpassungen an die Umsatzwachstumsraten des MMO-Umsatzes auf ein Niveau vor Covid im Jahr 2019, welche für Jan. bis Sep. 2020 angewendet wurden, während die vollen operativen Kosten aus dem MMO-Geschäft des Jahres 2020 berücksichtigt wurden. Anmerkung 2) Aufgrund von Rundungen kann es zu Summen Differenzen kommen.]   . Die Transaktion steht im Einklang mit der definierten Strategie von MGI, hochgradig wertsteigernde Akquisitionen

durchzuführen, welche die langfristige Profitabilität von MGI stärken und helfen, eine stärkere Position im Bereich

der Online-PC- und Mobile-Games zu schaffen. . Die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2021 für KingsIsle umfasst erwartete Umsatzerlöse in Höhe von 25 Mio. Euro

(die "Umsatzprognose") und ein erwartetes bereinigtes EBITDA von 17 Mio. Euro (die "EBITDA-Prognose"). Die daraus

resultierende EBITDA-Marge von 68 Prozent wird voraussichtlich durch die Kombination der Größe der Spiele mit der

effizienten Kostenstruktur von MGI erreicht. . Die EBITDA Konzernmarge wächst nach der Transaktion auf einer Pro-Forma-Basis Jan. - Sep. 2020 von 21 Prozent auf

28 Prozent. Angesichts der starken Erfolgsbilanz von Wizard101 erwarten wir höhere und stabilere Cashflows aus dem

Free-to-Play-Modell mit den loyalen Communities für die bestehenden IPs. . Die feste Barzahlung in Höhe von 126 Mio. USD entspricht einem EV/EBITDA-Multiple von 6,0x basierend auf der

EBITDA-Prognose. Basierend auf diesem Multiplikator in Verbindung mit einem erwarteten Anstieg des EPS ist die

Transaktion für die MGI Aktionäre sofort wertsteigernd. . Unter Berücksichtigung der Earn-Out-Einnahmen kann der EV/EBITDA-Multiplikator auf einen Bereich von 5,8x - 7,3x

der EBITDA-Prognose ansteigen. Diese Einschätzung basiert auf einem höheren EBITDA das sich aus einer höheren

Umsatzbasis ergeben könnte, falls ein Earn-Out fällig wird. . Nach der Transaktion befindet sich der Nettoverschuldungsgrad am oberen Ende des ausgegebenen Zielbereichs von

2-3x, während geplant ist, das untere Ende des ausgegebenen Zielbereichs aufgrund einer stärkeren

Free-Cashflow-Generierung in Verbindung mit einem steigenden EBITDA innerhalb von 12-18 Monaten zu erreichen. . Der Gesamtbetrag der Gegenleistung auf bargeldloser und schuldenfreier Basis ist in eine feste Komponente,

bestehend aus vier Raten in Höhe von insgesamt 126 Mio. US-Dollar, und drei Earn-Out-Stufen, die zu zusätzlichen

Zahlungen in Höhe von 84 Mio. US-Dollar führen könnten, aufgeteilt:

Kaufpreis fällig zum Closing . USD 63 Mio. werden bei Abschluss der Transaktion gezahlt

Gesplittete Rest-Kaufpreiszahlung . USD 25,2 Mio. werden in bar am oder vor dem 30. Juni 2021 gezahlt, . USD 12,6 Mio. werden am oder vor dem 31. Dezember 2021 in bar gezahlt und . USD 25,2 Mio. werden am oder vor dem 30. Juni 2022 in bar gezahlt

Earn-Out-Zahlungen . USD 10 Mio., wenn der Bruttoumsatz für das Gesamtjahr 2021 zwischen USD 30 Mio. und USD 35 Mio. liegt, in bar

zahlbar bis zum 31. März 2022. . USD 32 Mio., wenn der Bruttoumsatz für das Gesamtjahr 2021 mehr als 35 Mio. USD beträgt, zahlbar in bar bis zum 30.

Juni 2022. . USD 42 Mio., wenn der Bruttoumsatz für das Gesamtjahr 2021 mehr als USD 55 Mio. beträgt, zahlbar in bar bis zum 31.

Dezember 2022. . EUR 25 Mio. (ca. USD 31 Mio.) des bei Abschluss der Transaktion gezahlten Kaufpreises (USD 63 Mio.) werden aus den

von Oaktree erhaltenen Erlösen im Austausch gegen die Ausgabe von 11.111.111 neuen MGI-Aktien zu einem Preis von

EUR 2,25 gezahlt, was einem Aufschlag von 1,5% auf den durchschnittlichen Schlusskurs der letzten zwanzig

Handelstage auf Xetra entspricht. Oaktree wird nach der Kapitalerhöhung rund 9 Prozent der MGI-Aktien auf

vollständig verwässerter Basis halten. Oaktree hat eine sechsmonatige Lock-up-Vereinbarung unterzeichnet und hat

üblicherweise einen Investmenthorizont von 3 bis 5 Jahren. Die Aktienausgabe wurde vom Board of Directors auf der

Grundlage der Ermächtigung der außerordentlichen Hauptversammlung vom 25. Juli 2019 und unter Ausschluss des

Bezugsrechts beschlossen. . Die gesplittete Rest-Kaufpreiszahlung in Höhe von 63 Mio. USD wird in den kommenden 18 Monaten aus der Liquidität

und dem Cashflow der MGI-Gruppe gezahlt. . Um die Zeit zwischen dem Abschluss der Barkapitalerhöhung mit Oaktree und der Emission der neuen Aktien an Oaktree

zu überbrücken, wird Remco Westermann über sein Investmentvehikel Bodhivas GmbH 11.111.111 Mio. Aktien im Zuge

einer Aktienleihe an Oaktree liefern und nach der Aktienemission die gleiche Anzahl an Aktien zurückerhalten. . Das Closing der Transaktion wird für den 25.01.2021 erwartet. Wie oben beschrieben, hat sich MGI zur Finanzierung eines Teils der Transaktion mit der US-amerikanischen Investmentgesellschaft Oaktree Capital Management, LP ("Oaktree") auf eine Emission von neuen Aktien an Oaktree geeinigt. Oaktree wird ein strategischer Minderheits-Ankerinvestor von MGI mit einem mehrjährigen Investitionshorizont werden.

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January 15, 2021 18:28 ET (23:28 GMT)