Alle Segmente wachsen, mit einer gut verteilten Leistung zwischen Volumensteigerungen und Preiserhöhungen. Nichts hält den weltweiten Marktführer der Schönheitsindustrie auf, der systematisch schneller expandiert als sein Markt, trotz der bereits seit Langem erreichten kritischen Masse.

Als einer der Lieblingswerte von MarketScreener absorbiert der Konzern bemerkenswert gut die sich verlangsamende Konjunktur in Nordasien und auf dem chinesischen Festland.

Zwar ist das Wachstum in den letzten sechs Monaten im Reich der Mitte sehr bescheiden, bleibt aber dennoch im positiven Bereich. Natürlich sind alle Augen auf die Dynamik - und das potenzielle Comeback - des chinesischen Marktes gerichtet.

Die vier Amtsjahre des CEO von L'Oréal, Nicolas Hieronimus, sind jedenfalls ein voller Erfolg. Es war nicht leicht, dem diktatorischen, aber brillanten Jean-Paul Agon nachzufolgen - der hinter vorgehaltener Hand und nicht ohne Grund von einem Analysten, dessen Namen wir verschweigen werden, als "Bismarck der Schönheit" bezeichnet wurde - aber der Neue im Amt hat bisher alles richtig gemacht.

Er leitete sechs Halbjahre mit anhaltendem Wachstum, in denen der Betriebsgewinn der Gruppe um weitere 45% stieg. Die Aktionäre können den Übergang also als äußerst erfolgreich betrachten.

Bezüglich der Anfang des Monats veröffentlichten Halbjahresergebnisse: Keine Sorge um die Cashflows, die wie üblich in dieser Zeit durch Wiederauffüllung der Lagerbestände beeinträchtigt sind; im zweiten Halbjahr werden die Lagerbestände abgebaut und die Kassen füllen sich wieder.

L'Oréal dürfte in diesem Jahr zwischen 6 und 6,5 Milliarden Euro an freiem Cashflow generieren. Bemerkenswert ist, dass seine aktuelle Bewertung als Vielfaches seines freien Cashflows genau vergleichbar ist mit der von Coty. Der Zweite, geleitet von einer ehemaligen L'Oréal-Mitarbeiterin, hat jedoch weder die Leistung noch die finanzielle Basis des Ersteren.