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KION IM FOKUS: Corona-Krise als Belastung und Chance für Lagertechnik

14.08.2020 | 11:36

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Corona-Pandemie birgt viele Risiken, aber auch Geschäftschancen: Das wird auch beim Blick auf den Gabelstaplerhersteller Kion deutlich. Innerhalb des MDax-Konzerns spiegeln sich die Gefahren und auch die Chancen der Krise wider. Aktuell steht Kion deutlich beim Umsatz und Gewinn unter Druck - sammelt aber auch kräftig Aufträge ein. Was im Unternehmen los ist, wie Analysten die Lage sehen und was die Anleger von all dem halten.

LAGE BEI KION:

Der Hersteller von Flurförderzeugen und automatisierten Lagersystemen hat als konjunktursensibles Unternehmen aktuell an der Krise zu knabbern. Im zweiten Quartal sank der Umsatz um 17 Prozent auf rund 1,9 Milliarden Euro, das um Sondereffekte bereinigte operative Ergebnis rutschte sogar um fast drei Viertel auf 60,7 Millionen Euro ab. Und unter dem Strich: Rote Zahlen. Nach 125,2 Millionen Euro Gewinn vor einem Jahr nun ein Verlust von 17,1 Millionen Euro. Gerade im April und Mai schwächelte dabei das Geschäft mit Gabelstaplern, vor allem in Europa.

Doch der Investitionszurückhaltung der allgemeinen Industrie steht ein starkes Wachstum des Onlinehandels gegenüber: Der braucht wiederum zusätzliche Logistik und automatische Lager- und Sortiersysteme. Die Aufträge bei Kion schwollen insgesamt um 12 Prozent auf 2,3 Milliarden Euro an - vor allem bei den Automatisierungslösungen, bei denen die Aufträge auf mehr als das Doppelte wuchsen.

Insbesondere E-Commerce-Unternehmen hätten eine starke Nachfrage entfaltet, hieß es. Und der Markt für automatisierte Materialflusslösungen in den Lagern blieb in fast allen wichtigen Kundenindustrien intakt, so der Konzern. Derzeit kann an der Börse in der Pandemie fast alles noch stärker als ohnehin aufblühen, was mit dem Onlinehandel zu tun hat, seien es Essenslieferdienste oder Modehändler. Viele von ihnen erhöhen ihre Kapazitäten, was die Hoffnung auf künftige Gewinne unter Anlegern schürt.

Dabei kommt Kion auch der vor einigen Jahren erfolgte Kauf des US-Unternehmens Dematic zugute. Dematic ist der Kern der Sparte für automatisierte Lieferkettenlösungen, die aktuell von den hohen Aufträgen profitiert.

Anfang August meldete Kion nun eine strategische Kooperation mit dem chinesischen Roboterhersteller Quicktron. Im Zuge dessen will Kion auch eine Minderheitsbeteiligung an den Chinesen übernehmen. Über finanzielle Details wurde Stillschweigen vereinbart. Quicktron, 2014 in Shanghai gegründet, stellt autonome, mobile Roboter her. "Die Zusammenarbeit mit Quicktron wird unsere Position im Bereich automatisierter Fahrzeuge weiter stärken", sagte Konzernchef Gordon Riske. Die Vereinbarung sieht den weltweiten Vertrieb der Quicktron-Produkte durch Kion vor, aber auch eine gemeinschaftliche Entwicklung.

WAS DIE ANALYSTEN SAGEN:

Analystin Daniela Costa von Goldman Sachs hob ihre Gewinnschätzungen und das Kursziel nach den vorläufigen Zahlen zwar an - vor allem wegen des unerwartet starken Anstiegs bei den Bestellungen der Lieferkettenlösungen. Allerdings ist die Expertin angesichts der Gesamtbewertung mit ihrem Kursziel von 47 Euro nach wie vor skeptisch und empfiehlt den Verkauf der Papiere.

Neben Alexander Hauenstein von der DZ Bank ist Costa aber die einzige, die zum Abstoßen rät. Acht der 13 im dpa-AFX-Analyser erfassten Expertinnen und Experten raten dagegen zum Kauf, drei zum Halten der Titel. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei gut 65 Euro und damit unter dem aktuellen Niveau von rund 69 Euro.

Zu den Optimisten gehört Philippe Lorrain von der Berenberg Bank. Das Segment Materialtransport dürfte für langfristig orientierte Anleger mit Affinität zur Lagerautomatisierung attraktiv bleiben, schrieb der Analyst. Innerhalb des Subsektors ziehe er die Kion-Aktie jener von Jungheinrich vor, denn der Frankfurter Gabelstaplerhersteller dürfte in den kommenden Jahren stärker wachsen und erwirtschafte einen höheren freien Mittelzufluss als sein Hamburger Konkurrent. Der Experte hat ein Kursziel von 79 Euro auf dem Zettel.

Neutral gestimmt ist Akash Gupta von der US-Bank JPMorgan mit seinem auf 56 Euro angehobenen Kursziel. Der Analyst senkte zwar seine Gewinnschätzungen für dieses Jahr, erhöhte sie aber für die kommenden beiden Jahre. Die Zahlen zum zweiten Quartal hätten seine Erwartungen deutlich überboten, schrieb er. Der starke Auftragsanstieg bei Lieferkettenlösungen dürfte die Befürchtung einiger Investoren ausräumen, dass Kion hier Marktanteile verlieren könnte.

WAS DIE AKTIE MACHT:

Die Kion-Aktie kannte seit dem Tief des Corona-Crashs im März bis fast Ende Juli nur eine Richtung - die nach oben. Seit dem Corona-Crash-Tief von 33,20 Euro legte das Papier bis dahin 116 Prozent zu. Dann legte das Papier mit den endgültigen Zahlen eine Atempause ein und kam wieder etwas zurück, mittlerweile notiert es aber wieder um die 69 Euro. Damit kosten die Anteilsscheine mehr als vor der Corona-Krise.

Mit der Rally hat sich das Papier unter den deutschen Standardwerten zu einem der Gewinner der vergangenen Monate gemausert. In diesem Jahr legte der Kurs um zwölf Prozent zu - damit gehört Kion zu den besseren Werten im MDax, der in diesem Zeitraum leicht nachgab.

Mit dem inzwischen erreichten Niveau ist sogar wieder das Rekordhoch von knapp 82 Euro aus dem Oktober 2017 durchaus in Reichweite gerückt. Kion wurde 2013 vom Finanzinvestor KKR an die Börse gebracht. Die Platzierung gelang dabei nur mit Hilfe des chinesischen Industriekonzerns Weichai Power, der sich kurz davor ein großes Paket gesichert hat und inzwischen 45 Prozent der Anteile hält.

Doch nach einem holprigen Start schlug sich Kion am Kapitalmarkt schnell gut. Ausgehend vom Ausgabepreis von 24 Euro ging es für den Kurs bis zum Herbst 2017 um fast 250 Prozent nach oben. Damit entwickelte sich das Papier besser als der MDax oder die Anteile des Konkurrenten Jungheinrich.

Doch nach dem Rekordhoch Ende 2017 war die Luft raus und in den beiden Jahren danach sackte der Kurs auch wegen des Handelskriegs zwischen China und den USA peu a peu ab - und dann kam noch die Corona-Krise hinzu.

Nach der Erholung in den vergangenen Wochen ist Kion an der Börse wieder mehr als acht Milliarden Euro wert und liegt damit in dieser Wertung im oberen Mittelfeld des MDax./men/zb/mis/jha/


© dpa-AFX 2020
Im Artikel erwähnte Wertpapiere
%Kurs01.01.
JPMORGAN CHASE & CO. -0.47%121.455 verzögerte Kurse.-14.10%
KION GROUP AG -1.28%66.26 verzögerte Kurse.9.85%
KKR & CO. INC. 0.79%39.53 verzögerte Kurse.34.45%
MDAX 0.15%29287.18 verzögerte Kurse.3.28%
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. -0.40%236.74 verzögerte Kurse.0.94%
WEICHAI POWER CO., LTD. -1.22%16.22 Schlusskurs.-1.34%
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Finanzkennziffern
Umsatz 2020 8 195 Mio 9 946 Mio -
Nettoergebnis 2020 198 Mio 241 Mio -
Nettoverschuldung 2020 1 844 Mio 2 239 Mio -
KGV 2020 40,0x
Dividendenrendite 2020 0,70%
Marktkapitalisierung 7 918 Mio 9 566 Mio -
Marktkap. / Umsatz 2020 1,19x
Marktkap. / Umsatz 2021 1,06x
Mitarbeiterzahl 35 986
Streubesitz 49,4%
Chart KION GROUP AG
Dauer : Zeitraum :
Kion Group AG : Chartanalyse Kion Group AG | MarketScreener
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Trends aus der Chartanalyse KION GROUP AG
KurzfristigMittelfristigLangfristig
TrendsFallendAnsteigendAnsteigend
Ergebnisentwicklung
Analystenschätzung
Verkauf
Kaufen
Durchschnittl. Empfehlung AUFSTOCKEN
Anzahl Analysten 18
Mittleres Kursziel 75,81 €
Letzter Schlusskurs 67,12 €
Abstand / Höchstes Kursziel 49,0%
Abstand / Durchschnittliches Kursziel 12,9%
Abstand / Niedrigstes Ziel -17,2%
Revisionen zum Gewinn/Aktie
Unternehmensführung
NameTitel
Gordon Riske Chief Executive Officer
Michael Macht Chairman-Supervisory Board
Anke Groth Chief Financial Officer
Eike Boehm Chief Technology Officer
Alexander Dibelius Member-Supervisory Board
Branche und Wettbewerber
01.01.Marktkapitalisierung (M$)
KION GROUP AG9.85%9 566
PACCAR, INC.10.18%30 192
KUBOTA CORPORATION24.74%24 726
KOMATSU LTD.0.51%24 157
KNORR-BREMSE AG16.47%20 586
EPIROC AB24.18%19 814