Zürich (awp) - Die Aktien des Lagerlogistik-Unternehmens Kardex starten am Donnerstag furios in den Handelstag, geben aber einen Teil der Gewinne in der ersten Handelsstunde wieder ab. Die am Morgen vorgelegten Zahlen haben die Erwartungen der Analysten auf der ganzen Linie übertroffen und auch die Erhöhung der Dividende wurde in diesem Umfang nicht vorhergesehen.

Bis um 09.40 legen Kardex bei gutem Handelsvolumen um 5,1 Prozent auf 159,80 Franken zu. In der Startphase hatte das Plus der Aktie gar im zweistelligen Bereich gelegen. Der Gesamtmarkt (SPI) steht 0,15 Prozent höher.

Die Performance von Kardex sei angesichts des schwierigen Marktumfelds sehr stark einzustufen, heisst es in einem Kommentar der Bank Vontobel. Sowohl der Umsatz als auch das operative Ergebnis hätten die Erwartungen übertroffen. Zugute gekommen sei den Zahlen die beschleunigte Abrechnung nach der Auflösung von Engpässen. Das Geschäftsjahr 2019 dürfte deshalb im laufenden Jahr nur schwer zu schlagen sein.

Vontobel geht aber auch ohne konkrete Prognosen des Unternehmens davon aus, dass es 2020 weiter wachsen wird. Denn einerseits verfüge Kardex über das Potential, neue Regionen zu erschliessen, und andererseits könne es die Fähigkeiten im Dienstleistungsbereich einsetzen.

Ebenfalls wohlwollend, aber eine Spur weniger euphorisch tönt ein Kommentar der Zürcher Kantonalbank. Die starke Umsatz- und Ertragslage zeige, dass Kardex der Konjunkturabschwächung relativ gut habe trotzen können, heisst es. Stark gestalte sich zudem die Verteidigung der anhaltend hohen Kapitalrenditen.

Als einzigen Wermutstropfen macht die Bank den Auftragseingang im zweiten Semester aus, dessen Rückgang höher ausfiel als erwartet. Insgesamt erachtet die ZKB die Resultate von Kardex als leicht positiv. Das Rating der Bank für die Aktie lautet "Übergewichten", dasjenige von Vontobel steht auf "Buy".

cf/uh