Die weltweit führenden Investmentbanken sind auf dem besten Weg, dank der durch den 14-monatigen Krieg im Nahen Osten verursachten Volatilität die höchsten Einnahmen seit fünf Jahren aus dem Handel mit israelischen Anleihen und der israelischen Währung zu erzielen, wie von Reuters eingesehene Daten zeigen.

Es wird erwartet, dass die Banken im Jahr 2024 im Handel mit festverzinslichen Wertpapieren, Währungen und Rohstoffen (FICC), die mit Israel verbunden sind, 475 Mio. USD einnehmen werden. Dies entspricht einem Anstieg von mehr als 10 % gegenüber 2023, da die Volatilität vor allem beim Schekel, der israelischen Währung, zugenommen hat, wie Daten von Vali Analytics Ltd zeigen.

Der Anstieg der Einnahmen verdeutlicht, wie globale Banken an den Kursschwankungen israelischer Vermögenswerte verdienen, während die Kriege in Gaza und im Libanon weitergehen. Die Konflikte haben die israelische Inflation angeheizt, das Wirtschaftswachstum begrenzt und die Kreditkosten erhöht.

Es wird erwartet, dass JPMorgan Chase & Co., die größte US-Bank, der Top-Gewinner unter den 10 von der Datenfirma untersuchten globalen Kreditgebern sein wird und in diesem Jahr bisher etwa 70 Millionen Dollar mit solchen Geschäften verdient hat, so eine Person, die mit der Angelegenheit vertraut ist.

Das ist zwar nur ein winziger Bruchteil der weltweiten Handelseinnahmen, aber der zweistellige Anstieg unterstreicht, dass der Handel mit israelischen Vermögenswerten in diesem Jahr ein Lichtblick in der ansonsten gedämpften Handelsaktivität war.

Vali Analytics erwartet, dass die 10 globalen Banken in diesem Jahr insgesamt kein Wachstum der FICC-Erträge verzeichnen werden.

Goldman und Citigroup haben nach JPMorgan den größten Anteil am israelischen FICC-Markt, fügte die Person hinzu, während die europäischen Banken einen kleineren Anteil haben.

Goldman, Citi und JPMorgan lehnten eine Stellungnahme ab.

Unter dem Druck von Aktivisten und Regierungen haben einige der größten europäischen Finanzunternehmen ihre Verbindungen zu israelischen Unternehmen oder solchen mit Verbindungen zu dem Land zurückgefahren, wie Reuters Anfang des Monats berichtete.

Reuters konnte nicht feststellen, wie die europäischen Banken in der Handelsrangliste abschneiden.

JPMorgan hat in Israel investiert und dort im Jahr 2000 ein Büro in Tel Aviv eröffnet. Derzeit beschäftigt die Bank dort etwa 200 Mitarbeiter.

GRÖSSERE SCHWÄCHE

Die weltweiten Erträge von JPMorgan aus dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren gingen in den neun Monaten bis September im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2% auf 14,7 Mrd. $ zurück, wie aus einem Bericht der Bank hervorgeht.

Die Volatilität begünstigt Händler, die auf die zukünftige Richtung eines Vermögenswerts setzen.

Anfang des Monats schloss die implizite Einmonatsvolatilität des Schekels auf dem höchsten Stand seit Oktober 2023. Seit Anfang 2023 wird er durchgängig oberhalb der Euro-Volatilität gehandelt - wobei die größeren Spitzen und Talsohlen Händlern die Möglichkeit geben, Geld zu verdienen.

"Die Volatilität der israelischen Währung hat zugenommen, weil die Politik gespaltener ist und die institutionelle Stabilität durch die umstrittene Justizreform und den Krieg an mehreren Fronten in Frage gestellt wird", sagte Hasnain Malik, Leiter der Aktienstrategie für Schwellenländer und Grenzmärkte bei Tellimer.

Die israelische Regierung hat 2023 eine Reihe von Gesetzen verabschiedet, die darauf abzielen, die Befugnisse des Obersten Gerichtshofs Israels zugunsten der Exekutive von Premierminister Benjamin Netanjahu zu kastrieren, was die Anleger alarmiert hat.

Der darauf folgende Konflikt in der Region hat die Schwankungen an den Märkten noch verstärkt. Der Schekel hat in diesem Monat um fast 3% gegenüber dem Dollar zugelegt, was zum Teil auf die Hoffnung auf ein Waffenstillstandsabkommen zwischen Israel und der vom Iran unterstützten Hisbollah im Libanon zurückzuführen ist.

"Diese Volatilität kommt den Banken zugute, deren Spreads sich ausweiten, schadet aber den Unternehmen, die auf importierte Vorleistungen oder exportierte Fertigprodukte angewiesen sind", sagte Malik von Tellimer.