Die Renditenaufschläge für US-Unternehmensanleihen, d.h. die Aufschläge, die Unternehmen für ihre Schulden gegenüber Staatsanleihen zahlen, beginnen sich wieder zu erholen, nachdem die jüngsten guten Wirtschaftsdaten die Hoffnung auf Zinssenkungen verstärkt und die Rezessionsängste beruhigt haben.

Laut ICE BofA Corporate U.S. Corporate Index verringerten sich die Spreads von Investment-Grade-Unternehmensanleihen am Mittwoch um 3 Basispunkte auf 105 Basispunkte (bps).

Die Renditenaufschläge für Junk-Bonds lagen am Mittwoch bei 346 Basispunkten und damit ebenfalls um 3 Basispunkte niedriger als in dieser Woche, so der ICE BofA High Yield Index .

Sowohl die Spreads von Hochzinsanleihen als auch die von Junk-Bonds machten einen Großteil der dramatischen Ausweitung von Anfang August wieder wett, nachdem die überraschend schwachen Arbeitsmarkt- und Produktivitätsberichte vom Juli Befürchtungen über einen drastischen Wirtschaftsabschwung und eine mögliche Rezession ausgelöst hatten.

Die Wirtschaftsdaten dieser Woche scheinen die Rezessionsängste beruhigt zu haben. Die US-Verbraucherpreise stiegen im Juli so langsam wie seit fast 3-1/2 Jahren nicht mehr, während die Kosten für Dienstleistungen so stark sanken wie seit fast 1-1/2 Jahren nicht mehr.

Andere Daten in dieser Woche deuteten auf Wirtschaftswachstum hin, darunter die Einzelhandelsumsätze im Juli, die stärker als erwartet stiegen.

"Der Hauptgrund für die Verengung der Kreditspreads in dieser Woche ist die Goldlöckchen-Erzählung von Wachstum ohne Inflation", sagte Nelson Jantzen, ein Stratege, der bei JPMorgan Hochzinsanleihen, fremdfinanzierte Kredite und notleidende fremdfinanzierte Kredite abdeckt.

Die Daten haben den Kreditanlegern die Gewissheit gegeben, dass die Federal Reserve die Zinserhöhungen abgeschlossen hat und bereits im September mit Zinssenkungen beginnen wird.

Laut dem FedWatch Tool der CME liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im September bei 76,5%, gegenüber 64% am Mittwoch.

"Die jüngsten Daten haben den Markt in Bezug auf die Wahrscheinlichkeit einer akkommodierenden Politik bei der nächsten FOMC-Sitzung beruhigt, und dies hat das Vertrauen der Anleger gestärkt, dass ein substanzieller Anstieg der Zinssätze weniger wahrscheinlich ist", sagte Blair Shwedo, Leiter des Bereichs Fixed-Income Sales and Trading bei der U.S. Bank.

Der wiedererwachte Optimismus wurde durch das Ausbleiben negativer Überraschungen bei den Gewinnmeldungen der Kreditnehmer für das zweite Quartal begünstigt, so die Marktteilnehmer.

"Abgesehen von den Finanzwerten gehörten zyklische Konsumgüter und Industrieunternehmen zu den nächststärkeren Unternehmen in der Ertragssaison des 2. Quartals, was den Dienstleistungs- und Grundstoffsektoren während der Ausweitung der Kreditspreads Anfang August eine gewisse Unterstützung geboten haben dürfte", sagte Dan Krieter, Direktor für Fixed Income Strategy bei BMO Capital Markets.

In dieser Woche wurden neue erstklassige Anleihen im Wert von fast 25 Mrd. USD verkauft, während man zu Wochenbeginn noch von 30 Mrd. USD ausgegangen war, so Krieter.

Die Emission von Junk-Schuldtiteln hat sich in dieser Woche ebenfalls erholt, nachdem sie in der vergangenen Woche das schwächste Ergebnis des Jahres 2024 verzeichnet hatte, wenn auch langsamer als die High-Grade-Transaktionen, sagte Jantzen. (Berichte von Matt Tracy; Bearbeitung durch Leslie Adler)