Die Aktienstrategen von J.P. Morgan gaben am Mittwoch einen düsteren Ausblick für US-Aktien für das kommende Jahr und verwiesen auf das erwartete schwache Gewinnwachstum, teure Bewertungen und hohe geopolitische Risiken.

Die Bank prognostizierte für 2024 ein Kursziel von 4.200 für den S&P 500, was etwa 8% unter dem aktuellen Niveau liegt.

Ohne eine rasche Lockerung der Geldpolitik durch die US-Notenbank erwarten wir ein schwierigeres makroökonomisches Umfeld für Aktien im nächsten Jahr", so Dubravko Lakos-Bujas von J.P. Morgan und sein Team in einem Prognosebericht vom Mittwoch.

Das Unternehmen erwartet für den S&P 500 ein Gewinnwachstum von 2% bis 3% im Jahr 2024 - eine Rate, die deutlich unter der Konsensschätzung der Analysten von 11,4% Wachstum im nächsten Jahr liegt, laut LSEG-Daten.

Die Konsensschätzungen für den Gewinn pro Aktie stimmen mit den Annahmen eines "Goldlöckchen"-Umfelds überein, in dem sich die Inflation abkühlt, ohne die Nachfrage und die Preissetzungsmacht wesentlich zu beeinträchtigen, so das Unternehmen in seinem Bericht.

"Im Gegensatz zu diesem robusten Ausblick erwarten wir ein geringeres sequenzielles Umsatzwachstum, keine Margenausweitung und eine geringere Durchführung von Rückkäufen", schreiben die Strategen.

Die aktuellen Bewertungen sind "reichhaltig", so J.P. Morgan, "insbesondere in Anbetracht des alternden Konjunkturzyklus, der restriktiven Geldpolitik und der geopolitischen Risiken.

Zu diesen Risiken gehören zwei große Kriege und 40 Länder, die nationale Wahlen abhalten, einschließlich der USA. Die Strategen gehen davon aus, dass die Aktienvolatilität im Jahr 2024 generell höher sein wird als im Jahr 2023.

Außerdem sagen die Strategen, dass eine Rezession "ein lebendiges Risiko für das nächste Jahr ist, auch wenn die Anleger diese Unsicherheit noch nicht konsequent über alle Regionen, Stile und Sektoren hinweg einpreisen. (Berichterstattung von Lewis Krauskopf, Bearbeitung von Nick Zieminski)