Der Handel mit geliehenem Geld (Margin Trading) am japanischen Aktienmarkt ist in der vergangenen Woche stark zurückgegangen, da die Anleger gezwungen waren, ihre Aktien während des größten Rückgangs des Nikkei-Index seit fast 40 Jahren zu verkaufen.

DIE ZAHLEN

Der Margenhandel, bei dem man sich von Maklern Geld leiht, um seine Einsätze am Aktienmarkt zu erhöhen, ist bei japanischen Privatanlegern sehr beliebt.

Laut den Börsendaten macht der Marginhandel etwa 70% des Handelsvolumens der Privatanleger aus.

Der Wert der auf Marge gekauften Aktien fiel in der Woche zum 9. August um 907 Milliarden Yen (6,15 Milliarden Dollar) auf 4 Billionen Yen, verglichen mit 4,87 Billionen Yen in der Vorwoche, so die Japan Exchange Group, die die Tokioter Börse betreibt.

In der Woche vom 26. Juli hatte der Wert ein Rekordhoch von 4,98 Billionen Yen erreicht.

Der Nikkei stürzte am 5. August um 12,4% ab und verzeichnete damit den größten Einbruch an einem Tag seit dem Schwarzen Montag 1987. Am nächsten Tag erholte er sich um 10%. Der Index fiel bis zum 5. August sogar um 27% von seinem Juli-Hoch über 42.000.

Seitdem hat er sich wieder erholt und notiert am frühen Donnerstag bei 36.721.

WARUM ES WICHTIG IST

Der drastische Rückgang der auf Marge gekauften Aktien deutet darauf hin, dass die fremdfinanzierten Einzelhändler - die für etwa 20% des Wertes im japanischen Brokerage-Handel verantwortlich sind - in dieser Woche verbrannt wurden und wahrscheinlich eine Zeit lang vor einer Rückkehr zurückschrecken werden.

Der Margenhandel hilft den Anlegern, ihr Handelsvolumen auszuweiten, aber er erhöht die Verluste, wenn der Markt nach unten geht, da die Anleger gezwungen sind, Aktien abzustoßen.

Strategen sagten, der Rückgang des Nikkei am vergangenen Montag sei durch solche Nachschussforderungen noch verstärkt worden. ($1 = 146,8300 Yen) ($1 = 147,5000 Yen) (Berichterstattung von Junko Fujita; Redaktion von Michael Perry)