Von Emily Barr
DOW JONES--An der Wall Street kursieren mal wieder Spekulationen über eine mögliche Übernahme von Intel. Diesmal ist es ein Bericht der auf die Chipbranche spezialisierten Online-Nachrichtenseiten Semiaccurate, die von einem Interesse eines geheimnisvollen Unternehmens am Kauf des angeschlagenen Halbleiterherstellers erfahren haben will. Der Aktienkurs von Intel klettert am Freitag teilweise um 8,4 Prozent.
Intel hat sich in den letzten Jahren schwer getan und den Anschluss an die künstliche Intelligenz verpasst, ein Bereich, in dem sich die Kunden für Grafikprozessoren von Nvidia und Advanced Micro Devices (AMD), statt für Intel Chips entschieden haben. Intel hat auch in traditionelleren Geschäftsbereichen Marktanteile an AMD verloren und das Unternehmen wurde durch eine kostspielige Wette auf die Fertigung belastet. Seit Intel im vergangenen Jahr einen drastischen Umstrukturierungsplan angekündigt hat, wird über eine mögliche Übernahme zumindest von Teilen des Unternehmens spekuliert. Das Wall Street Journal berichtete im September, dass Qualcomm interessiert sein könnte und an das Unternehmen wegen eines möglichen Deals herangetreten sei.
Semiaccurate schrieb jedoch am Freitag, dass man eine E-Mail über ein Unternehmen gelesen habe, das Intel ganz und nicht nur Teile davon kaufen wolle. Bei dem geheimnisvollen Käufer, der im Semiaccurate-Berichts nicht genannt wird, handele es sich weder um ein Unternehmen, dessen Name nach dem Ausscheiden des ehemaligen CEO Pat Gelsinger in den Medien kursierte, noch habe das geheimnisvolle Unternehmen öffentlich Interesse bekundet, so der Artikel. Semiaccurate will neben der E-Mail auch eine weitere Quelle aufgetan haben. Dies hat Semiaccurate nach eigenen Angaben das Vertrauen an die Echtheit des Plans auf mehr als 90 Prozent steigen lassen. "Nachfolgende Gespräche haben es zu dem Punkt gebracht, an dem es fast sicher ist", so Semiaccurate.
Aber könnte Intel tatsächlich gekauft werden? Damit ein anderes Unternehmen Intel übernehmen kann, müsste es sowohl ein Interesse daran haben als auch über das notwendige Kapital verfügen. Es ist nicht sofort klar, welches Unternehmen dafür in Frage käme. Intel war kurzfristig nicht für eine Stellungnahem erreichbar.
Das Unternehmen rangiert im PHLX Semiconductor Index SOX auf Platz 15, basierend auf seiner Marktkapitalisierung von etwa 92 Milliarden Dollar. Fünf der darüber liegenden Unternehmen haben eine Marktkapitalisierung, die in etwa in der gleichen Größenordnung liegt, und sind in Geschäftsbereichen tätig, die mit der Tätigkeit von Intel kaum etwas zu tun haben, was sie zu unwahrscheinlichen Kandidaten macht. Was ist mit den anderen SOX-Komponenten, die größer als Intel sind? Nvidia ist das größte Unternehmen, aber es ist schwer zu erkennen, warum das Unternehmen sich in ein verlustbringendes Produktionsunternehmen sowie in ein CPU-Geschäft, das als rückständig angesehen wird, einmischen möchte, insbesondere wenn seine eigenen KI-Angebote boomen.
AMD, mit einer Marktkapitalisierung von fast 200 Milliarden Dollar, ist in vielen der gleichen Märkte wie Intel tätig, aber das Unternehmen scheint jetzt von Intels Fehltritten zu profitieren. Angesichts der geschäftlichen Überschneidungen ist es jedoch keine Garantie dafür, dass ein Deal zwischen diesen beiden Unternehmen den behördlichen Vorschriften standhalten würde. AMD kämpft außerdem damit, im Bereich der Grafikprozessoren gegenüber Nvidia Boden gut zu machen, so dass der Versuch, Intel umzustimmen, eine Ablenkung darstellen könnte. Außerdem hat AMD sein eigenes Fertigungsgeschäft vor fast zwei Jahrzehnten veräußert, so dass eine Übernahme von Intel mit all den Problemen, die sein Foundry-Geschäft jetzt hat, unwahrscheinlich erscheint.
Im Allgemeinen haben Chipunternehmen kein großes Interesse an der eigenen Herstellung von Halbleitern gezeigt und sich für die Auslagerung an Unternehmen wie Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Intel hat versucht, wieder in das Geschäft von TSMC einzusteigen, das Chips für andere Unternehmen herstellt, aber es war ein teurer, schwieriger Kampf. Könnte TSMC Intel kaufen? Obwohl TSMC mit einer Marktkapitalisierung von fast 900 Milliarden Dollar sehr groß ist, hat das Management das Interesse an Intels Produktionsstätten zurückgewiesen. Broadcom ist mit einer Bewertung von rund 1,1 Billionen US-Dollar ebenfalls groß, sieht aber mit seinen anwendungsspezifischen integrierten Schaltkreisen große Chancen im Bereich der künstlichen Intelligenz und hat sich in letzter Zeit mehr auf Software konzentriert - was sich bisher ausgezahlt hat.
Zu den anderen Unternehmen der Halbleiterindustrie, die größer sind als Intel, gehört ASML Holding. Die Niederländer bauen teure Chip-Ausrüstung und keine Chips. Qualcomm wurde in der Vergangenheit als Interessent genannt, aber Semiaccurate zufolge ist das geheimnisvolle Unternehmen eines, das nicht im öffentlichen Gespräch war. Darüber hinaus ist auch Texas Instruments, ein Unternehmen für analoge Chips, das andere Märkte als Intel bedient. Arm Holdings ist ein Chipdesigner mit hohen Gewinnspannen und scheinbar keinem Interesse an der Welt der kapitalintensiven Fertigung und Applied Materials stellt Chip-Ausrüstung her. Der potenzielle Erwerber muss jedoch nicht unbedingt aus dem Halbleitersektor stammen. Es könnte auch ein Unternehmen aus dem Finanzbereich sein, das sich zutraut, Intel zu sanieren. "Dieses geheimnisvolle Unternehmen hat die Ressourcen, um es zu schaffen", heißt es in dem Bericht.
Die US-Regierung hat ein Interesse am Erfolg von Intel, da Chips von entscheidender Bedeutung sind und sie dazu neigen, in geopolitische Auseinandersetzungen verwickelt zu werden. Intel ist besonders wichtig für die USA, da das Unternehmen Chips im Inland herstellt. Das könnte die Regierung dazu veranlassen, ein Geschäft zu genehmigen, das Intels Position stärken würde, obwohl die Beamten ein Geschäft, das mehr ausländischen Einfluss mit sich bringen würde, ablehnen würden.
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January 17, 2025 14:16 ET (19:16 GMT)