Von Olaf Ridder
DOW JONES--Infineon dürfte im Auftaktquartal wohl liefern, wenn auch deutlich weniger als bisher. Diese Erwartung drückt sich im aktuellen Konsens der Analysten aus. Für den Zeitraum Oktober bis Dezember - das erste Geschäftsquartal - rechnen sie mit 700 Millionen Euro weniger Einnahmen als im Vorquartal und einem Einbruch bei der Rendite - der Segmentergebnismarge - um 640 Basispunkte. Aber mit beidem folgen die Analysten ziemlich genau den Ansagen, die das Infineon-Management vor drei Monaten gegeben hat. Am frühen Dienstagmorgen legt Infineon sein Zahlenwerk vor.
WORAUF ANLEGER ACHTEN WERDEN:
ZAHLEN: Für das erste Geschäftsquartal hat Infineon einen Rückgang des Umsatzes auf etwa 3,2 Milliarden Euro und eine Segmentergebnismarge im mittleren Zehner-Prozentbereich in Aussicht gestellt. Der Analystenkonsens von Vara Research sieht die Einnahmen bei 3,225 Milliarden Euro und die Marge bei 14,8 Prozent.
LAGERBESTÄNDE: Entscheidend für die weitere Entwicklung sind unter anderem die Chipbestände der Endkunden in den Abnehmerbranchen Auto und Industrie. Infineon selbst hat im November die Erwartung geäußert, dass sich der Lagerabbau bis ins dritte Quartal fortsetzen wird. Die Leerstandskosten würden dadurch um 200 Millionen Euro auf 1 Milliarde steigen, hieß es seinerzeit, und 5 Prozentpunkte Marge kosten. JP Morgan berichtet unterdessen von einem sehr aggressiven Lagerabbau der Autokonzerne und sieht hier ein verstärktes Abwärtsrisiko für Infineon.
CHANCEN: Rückenwind bekommt Infineon laut JP Morgan auch vom steigenden Dollar, überdies profitieren die Münchner vom KI-Boom und der damit einhergehenden Nachfrage nach Stromversorgungslösungen. Die Umsatzerwartungen aus diesem Geschäft hat Infineon für 2024/25 mit mehr als eine halbe Milliarde Euro beziffert.
PROGNOSE: Im KI-Geschäft sollte ein Design-Win beim Chiphersteller Nividia den Umsatz im laufenden Jahr um etwa 500 bis 600 Millionen Euro treiben, schreiben die Analysten von JP Morgan. Deshalb sieht der aktuelle Vara-Konsens für das zweite Quartal auch 6 Prozent oder etwa 200 Millionen Euro mehr Umsatz bei Infineon - verglichen mit dem ersten Quartal. Allerdings hat Wettbewerber STMicro für das laufende Jahresviertel gerade erst einen Umsatzrückgang um fast ein Viertel zum Vorquartal in Aussicht gestellt und dies mit der schwachen Nachfrage nach Halbleitern begründet, die in Autos, Industrieanlagen und anderen Geräten zum Einsatz kommen.
JAHRESPROGNOSE: Infineon hat sich anders als sonst einer konkreten Jahresprognose enthalten. Die Einnahmen werden leicht rückläufig erwartet, die Marge im mittleren bis hohen Zehner-Prozentbereich. Ursächlich dafür dürfte die Schwäche im Automotive-Geschäft sein, die Infineon noch bis in das vergangene Geschäftsjahr wachsende Einnahmen beschert hat. Von Vara Research befragte Analysten rechnen für den umsatzstärksten Geschäftsbereich aktuell mit Einnahmeverlusten von 350 Millionen Euro oder 4,2 Prozent.
=== . PROG PROG PROG 1. QUARTAL 1Q24/25 ggVj Zahl 1Q23/24 Gesamtumsatz 3.225 -13% 23 3.702 Segmentergebnis 477 -43% 23 831 Segmentergebnis-Marge 14,8 -- -- 22,4 Ergebnis nach Steuern 252 -57% 23 587 Ergebnis/Aktie, unverwässert 0,19 -57% 23 0,44 Ergebnis/Aktie ber., verwässert 0,27 -49% 23 0,53 Umsatz Automotive 1.775 -15% 23 2.085 -Green Industrial Power 375 -23% 23 487 -Power & Sensor Systems 743 -3% 23 765 -Connected Secure Systems 330 -9% 23 364 Ergebnis Automotive 328 -42% 23 564 -Green Industrial Power 46 -65% 23 130 -Power & Sensor Systems 72 -27% 23 99 -Connected Secure Systems 30 -19% 23 37 . PROG PROG PROG GESCHÄFTSJAHR Gj24/25 ggVj Zahl Gj23/24 Gesamtumsatz 14.590 -2% 23 14.955 Segmentergebnis 2.578 -17% 23 3.105 Segmentergebnis-Marge 17,7 -- -- 20,8 Ergebnis nach Steuern 1.515 +16% 23 1.301 Ergebnis/Aktie, unverwässert 1,14 -15% 23 1,34 Ergebnis/Aktie ber., verwässert 1,48 -21% 23 1,87 Dividende je Aktie 0,39 +11% 11 0,35 ===
ERLÄUTERUNGEN:
- Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie und Dividende in Euro, Marge in Prozent
- Bilanzierung nach IFRS
- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research (Stand: 28.1.2025), jene für die Dividende von Visible Alpha.
- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum
- Geschäftsjahr vom 1. Oktober bis 30. September
- alle Angaben ohne Gewähr
Kontakt zum Autor: unternehmen.de@dowjones.com
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February 03, 2025 23:45 ET (04:45 GMT)