Die Nickelvolumina am ältesten und größten Handelsplatz der Welt für Metalle brachen ein, nachdem die LME ihren Kontrakt für eine Woche ausgesetzt und am 8. März, als sich die Preise innerhalb weniger Stunden verdoppelten und einen Rekordwert von über 100.000 $ pro Tonne erreichten, alle Geschäfte eingestellt hatte.

Die Daten der LME zeigen, dass viele Teilnehmer den Nickelmarkt verlassen haben, ein Trend, der nach Ansicht mehrerer Händler anhalten dürfte und zu noch geringeren Volumina und mehr Volatilität führen wird, da sich mehr Menschen dafür entscheiden, die Preise direkt auszuhandeln.

Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen von Nickel an der LME ist im vergangenen Monat um 50% auf 203.856 Tonnen gegenüber dem Vorjahreszeitraum eingebrochen. Dies folgt auf Rückgänge von 28%, 35%, 25% und 42% im April, Mai, Juni bzw. Juli.

"Der Rückgang der Volumina könnte darauf zurückzuführen sein, dass nach dem Debakel im März immer noch ein gewisser Mangel an Vertrauen in die LME herrscht", sagte Andrew Mitchell, Analyst bei Wood Mackenzie. "LME-Nickel repräsentiert nicht den Großteil des Marktes."

Das Nickel, das gegen den LME-Kontrakt geliefert werden kann, wird in diesem Jahr nur 650.000 Tonnen oder etwa 21% der weltweiten Produktion ausmachen, verglichen mit 50% im Jahr 2012, sagte Macquarie-Analyst Jim Lennon.

Die Börse sagt, dass sie an möglichen Verbesserungen arbeitet.

"Die LME arbeitet aktiv mit den Nutzern des Nickelmarktes zusammen, um mögliche Verbesserungen des Nickelkontrakts und zusätzliche Maßnahmen zu erwägen, um dem wachsenden Markt für Nickel und seine verschiedenen Formen gerecht zu werden", erklärte die Börse gegenüber Reuters auf eine Anfrage nach einem Kommentar. "Wir freuen uns darauf, Sie zu gegebener Zeit über unsere Pläne zu informieren. (Grafiken: LME-Nickelvolumen, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/akvezbjyopr/aaaaaaLME%20nickel%20volumes.PNG)

VOLATILITÄT ALS TEUFELSKREIS

Mehrere Händler sind der Meinung, dass sich der Nickelkontrakt der LME niemals erholen wird, da die geringe Liquidität einen Teufelskreis aus sinkenden Volumina und extremer Preisvolatilität geschaffen hat.

Sie sagen, dass es schwierig ist, auch nur 10-20 Lots oder 60-120 Tonnen Nickel zu handeln, ohne den Preis zu beeinflussen, verglichen mit 200-250 Lots oder 1.200-1.500 Tonnen vor März.

Die Volatilität und das steigende Angebot an indonesischem Nickel-Roheisen (NPI), das zur Herstellung von Edelstahl verwendet wird, treiben die Abkehr vom LME-Kontrakt voran. NPI ist eine minderwertige, billigere Alternative zu reinem Nickelmetall.

Es wird erwartet, dass NPI, das nicht gegen den LME-Kontrakt geliefert werden kann, in diesem Jahr mit 3,1 Millionen Tonnen mehr als 50% des weltweiten Angebots ausmachen wird, verglichen mit 12% im Jahr 2010, so Mitchell.

"Es gibt ein Überangebot an Nickel-Roheisen", sagte Lennon. "Der Preis für NPI liegt bei etwa 16.500 $."

Der LME-Nickelpreis liegt bei etwa 24.500 $ pro Tonne.

NPI wird auch nicht an der Shanghai Futures Exchange gehandelt. Die ShFE bietet einen Nickel-Metallkontrakt an, der stark mit dem LME-Nickel-Benchmark-Kontrakt korreliert.

"Der LME-Kontrakt ist unvollkommen, wenn man bedenkt, wie sich der Markt entwickelt hat. Es gibt verschiedene Taschen und der LME-Kontrakt deckt nur eine dieser Taschen ab", sagte Michael Widmer, Analyst bei der Bank of America.

Ein weiteres Produkt ist Nickelsulfat, das für die Herstellung der Kathodenkomponente von Batterien für Elektrofahrzeuge verwendet wird. Sulfat kann aus Nickelbriketts hergestellt werden, die in den von der LME registrierten Lagerhäusern gelagert werden.

Die Nickelbestände der LME sind jedoch erschöpft und Sulfat wird nun aus Nickelmatte hergestellt, einem Produkt, das aus Nickelroheisen (NPI) und einem anderen Zwischenprodukt, dem in Indonesien hergestellten Mischhydroxidniederschlag (MHP), hergestellt werden kann.

Quellen zufolge prüft die konkurrierende Börse CME Group die Einführung eines Nickelsulfatkontrakts. Sie lehnte es ab, sich zu den Fortschritten ihrer Pläne zu äußern.

Edelstahlwerke, viele davon in China, verbrauchen etwa zwei Drittel des weltweiten Nickelangebots. Es wird erwartet, dass der Anteil der Batterien für Elektrofahrzeuge im Zuge der Energiewende zunehmen wird, und zwar um 30 % bis 2030 gegenüber 15 % im letzten Jahr.