HENKEL AG & CO. KGAA Von Ulrike Dauer
FRANKFURT (Dow Jones)--Henkel-Chef Carsten Knobel ist mit dem Düsseldorfer Traditionskonzern in neuem Gewand in das neue Jahr gestartet. Seit Anfang 2023 hat der Hersteller von Persil und Pritt nur noch zwei Geschäftsbereiche: Consumer Brands - in dem Laundry & Home Care und Beauty Care aufgegangen sind - sowie Adhesive Technologies.
Für 2023 steht angesichts höherer Inputkosten, Kaufkraftverlusten sowie des Auslaufens der Corona-Sonderkonjunktur für bestimmte Produkte eine vorsichtige Prognose an. Im vergangenen Jahr dürfte der DAX-Konzern die im November angehobenen Ziele für Umsatz, Marge und Gewinn je Aktie zumindest auf Konzernebene überwiegend erreicht oder leicht übertroffen haben. Bei der Dividende könnte 1 Cent mehr drin sein. Der angekündigte Russland-Exit lässt auf sich warten. Weitere Wertberichtigungen könnten erforderlich sein.
Henkel wird die Ergebnisse für 2022 und die Prognose für 2023 voraussichtlich am Dienstag, den 7. März, vorbörslich veröffentlichen. Was für Anleger wichtig wird:
SCHLUSSQUARTAL/GESAMTJAHR: Henkel dürfte im vierten Quartal organisch moderat gewachsen sein, getrieben durch das Segment Klebstoffe (Adhesive Technologies) und weiterhin gebremst durch das kleinste Segment Beauty Care, das auch im Gesamtjahr organisch auf Nullwachstum geschätzt wird. Ab dem ersten Quartal wird Beauty Care separat so nicht mehr auftauchen. Im Gesamtjahr dürfte Henkel auf Segment-Ebene bei Adhesive Technologies das angehobene Umsatzziel verfehlt, bei LHC leicht übertroffen haben.
Zuletzt peilte Henkel auf Konzernebene ein organisches Umsatzwachstum von 7 bis 8 Prozent an, einen bereinigte Gewinn je Vorzugsaktie 15 bis 25 Prozent unter Vorjahr sowie eine bereinigte EBIT-Marge von 10,0 bis 11,0 Prozent.
LAUFENDES JAHR: Wettbewerber Beiersdorf hat bereits eine vorsichtige Prognose abgegeben. Das Geschäft werde hochvolatil bleiben und Beiersdorf-CEO Vincent Warnery zufolge noch einige Zeit durch "globale Lieferkettenbeschränkungen, Rezessionsängste und geopolitische Turbulenzen" geprägt sein. Allerdings rechnet er mit einer gewissen Belebung durch die Wiederöffnung des chinesischen Marktes. Davon dürfte auch Henkel profitieren. Allerdings befürchten die Metzler-Analysten, dass der Kaufkraftverlust bei den Konsumenten zunehmend zutage tritt und die Margenerholung zumindest im ersten Halbjahr beeinträchtigt. Gegenläufig positiv könnten sich der DZ Bank zufolge bei Henkel bald die strategische Neuausrichtung und das Setzen auf Marken mit hoher Bruttomarge, Einsparungen durch die Beseitigung von Doppelstrukturen bei Einkauf und Vertrieb sowie technologiebasierte Innovationen bemerkbar machen.
Die Prognose wird sich nur noch auf zwei Unternehmensbereiche mit jeweils mehr als 10 Milliarden Euro Umsatz beziehen und Organisationsstruktur - und Zahlenwerk - voraussichtlich weniger komplex machen. Henkel hat im Zuge der Neuordnung bereits im Januar 2022 neue mittel- und langfristige Finanzziele für Konzern und beide Segmente ausgegeben. Diese dürften als Richtschnur für den Ausblick für das laufende Jahr dienen.
VERKAUF RUSSLAND-GESCHÄFT? - Bis Ende März soll nun der Verkauf abgeschlossen sein, hat CEO Knobel im Februar in einem Interview gesagt. Man sei in finalen Gesprächen, ein Konsortium aus russischen Investoren werde wohl den Zuschlag bekommen. Je nach Verkaufspreis könnten weitere Wertberichtigungen nötig werden. 200 Millionen Euro hat der Konzern auf sein Russlandgeschäft bereits abgeschrieben. In den Büchern bewertet Henkel die Russlandaktivitäten laut Knobel noch mit rund 500 Millionen Euro. Es geht um 11 Werke und 2.500 Beschäftigte, mit 1 Milliarde Euro Umsatz rund 5 Prozent des Konzern-Jahresumsatzes 2021. Geschäfte sollen eingestellt oder Teile verkauft werden. Möglicherweise sichert sich Henkel eine mittelfristige Rückkaufoption. Den Exit aus Russland und Belarus infolge des Russland-Angriffs auf die Ukraine hatte Henkel im April beschlossen und zunächst einen Verkauf bis Ende 2022 angestrebt. Baader-Analysten kritisierten die Entscheidung als zu spät, so dass der Ausstieg nun länger dauern könnte als anvisiert.
Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum vierten Quartal und Gesamtjahr 2022:
=== . PROG PROG PROG 4. QUARTAL 4Q22 ggVj Zahl 4Q21 Umsatz Konzern 5.562 +10% 4 5.047 - Adhesive Technologies 2.775 +13% 4 2.446 - Beauty Care 937 +4% 4 905 - Laundry & Home Care 1.801 +9% 4 1.650 Organisches Wachstum Konzern 6,2 4 5,4 - Adhesive Technologies 9,7 4 7,1 - Beauty Care -1,1 4 -1,4 - Laundry & Home Care 5,0 4 5,9 . PROG PROG PROG GESAMTJAHR Gj22 ggVj Zahl Gj21 Umsatz Konzern 22.329 +11% 17 20.066 - Adhesive Technologies 11.181 +16% 17 9.641 - Beauty Care 3.772 +3% 16 3.678 - Laundry & Home Care 7.160 +8% 16 6.605 Organisches Wachstum Konzern 8,4 17 7,8 - Adhesive Technologies 10,3 17 13,4 - Beauty Care 0,0 17 1,4 - Laundry & Home Care 6,6 17 3,9 EBIT bereinigt 2.307 -14% 17 2.686 EBIT-Marge bereinigt 10,3 17 13,4 Ergebnis nach Steuern/Dritten ber 1.670 -15% 17 1.973 Ergebnis je Vorzugsaktie ber 3,92 -14% 17 4,56 Ergebnis nach Steuern/Dritten 1.173 -28% 16 1.634 Ergebnis je Vorzugsaktie 2,75 -27% 16 3,78 Dividende je Vorzugsaktie 1,86 +1% 17 1,85 . PROG PROG GESAMTJAHR Gj23 Zahl Umsatz 21.784 17 Organisches Wachstum 1,2 17 EBIT bereinigt 2.334 17 EBIT-Marge bereinigt 10,7 17 Ergebnis nach Steuern/Dritten ber 1.698 17 Ergebnis je Vorzugsaktie ber 4,04 17 Ergebnis nach Steuern/Dritten 1.433 16 Ergebnis je Vorzugsaktie 3,40 16 Dividende je Vorzugsaktie 1,88 17 ===
ERLÄUTERUNGEN:
- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro, organisches Wachstum und EBIT-Marge in Prozent
- Bilanzierung nach IFRS
- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research und Factset
- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum
- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr
- alle Angaben ohne Gewähr
Kontakt zur Autorin: ulrike.dauer@wsj.com; @UlrikeDauer_
DJG/uxd/jhe
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March 03, 2023 09:00 ET (14:00 GMT)
